Az AMD előtérbe kerül: Miért nem az Nvidia az egyetlen választás az AI számára?

Olcsóbb termékalternatíva

Az AMD Nvidiával szembeni növekvő népszerűségének fontos szempontja, hogy összehasonlítható teljesítményt tud nyújtani alacsonyabb telepítési költségek mellett. Nagy műveletek esetén ez nagy előnyt jelent. Az AMD Instinct sorozat legmodernebb chipjei, köztük az MI355 és az MI355X, kifejezetten a mesterséges intelligencia igényeihez készültek. Ennek különösen a teljes tulajdonlási költség szempontjából van értelme. Az adatközpont-üzemeltetők nem csak a maximális teljesítményt nézik, hanem a teljesítmény, a fogyasztás, a méretezhetőség, a rendelkezésre állás és a szoftvertámogatás költségeit is. Itt kezd az AMD-nek gazdasági értelme lenni.[1]

Az OpenAI és az Oracle annak bizonyítékaként, hogy az AMD komolyan gondolja

Az Nvidia történelmi előnye a szoftvere és az ökoszisztémája volt. Az AMD azonban itt is gyorsul. A gyártó dokumentációja szerint a ROCm 7 platform jelentős gyorsulást hoz a ROCm 6 verzióhoz képest. Ez csökkenti az akadályokat azon vállalatok előtt, amelyek diverzifikálni akarják a beszállítókat, és nyitottabb megközelítést keresnek. Az AMD pozitív irányának legnagyobb bizonyítéka az OpenAI-val kötött többéves megállapodás, amelyről korábbi elemzésünkben olvashat bővebben. Akár 6 gigawatt számítási kapacitás telepítését tervezi az AMD grafikus gyorsítóin a következő generációs infrastruktúra érdekében. Aztán ott van az Oracle adatszolgáltató, amely az első nyilvánosan elérhető nagy kapacitású "Helios" rendszert készíti elő, amely egyesíti az Instinct MI450 gyorsítókat és az EPYC szerverprocesszorokat, 50 000 egység kezdeti telepítésével 2026 harmadik negyedévében. Ehhez jön még a kínálat bővítése olyan szolgáltatóknál, mint a Vultr és a DigitalOcean, valamint a Cisco, az IBM, a Cohere és az Egyesült Államok Energiaügyi Minisztériumával való együttműködés; a Lux projekt az Egyesült Államok első "mesterséges intelligencia gyáraként" fog működni, amely az Instinct MI355X-re épül.[2][3]

Az Nvidia továbbra is vezető szerepet tölt be, legalábbis egyelőre...

Jelenleg a legpontosabban összehasonlíthatjuk az AMD-t az Nvidiával a fogyasztói grafikus feldolgozó egységekben (GPU-k), ahol a Jon Peddie Research legfrissebb, 2025 második negyedévére vonatkozó nyilvánosan elérhető adatai szerint az Nvidia körülbelül 94%-os, az AMD pedig 6%-os részesedése van – a JPR 2025 harmadik negyedévére vonatkozó adatokat még nem tette közzé nyílt forráskódban. Az adatközpontok gyorsítóinak területén nyilvános módban nincs egységértékesítés a piacon, ezért a bevételi részesedés becsléseit használják. 2025-re a TrendForce becslése szerint az Nvidia részesedése az AI chipek piacának körülbelül 70%-át teszi ki az adatközpontokban, a fennmaradó részt az AMD és más gyártók között osztják meg.[4]

Ebből következik, hogy bár az Nvidia szinte monopólium a fogyasztói grafikában, az AI infrastruktúra gyorsan növekvő szegmensében már dinamikusabb képről van szó, ahol az AMD egyre nagyobb teret hódít, és részesedése a közzétett pénzügyi eredmények és a nagy ügyfelekkel való megerősített működés révén követhető a legjobban.

