Hogyan tervezi a Volkswagen a járművek villamosítását?

A Volkswagen AG csoport jelenleg története egyik legjelentősebb változásán megy keresztül. Az elmúlt években intenzíven összpontosított portfóliójának villamosítására és a digitális átalakulásra, miközben számos kihívással nézett szembe a globális színtéren. Jelenleg több technológiai vállalattal, elsősorban a Rivian céggel működik együtt az elektromos járművek területén. Nagy figyelmet fordít a szoftverproblémákra, amelyek lelassították egyes modellek bevezetését, ami különösen az autonóm technológiák kapcsán kritikus. Luxusmárkái, mint a Porsche és az Audi, a prémiummodellekből profitálnak, de a tömeggyártású autók, mint a Skoda és a SEAT, csökkenő kereslettel és árnyomással szembesülnek.

A Volkswagen már évek óta tervezi az elektromos járművek egységes platformját, az úgynevezett Scalable Systems Platformot (SSP). Ez felváltaná a jelenlegi rendszereket, és egyszerűsítené a gyártást a VW-csoport márkáinál, csökkentve a költségeket. Eredetileg 2026-ban kellett volna debütálnia, de a fejlesztését problémák gyötörték, különösen a szoftverek terén, ami miatt 2028-ig el kellett tolni.

A Volkswagen az elbocsátásokat látja az egyetlen alternatívának

A szükséges költségcsökkentés keretében a Volkswagen hónapokkal ezelőtt leépítéseket jelentett be, sőt, egyes gyárak bezárásának lehetőségét is bejelentette, ami 87 éves történetében először fordulna elő. November végén konkretizálta ezeket a terveket azzal, hogy legalább három németországi gyárat bezár, ahol több tízezer alkalmazott veszítené el a munkáját. Célja, hogy 4 milliárd euróval (4,21 milliárd dollárral) csökkentse a költségeket, amit az elbocsátások mellett a bérek 10 százalékos csökkentésével szeretne elérni. Emiatt konfliktusba került a szakszervezetekkel, amelyek viszont 7%-os béremelést követelnek a munkavállalóknak. Németországban már több sztrájk is zajlik, de a feszültségek eszkalálódása ellenére az autógyártó elkerülhetetlennek tartja az elbocsátásokat. A szakszervezetek kritikája arra is irányul, hogy koherens hosszú távú stratégia helyett olyan megoldás felé közelít, amely különösen a munkavállalókra lesz negatív hatással.

Kooperáció a Rivian céggel és lehetőségek az elektromos járművek területén

A Volkswagen az elektromos járművek területén próbálja növelni versenyképességét, különösen az amerikai Rivian céggel való új együttműködés révén, amellyel közös vállalatot jelentett be. A Volkswagen kezdeti befektetése 5 milliárd dollár lett volna, de 2024 novemberében a vállalat bejelentette, hogy 5,8 milliárd dollárra emeli a beruházás összegét. A partnerség célja, hogy a Rivian technológiáját ráerőltessék a Volkswagenre, míg az utóbbi a pénzből a legújabb R2-es modelljét fogja piacra dobni, amely várhatóan 2026 első felében kerülhet piacra. Ugyanakkor a közös vállalat várhatóan 2027-ig piacra dobja saját elektromos autóinak első modelljeit.

Az európai autóipar válságban

A Volkswagen jelenlegi problémái aláhúzzák az európai autóipar szélesebb körű kihívásait. Az elektromos autók jelentős kihívást jelentenek a gyártók számára, különösen a növekvő versenyben. A kínai cégek a hatalmas ösztönzőknek és az olcsó munkaerőnek köszönhetően megfizethetőbb modellekkel töltik meg a piacokat, ami ellen az EU új vámokkal kíván fellépni. Az autógyártók, köztük a Volkswagen is, azonban kritizálják ezeket a lépéseket, mivel azok negatív hatással lehetnek a bevételeikre, mivel Kína szerintük megtorló intézkedéseket vezethet be.

Európában ugyanakkor hiány van szakképzett munkaerőből, és a drága alkatrészek felhajtják a költségeket. Az európai EV-k magasabb árai elriasztják a takarékosabb vásárlókat, akik viszont megfizethetőbb alternatívákat keresnek. Emiatt az autógyártók most átértékelik a következő években az elektromos járművekre való teljes átállással kapcsolatos célkitűzéseiket, és a jelenleg a hibridek által képviselt "arany középútra" kezdenek összpontosítani. A kereslet átmeneti lassulása ellenére azonban az autóipar villamosítása továbbra is a legtöbb európai gyártó fő célja marad, különösen az EU szigorú kibocsátási normái és a belső égésű motorral hajtott autók gyártásának 2035-ig történő betiltása miatt.[1][2]

Gazdasági eredmények

Az autóipar átalakulásának súlyossága tükröződött a Volkswagen legutóbbi, 2024 harmadik negyedévi eredményeiben. A vártnál valamivel magasabb, 78,36 milliárd eurós (85,41 milliárd dollár) bevétel ellenére a növekvő költségek és a lassuló kereslet, különösen Kínában, jelentősen csökkentette a nyereségességét. A nettó nyereség 1,37 milliárd euró (1,49 milliárd dollár) volt, ami 66%-os csökkenést jelent 2023 azonos időszakához képest. Az egy részvényre jutó nyereség 3,34 € (3,64 $) volt.* Az összesített értékesítésre a globális járműszállítások 7%-os csökkenése hatott. A Volkswagen magas költségproblémái a nettó nyereséghányadban is megmutatkoznak, amely a negyedik egymást követő negyedévben csökkent . A harmadik negyedévben 1,74%-ra esett vissza, ami jelentős különbség az előző negyedévi 3,92%-hoz, illetve a 2023-as hasonló időszak 5,11%-ához képest.

