BHP Group: A nyereség 30%-kal ugrott meg, és a réz először haladta meg a vasércet

A világ egyik legnagyobb bányavállalatának eredményei azt mutatják, hogy a globális iparágban az erőviszonyok kezdnek átrendeződni. Ami hosszú ideig üzleti tevékenységének stabil pillére volt, most háttérbe szorul, helyét egy olyan nyersanyag veszi át, amely alapvetően befolyásolhatja az egész szektor jövőbeli fejlődését. A befektetők ezért nemcsak a kiemelkedő eredményeket figyelik, hanem azt a csendes változást is, amely egy egész évtizedre új irányt adhat a vállalatnak. [1]

A vállalatról

A BHP Group Limited egy ausztrál multinacionális bányavállalat, amelynek székhelye Melbourne-ben található. A vállalatot 1885-ben Broken Hill Proprietary Company néven alapították, és története az ausztrál Új-Dél-Wales állam Broken Hill régiójában folyó ezüst-, ólom- és cinkbányászatával kezdődött. Ma a BHP a világ egyik legnagyobb bányavállalata, és tevékenysége elsősorban a réz, a vasérc, a kokszszén és a kálium-karbonát kitermelésére összpontosul. A vállalat több mint 80 000 embert foglalkoztat, beleértve az alvállalkozókat is, és a 2026-os pénzügyi évben körülbelül 2 millió metrikus tonna rézet termelt ki.[1]

Az eredmények jelentősen meghaladták a tavalyi

A BHP Group a 2026-os pénzügyi évet lényegesen jobb helyzetben zárta, mint egy évvel ezelőtt. A vállalat bevétele 15%-kal, 58,8 milliárd dollárra nőtt, míg az üzemi eredmény 23,9 milliárd dollárt ért el, ami 23%-os növekedést jelent az előző évhez képest. A kiigazított EBITDA még ennél is meredekebben, 27%-kal emelkedett, elérve a 32,9 milliárd dollárt, az EBITDA-margó pedig 53%-ról 59%-ra javult. A részvényeseknek járó nettó nyereség 9,8 milliárd dollárt tett ki, ami 9%-os növekedést jelent az előző évhez képest, de a rendkívüli tételek kiigazítása után az eredmény még ennél is erősebb volt. A részvényeseknek járó kiigazított nettó nyereség 30%-kal, 13,2 milliárd dollárra ugrott, meghaladva az elemzők 12,66 milliárd dolláros konszenzusát. A réz, a vasérc és a kokszszén magasabb realizált árai, valamint az erős működési teljesítmény és a költségkontroll voltak ennek a növekedésnek a fő hajtóerői. A befektetők pozitívan reagáltak, és a BHP részvényeinek ára az eredményközlés után akár 4,2%-kal is emelkedett, elérve a két hónapos csúcsot jelentő 64,79 ausztrál dollárt.*1[2]

A BHP Group részvényárfolyamának alakulása az elmúlt öt évben*

A réz egyértelműen az élen jár

A pénzügyi jelentés legfontosabb tanulsága azonban nem maga a nyereségnövekedés, hanem az a markáns változás, hogy a BHP hol termeli nyereségét. A rézszegmens több mint 18 milliárd dolláros kiigazított EBITDA-t generált, és ez volt az első alkalom, hogy a csoport teljes kiigazított EBITDA-jának 54%-át tette ki. A szegmens EBITDA-margója kivételesen magas, 70%-os szintet ért el, és a rézszegmens önmagában körülbelül 6,9 milliárd dollár szabad cash flow-t generált. A rézből származó működési nyereség – beleértve az arany és az urán melléktermékeket is – 18,19 milliárd dollárt ért el, ami határozottan meghaladta a vasércből származó 14,53 milliárd dollárt. Ez jelentős fordulópontot jelent a BHP számára, mivel a vasérc hosszú ideig a vállalat teljesítményének fő hajtóereje volt. Ugyanakkor a BHP második egymást követő évben is mintegy 2 millió metrikus tonna rézet termelt, megerősítve ezzel pozícióját a világ egyik legnagyobb réztermelőjeként. A réz jelentősége a rekordmagasságú áraknak is köszönhetően növekszik, amelyek az év során meghaladták a 14 000 dollárt metrikus tonnánként az áramhálózatok, az adatközpontok és más energetikai infrastruktúrák részéről.1[3]