Kemény tények az eredményekből: a vállalat teljesítménye számokban

Az AMD 9,25 milliárd dolláros rekordbevételt ért el 2025 harmadik negyedévében, ami 36%-os növekedést jelent az előző évhez képest, és felülmúlta a 8,7 milliárd dolláros piaci konszenzust. A nettó eredmény 1,24 milliárd dollár volt, ami 61%-os növekedést jelent az előző év azonos időszakához képest, az egy részvényre jutó korrigált eredmény (EPS) pedig 1,20 dollár volt, ami 30%-os növekedést jelent. Ugyanakkor a vállalat minden idők legmagasabb, 1,56 milliárd dolláros szabad cash flow-járól számolt be. Az eredmények nem tartalmazzák az Instinct MI308 gyorsítók Kínába történő szállítását az amerikai exportkorlátozások miatt, így a korrigált kereslet még erősebbnek tűnik.[5]

A kilátások több mint optimisták

A Visible Alpha elemzőinek 2025. októberi konszenzusa szerint az AMD bevétele az idén várt 33 milliárd dollárról 2026-ra körülbelül 42 milliárd dollárra nő, 2027-ben pedig meghaladja az 50 milliárd dollárt. Számos befektetési bank, például a Morgan Stanley arról számol be, hogy az AI-gyorsítók önmagukban mintegy 20 milliárd dollárt hozhatnak 2027-ben, ami a termékösszetételt magasabb árrés felé tolja. Még ennél is fontosabb az EPS: a Bank of America részvényenként körülbelül 3,90 dollárt, az évtized végére pedig akár 18,00 dollárt is előrejelez, ami körülbelül 40%-os átlagos éves növekedésnek felel meg.*[6]

Első pillantásra az AMD túlértékeltnek tűnik, hiszen a részvényárfolyam a nyereséghez viszonyítva 128-szorosa volt az elmúlt 12 hónapban, de ha a vállalat 2026-ban teljesíti a fent említett EPS-becslést, ez a többszörös 42-re csökkenne; 9,00 dolláros EPS-sel 2027-ben 27-re, 2030-ban pedig 18,00 dolláros EPS-sel körülbelül 13,5-re csökken. A bullish forgatókönyv azt feltételezi, hogy az akcelerátorpiac gyorsabban növekszik, mint amennyit egyetlen szállító képes biztosítani.[7][8]

Az AMD részvényárfolyamának alakulása az elmúlt 5 évben. (Forrás: tradingview.com)*

 Következtetés

Az AMD már nem kívülálló, aki reagál a versenytársak cselekedeteire. Ez egy olyan vállalat, amelynek saját stratégiája van, olyan szoftvereket és termékeket fejleszt, amelyek gazdaságilag ésszerűek a mesterséges intelligencia számítástechnikai feladatok üzemeltetői számára. Ha ma olyan céget keres, amely képes a technológiai világ leggyorsabban növekvő szegmensének jelentős részét levágni, az AMD az egyik legérdekesebb cím. Ez az első igazi versenytárs, amely nemcsak az Nvidia-t tudja másodszorossá tenni, hanem számokkal is meggyőzi az ügyfeleket.

* A múltbeli teljesítmény nem garancia a jövőbeni eredményekre.

[1] A jövőre vonatkozó kijelentések feltételezéseken és jelenlegi várakozásokon alapulnak, amelyek pontatlanok lehetnek, vagy a jelenlegi gazdasági környezeten, amely változhat. Az ilyen kijelentések nem jelentenek garanciát a jövőbeni teljesítményre. Kockázatokkal és egyéb bizonytalanságokkal járnak, amelyeket nehéz megjósolni. Az eredmények lényegesen eltérhetnek a jövőre vonatkozó kijelentésekben kifejezett vagy hallgatólagos eredményektől.

[1] https://www.networkworld.com/article/4006570/amd-steps-up-ai-competition-with-instinct-mi350-chips-rack-scale-platform.html

[2] https://ir.amd.com/news-events/press-releases/detail/1260/amd-and-openai-announce-strategic-partnership-to-deploy-6-gigawatts-of-amd-gpus

[3] https://www.oracle.com/europe/news/announcement/ai-world-oracle-and-amd-expand-partnership-to-help-customers-achieve-next-generation-ai-scale-2025-10-14

[4] https://www.jonpeddie.com/news/q125-pc-graphics-add-in-board-shipments-increased-8-5-from-last-quarter-due-to-nvidias-blackwell-ramping-up

[5] https://ir.amd.com/news-events/press-releases/detail/1265/amd-reports-third-quarter-2025-financial-results

[6] https://www.spglobal.com/market-intelligence/en/news-insights/research/2025/10/analysts-lift-amds-long-term-revenue-forecasts-after-openai-deal

[7] https://www.benzinga.com/markets/tech/25/11/48766626/amd-stock-analysis-analyst-day-2025-earnings-ai-gpu-nvidia-chips-bank-of-america

[8] https://finance.yahoo.com/news/amd-gains-analyst-praise-gpu-172433163.html