A 2024-es teljes évre vonatkozó bevételek várhatóan stagnálnak

A Volkswagen 2024-re vonatkozó frissített előrejelzésében 320 milliárd euró (348,8 milliárd dollár) körüli éves árbevételre számít, ami 2023-hoz képest stagnálást jelentene. Az autóipari részleg éves nettó cash flow-jának erőteljes csökkenését is prognosztizálja, 2 milliárd euróra (2,18 milliárd dollár) az előző évi 10,7 milliárd euróról (11,66 milliárd dollár). A Volkswagen a nettó cash flow csökkenésének egy részét a fúziókra és felvásárlásokra fordított magas kiadásoknak tulajdonította. Az erre a célra tervezett 3,5 milliárd euróból (3,81 milliárd dollár) 2 milliárd euró (2,18 milliárd dollár) a Rivian-nal készülő közös vállalatba történő, már említett beruházás első részét jelenti.[3]

A részvények 14 éves mélyponton*

Az elmúlt pénzügyi időszakok kedvezőtlen eredményei a Volkswagen részvényeinek teljesítményére is hatással voltak, amelyekkel 2024. december 3-án, kedden a frankfurti tőzsdén 2010 óta a legalacsonyabb szinten kereskedtek. Idén már csaknem 30%-ot veszítettek értékükből, és április óta folytatódott a csökkenő tendencia.* Az elektromos autókat érintő kezdeményezés azonban hosszú távon visszaterelheti az autógyártót a helyes útra. A kereslet lassulása ellenére a villamosítás elkerülhetetlen, és végső soron az autógyártók elkötelezettsége ebben a szegmensben kulcsfontosságú lesz a jövőjük és a relevanciájuk megőrzése szempontjából. Ez hosszú távon reményt ad a befektetőknek.

A Volkswagen konszern részvényárfolyamának alakulása az elmúlt 5 évben. (Forrás: Google Finance)*

A szerkezetátalakítás lehetséges hatásai messzemenőek

Az összes probléma, amellyel a Volkswagen az utóbbi időben szembesült, elkerülhetetlenül a végfelhasználókra hárul. Ez azonban attól is függ, hogy az autógyár hogyan kezeli az elektromos járművekre való átállást, és hogy képes lesz-e versenyezni más gyártókkal ezen a téren. Mivel súlya a német gazdaságban, valamint az egész autóiparban megkérdőjelezhetetlen, döntései nemcsak az árak emelkedése formájában csapódhatnak le, hanem negatívan érinthetik egész közösségek megélhetését, amelyek a Volkswagen-gyárak munkahelyeitől függenek, és végső soron csökkenthetik az ország teljes GDP-jét.

Konklúzió

A pénzügyi terhek ellenére a Rivian közös vállalat esetében a lépések stratégiai jelentőségűek, mivel közelebb vihetik a Volkswagent ahhoz, hogy hosszú távon megerősítse pozícióját az elektromos járművek piacán, különösen az Egyesült Államokban. Bár a többi autógyártó cég által gyakorolt nyomás jelentős, a Volkswagen új technológiákba és partnerségekbe történő beruházásokkal igyekszik biztosítani hosszú távú versenyképességét. A költségek optimalizálására és a befektetések megtérülésének felgyorsítására való képessége kulcsfontosságú lesz az EV-piacok kihívásainak való megfelelés és a befektetői bizalom fenntartása szempontjából. [1]

Adam Austera, vezető elemző az Oziosnál

* A múltbeli teljesítmény nem garancia a jövőbeli eredményekre.

[1] A jövőre vonatkozó kijelentések feltételezéseken és jelenlegi várakozásokon alapulnak, amelyek pontatlanok lehetnek, illetve a jelenlegi gazdasági környezeten, amely változhat. Az ilyen kijelentések nem jelentenek garanciát a jövőbeli teljesítményre. Olyan kockázatokat és egyéb bizonytalanságokat rejtenek magukban, amelyeket nehéz megjósolni. Az eredmények lényegesen eltérhetnek a jövőre vonatkozó kijelentésekben kifejezett vagy feltételezett eredményektől.

[1] https://www.europarl.europa.eu/RegData/etudes/ATAG/2024/762419/EPRS_ATA(2024)762419_EN.pdf

[2] https://www.policycircle.org/industry/electric-vehicle-industry-china/

[3] https://www.euronews.com/business/2024/10/30/volkswagens-nyereség-kiábrándító-az-akciók-24 éves mélypontra zuhantak