A vasérc továbbra is erős pillér

Bár a réz vette át a vezető szerepet a BHP nyereségességében, a vasérc továbbra is rendkívül fontos bevételi forrás a vállalat számára. A Western Australia Iron Ore üzemei a pénzügyi évben rekordtermelést értek el: 291,2 millió metrikus tonna vasércet termeltek, meghaladva az előző évben előállított mintegy 290 millió metrikus tonnát. Ugyanakkor a vasérc átlagos realizált ára 3%-kal emelkedett, és nedves tonnánként 84,56 dollárra nőtt. Az ausztrál vasérc-szegmens működési nyeresége ennek következtében 14,67 milliárd dollárt ért el, ami 2%-os növekedést jelent az előző évhez képest, és nagyon közel áll az elemzők által várt 14,75 milliárd dolláros konszenzushoz. A BHP a 2027-es pénzügyi évben 286–298 millió tonnás termelésre számít Nyugat-Ausztráliában, emellett egy új projektet, a Ministers North-ot is előkészíti, amelynek célja, hogy hosszú távon segítse fenntartani az egész komplexum termelését évi 305 millió tonna felett. A legnagyobb kockázatot továbbra is a kínai acélkereslet alakulása és a kínai vevőkkel folytatott bonyolultabb tárgyalások jelentik, mivel Kína továbbra is a globális vasérc-piac egyik legfontosabb vevője.1[4] [2]

A cash flow növekszik, az adósság pedig meredeken csökken

Az erős nyersanyagárak a BHP pénztermelő képességében is megmutatkoztak. A működési cash flow 17%-kal, 18,7 milliárd dollárról 21,8 milliárd dollárra nőtt, a szabad cash flow pedig akár 83%-kal, 5,3 milliárd dollárról 9,8 milliárd dollárra ugrott. Ugyanakkor a vállalat 5%-kal, 10,3 milliárd dollárra növelte tőke- és kutatási kiadásait, amelyekből csak a rézbe történő beruházások elértek 4,7 milliárd dollárt. Az erős pénztermelés és az aktív tőkekezelés lehetővé tette a BHP számára, hogy nettó adósságát 12,9 milliárd dollárról 8,7 milliárd dollárra csökkentse, az adósság/saját tőke arány pedig 19,8%-ról 13,4%-ra esett vissza. Ez jelentősen nagyobb mozgásteret biztosít a menedzsmentnek új projektek finanszírozásához és a részvényesek jutalmazásához. Ennek eredményeként a végső osztalék részvényenként 0,99 dollár lett, ami az egész évre vonatkozó osztalékot részvényenként 1,72 dollárra emelte, ami az elmúlt négy év legmagasabb éves kifizetése. A részvényeseknek az év során bejelentett teljes készpénz-visszatérítés elérte a 8,7 milliárd dollárt.1

A BHP a rézre építi jövőjét

Az eredmények azt is megmutatták, hogy a réz jelenlegi sikere nem csupán a magas árakból fakadó rövid távú következmény a BHP számára. A vállalat kiterjedt projektportfólióval rendelkezik Chilében, Ausztráliában és Argentínában kiterjedt projektportfólióval rendelkezik, amelyek révén a réztermelés a 2035-ös pénzügyi évre körülbelül 40%-kal növekedhet. Az Escondida-ban, a világ legnagyobb rézbányájában, a BHP már jóváhagyott 500 millió dollárt egy új koncentrátor előkészítő munkálataira, a 2027–2028-ra várható végleges beruházási döntés előtt. A vállalat emellett fejleszti a Copper South Australia projektet, valamint az Argentína és Chile határán található Vicuña projektet is. A vezetőség arra számít, hogy a réz iránti globális kereslet a jelenlegi, évi körülbelül 34 millió tonnás szintről 2050-re több mint 50 millió tonnára emelkedik. A BHP azonban nem kizárólag a rézbe fog befektetni. A kanadai hatalmas Jansen kálium-bányászati projekt első fázisa 84%-ban elkészült, és a termelés várhatóan 2027 közepén indul. A beruházási és kutatási kiadások a 2027-es pénzügyi évben várhatóan eléri a mintegy 11 milliárd dollárt, és a vállalat a következő években is hasonló szintet vár. A BHP így fokozatosan átalakul egy túlnyomórészt vasércre támaszkodó vállalattól egy diverzifikáltabb nyersanyag-termelővé, amelynek növekedését egyre inkább a réz és a bővülő energia- és élelmiszer-infrastruktúrához szükséges egyéb nyersanyagok hajtják.1[5] [3]

