O spoločnosti

ASML (Advanced Semiconductor Materials Lithography) je holandská spoločnosť založená v roku 1984. Od svojho vzniku sa špecializovala na vývoj a výrobu pokročilých technológií a zariadení potrebných pre výrobu polovodičových čipov. Tvorí významný prínos v oblasti fotolitografie, najmä s technológiou extrémnej ultrafialovej litografie (EUV) a poskytuje kľúčové nástroje pre výrobu najmodernejších čipových technológií. V priebehu rokov sa ASML stala jedným z popredných svetových dodávateľov technológií v polovodičovom priemysle, zohrávajúc kľúčovú úlohu vo vývoji a výrobe najnovších čipových technológií.

Finančné výsledky a očakávania

V roku 2023 zaznamenala spoločnosť ASML významný hospodársky úspech, keďže jej tržby v štvrtom kvartáli dosiahli 7,2 miliardy € (7,76 miliardy USD) , s hrubou maržou 51,4 % a čistým ziskom vo výške 2 miliardy € (2,156 miliardy USD). Celkové tržby za rok 2023 dosiahli 27,6 miliárd € (29,76 miliardy USD), čo predstavuje medziročný nárast o 30 % a čistý zisk 7,8 miliárd € (8,41 miliardy USD). Zároveň celkový predaj za rok 2023 dosiahol 449 jednotiek litografických systémov.

Napriek očakávaniu mierneho poklesu hrubej marže v roku 2024 ASML predpokladá oživenie v druhej polovici roka a silný rok 2025, podporovaný novými výstavbami fabrík a rastom odvetvia. Spoločnosť taktiež predpokladá pre rok 2024 tržby podobné tým z roku 2023. V snahe zvýšiť hodnotu pre akcionárov, spoločnosť navrhuje dividendu vo výške 6,10 € (6,6 USD) na bežnú akciu za rok 2023, čo je zvýšenie o 5,2 % oproti roku 2022.[1]

Priestor pre ďalší rast

Akcie ASML zažili významný nárast od správy o zisku 24. januára 2024. Napriek tomuto nárastu Goldman Sachs pozoruje, že výkonnosť ASML stále zaostáva za konkurenciou v oblasti polovodičových kapitálových zariadení (semicap) za posledných 12 mesiacov. * Podľa ich analýzy to naznačuje potenciál pre ďalší rast. Goldman Sachs prejavuje dôveru voči spoločnosti posilnenú prijatím objednávok v silnom štvrtom kvartáli a pozitívnymi ukazovateľmi od priemyselných partnerov a zákazníkov týkajúcich sa dopytu na koncovom trhu. Predpokladá sa, že tieto faktory budú prispievať k rastu ASML, najmä v roku 2025, podporované technologickým pokrokom a zvýšenými výdavkami v oblasti všeobecnej umelej inteligencie.[2]

Vývoj ceny akcií spoločnosti ASML za posledných 5 rokov. (Source: Google Finance) *

Predstavenie nového stroja

Gigant vo výrobe čipových nástrojov, oznámil zvýšenie výroby svojho nového stroja High NA EUV v hodnote 350 miliónov USD, ktorý je kľúčový pre udržanie jeho vedúcej pozície na trhu. Nový stroj, prvýkrát predstavený v piatok 9. februára 2024 v holandskom sídle firmy, je zameraný na Intel a iných výrobcov najvyspelejších polovodičov. ASML očakáva dodanie "niekoľkých" zariadení ešte tento rok, pričom je potrebná práca na prispôsobení a inštalácii. Spoločnosť tvrdí, že nový stroj bude úspornejší, no analytici varujú, že mnohí zákazníci možno ešte nie sú pripravení na prechod kvôli vyšším nákladom. ASML tvrdí, že nový stroj umožní zmenšiť najmenšie črty na čipoch až o 40 %, čo zvýši hustotu tranzistorov takmer na trojnásobok. Spoločnosť má konkurentov medzi japonskými firmami Nikon a Canon, ale od konca 2010-tych rokov je jedinou na trhu s nástrojmi na použitie EUV.[1]

Obmedzenia na kľúčovom trhu

Spoločnosť sa ocitla v širšom technologickom boji medzi USA a Čínou. Holandská vláda, na tlak USA, v júni zaviedla obmedzenia na export pokročilého polovodičového vybavenia. V októbri USA zintenzívnili svoje vlastné vývozné kontroly pre pokročilé polovodiče a nástroje na výrobu čipov do Číny. ASML v januári uviedla, že holandská vláda čiastočne zrušila jej licenciu na zaslanie litografických systémov NXT:2050i a NXT:2100i do Číny v roku 2023. Tieto systémy sú potrebné na výrobu menej pokročilých čipov. Finančný riaditeľ Roger Dassen zároveň povedal, že spoločnosť neočakáva získanie vývozných licencií na niektoré stroje do Číny. Podľa ASML by niektoré obmedzenia ovplyvnili 10 % až 15 % predaja v Číne. Dassen tiež dodal, že podobný dopad sa očakáva aj v roku 2024. Najpokročilejšie nástroje ASML, známe ako extrémne ultrafialové (EUV) litografické stroje, nikdy nedostali vývoznú licenciu. Dodnes ASML nezaslala ani jeden z týchto strojov do Číny.[2]

Záver

Firma ASML neustále investuje do inovácií a rozvoja nových technológií, čo posilňuje jej konkurencieschopnosť a umožňuje reagovať na meniace sa potreby trhu. S významným vplyvom na vývoj polovodičového priemyslu a predstavením nových technologických riešení, má spoločnosť výrazný potenciál a môže si udržať svoju vedúcu pozíciu v odvetví aj v budúcnosti. Nedávno predstavený nový stroj High NA EUV sľubuje ďalší prínos, avšak obmedzenia na kľúčových trhoch, ako je Čína, spôsobili určité obavy.

Adam Austera, hlavný analytik Ozios

[*] Minulá výkonnosť nie je zárukou budúcich výsledkov

[1] https://www.fool.com/investing/2024/02/10/4-phenomenal-companies-that-will-be-massive-winner/

[2] https://companiesmarketcap.com/asml/marketcap/

[3] https://www.asml.com/en/news/press-releases/2024/q4-2023-financial-results

[4]https://www.investing.com/news/stock-market-news/asml-holdings-strong-q4-results-leads-to-goldman-sachs-buy-rating-93CH-3300450

[5] https://www.reuters.com/technology/asmls-next-chip-challenge-rollout-its-new-350-mln-high-na-euv-machine-2024-02-09/

[6] https://www.cnbc.com/2024/01/24/asml-earnings-report-q4-and-full-year-2023.html