Következtetés

Ma a a BHP Group olyan ponton áll, ahol jövőbeli növekedése egyre kevésbé függ kizárólag a vasérctől, és egyre jelentősebb mértékben a réz és más stratégiai nyersanyagok felé fordul. A 2026-os pénzügyi év 30%-os növekedést hozott a kiigazított nyereségben, amely így 13,2 milliárd dollárra emelkedett, a szabad cash flow 9,8 milliárd dollár volt, és történelmi pillanatnak lehettünk tanúi, amikor a réz a vasércet, mint a vállalat legnagyobb nyereségforrását. Pontosan a réz növekvő jelentősége, az új projektekbe történő folyamatos beruházások, valamint a globális kereslet várható hosszú távú növekedése teremtenek új terjeszkedési lehetőségeket a BHP számára. Ugyanakkor a vállalat továbbra is a világ egyik legnagyobb vasérc-termelője, és erős mérleggel rendelkezik, ami lehetővé teszi számára a további növekedés finanszírozását és a részvényesek osztalékkal való kifizetését. Ha a BHP-nek sikerül a tervek szerint növelnie a réztermelést, miközben megőrzi a meglévő tevékenységeinek magas hatékonyságát, akkor a jelenlegi rekorderedmények nem feltétlenül jelentik a ciklus csúcspontját, hanem inkább a világ egyik legnagyobb bányavállalatának egy jelentősebb átalakulásának kezdetét. [4]

[1,2,3,4] Az előretekintő kijelentések olyan feltételezéseken és jelenlegi várakozásokon alapulnak, amelyek pontatlanok lehetnek, illetve a jelenlegi gazdasági környezeten, amely változhat. Az ilyen kijelentések nem garantálják a jövőbeli teljesítményt. Kockázatokkal és egyéb, nehezen előre jelezhető bizonytalanságokkal járnak. A tényleges eredmények lényegesen eltérhetnek a jövőre vonatkozó kijelentésekben kifejezett vagy sugallt eredményektől.

* A múltbeli teljesítmény nem garantálja a jövőbeli hozamokat.

Az O.Z.I. Online Zone Investment Opportunities (OZIOS) az APME FX TRADING EUROPE LTD bejegyzett védjegye, amely egy ciprusi befektetési vállalkozás (CIF), amelyet a Ciprusi Értékpapír- és Tőzsdefelügyelet (CySEC) felügyel és szabályoz a 335/17 számú CIF-engedély alapján, székhelye: Lophitis Business Center, 404. iroda, 4. emelet, 28 October Ave 249, Limassol 3035, Ciprus. A különbözeti szerződések (CFD-k) összetett pénzügyi eszközök, és a tőkeáttétel miatt magas a gyors pénzügyi veszteség kockázata. A lakossági befektetői számlák 77,44%-a veszteséget könyvel el, amikor CFD-kkel kereskedik ennél a szolgáltatónál. Fontolja meg, hogy megérti-e a CFD-k működését, és megengedheti-e magának, hogy vállalja a pénzvesztés magas kockázatát.

[1] https://www.bhp.com/-/media/documents/investors/annual-reports/2026/260818_bhpannualreport2026

[2] https://www.reuters.com/business/energy/bhp-profit-tops-estimates-copper-powers-growth-highest-dividend-4-years-2026-08-17/

[3] https://www.bhp.com/-/media/documents/media/reports-and-presentations/2026/260818_bhpresultsfortheyearended30june2026_presentation.pdf

[4] https://www.reuters.com/business/energy/bhp-misses-quarterly-copper-output-estimates-flags-lower-chilean-production-2026-07-15/

[5] https://www.bhp.com/-/media/documents/media/reports-and-presentations/2026/260818_bhpresultsfortheyearended30june2026_exchangerelease.pdf