Σχετικά με την εταιρεία

Η Li Auto, η οποία λειτουργεί από το 2015, είναι περισσότερο γνωστή για το μοντέλο SUV Li ONE, το οποίο είναι πολύ δημοφιλές στην Κίνα. Αν και ειδικεύεται κυρίως στα υβριδικά οχήματα, επιδιώκει να μπει στο mainstream με το πρώτο της αμιγώς ηλεκτρικό αυτοκίνητο, το Li Mega. Η εταιρεία προσπαθεί να προσαρμοστεί στον αυξανόμενο ανταγωνισμό στα ηλεκτρικά οχήματα στην Κίνα. Επικεντρώνει επίσης τη στρατηγική της στην επέκταση των σταθμών φόρτισης και στην αύξηση της διαθεσιμότητας των οχημάτων της. Εκτός από την τεχνολογική καινοτομία, η Li Auto εστιάζει επίσης στην ανάπτυξη έξυπνων και αυτόνομων χαρακτηριστικών στα οχήματά της, γεγονός που τη θέτει σε ανταγωνισμό με τους παγκόσμιους ηγέτες στον κλάδο των ηλεκτρικών οχημάτων.[1]

Καθυστερημένη κυκλοφορία των προγραμματισμένων μοντέλων

Μετά τις χαμηλές πωλήσεις του αμιγώς ηλεκτρικού Mega, η Li Auto αποφάσισε να αναβάλει το λανσάρισμα των τριών νέων ηλεκτρικών SUV της μέχρι το πρώτο εξάμηνο του 2025. Η εταιρεία επικαλείται την έλλειψη σταθμών ταχείας φόρτισης και τη μικρή δυνατότητα παρουσίασης των νέων αυτών μοντέλων στις αντιπροσωπείες της ως τους δύο κύριους λόγους για την απόφαση αυτή. Σύμφωνα με τα λόγια της ίδιας της αυτοκινητοβιομηχανίας, έδωσε προτεραιότητα στην επένδυση στην ανάπτυξη υποδομών για τα ηλεκτρικά αυτοκίνητα αντί για τα γρήγορα κέρδη. Είναι το δίκτυο φόρτισης της Li Auto που υστερεί σε σχέση με τις ανταγωνιστικές εταιρείες όπως η Nio και η Tesla. Συγκριτικά, η Li Auto διέθετε περίπου 400 σταθμούς ταχείας φόρτισης στην Κίνα μέχρι τα μέσα Μαΐου, ενώ η Tesla διαθέτει περίπου 2.000 και η Nio έως και 2.200. Σύμφωνα με τους αναλυτές της China Merchants Bank, η κατασκευή τέτοιων υποδομών θα μπορούσε να επηρεάσει αρνητικά την κερδοφορία της αυτοκινητοβιομηχανίας στο εγγύς μέλλον.

Το Li Mega ήταν μια απογοήτευση

Το λανσάρισμα τον Μάρτιο του πρώτου ηλεκτροκίνητου οχήματος με μπαταρία, του Li Mega, απέτυχε των προσδοκιών. Το αυτοκίνητο υποτίθεται ότι θα ανταγωνιζόταν άλλα οχήματα με τιμές άνω των 500k CNY (69k USD). Αντ' αυτού, η εταιρεία παρέδωσε μόλις πάνω από 3 χιλιάδες μονάδες τον πρώτο μήνα της κυκλοφορίας του μοντέλου, ενώ οι αναλυτές ανέμεναν ότι οι μηνιαίες πωλήσεις του Li Mega θα έφταναν τις 8 χιλιάδες μονάδες.   Στη συνέχεια, η αυτοκινητοβιομηχανία είδε τις συνολικές μηνιαίες αποστολές των οχημάτων της να μειώνονται κατά 11,03 % σε 25.787 μονάδες τον Απρίλιο, αν και σε ετήσια βάση σημειώθηκε μικρή αύξηση. Για την περίοδο Ιανουαρίου-Απριλίου, οι παραδόσεις αυξήθηκαν κατά 35,68% σε ετήσια βάση και ανήλθαν σε 106.187 οχήματα. Η εταιρεία αντιμετώπισε ένα δύσκολο ξεκίνημα για το 2024 με μηνιαίες μειώσεις, οι οποίες προκλήθηκαν εν μέρει από τον εορτασμό του Κινεζικού Νέου Έτους. Σε απάντηση στην πτώση των παραδόσεων, η Li Auto μείωσε τις τιμές στα περισσότερα οχήματά της και στο εργοστάσιο του Πεκίνου παρατηρήθηκε μειωμένη δραστηριότητα την περασμένη εβδομάδα, με πολλούς εργαζόμενους να παίρνουν άδεια λόγω των αδύναμων πωλήσεων της Li Mega. [2] [3] [4]

Οι νέοι δασμοί στις κινεζικές εισαγωγές από την κυβέρνηση των ΗΠΑ θα επηρεάσουν κυρίως τα ηλεκτρικά αυτοκίνητα

Ο πρόεδρος των ΗΠΑ Τζο Μπάιντεν ανακοίνωσε μια σειρά νέων δασμών στις κινεζικές εισαγωγές, συμπεριλαμβανομένου ενός δασμού 100% για τα ηλεκτρικά οχήματα. Ο στόχος είναι να αποτραπεί η υποτίμηση των φθηνών κινεζικών εξαγωγών από την υποτίμηση των επενδύσεων της αμερικανικής κυβέρνησης σε βασικούς τομείς της μεταποίησης. Αν και ο άμεσος αντίκτυπος στους Αμερικανούς καταναλωτές μπορεί να είναι ελάχιστος, δεδομένων των χαμηλών πωλήσεων κινεζικών ηλεκτρικών οχημάτων στις ΗΠΑ, οι δασμοί θεωρούνται προληπτικό μέτρο για να αποτρέψουν την Κίνα από το να κατακλύσει την αγορά με πλεονάζοντα προϊόντα. Ωστόσο, υπάρχουν ανησυχίες ότι η κινεζική παραγωγή ηλεκτρικών οχημάτων θα μπορούσε να μεταφερθεί στο Μεξικό για να αποφευχθούν οι δασμοί.  Ήδη οι πρώτες αναφορές για τέτοιου είδους κινήσεις από τις ΗΠΑ στις αρχές του μήνα προκάλεσαν πτώση των τιμών των μετοχών μεγάλων κινεζικών κατασκευαστών ηλεκτρικών αυτοκινήτων, συμπεριλαμβανομένης της Li Auto. Παρόλα αυτά, ο αντίκτυπος των δασμών στους κινέζους κατασκευαστές μπορεί να είναι αβέβαιος, καθώς οι πωλήσεις επικεντρώνονται κυρίως στην εγχώρια αγορά, όπου η ζήτηση παραμένει ισχυρή. [5] [6]

Οικονομικά αποτελέσματα για το πρώτο τρίμηνο

Κατά το πρώτο τρίμηνο του 2024, η Li Auto Inc. πέτυχε σημαντική αύξηση των συνολικών πωλήσεων σε σχέση με το προηγούμενο έτος, οι οποίες ανήλθαν σε 25,6 δισεκατομμύρια CNY (3,6 δισεκατομμύρια USD), σημειώνοντας αύξηση 36,4%, αλλά μείωση 39% σε σχέση με το προηγούμενο τρίμηνο. Παρά την αύξηση των εσόδων, τα καθαρά κέρδη μειώθηκαν κατά 36,7% σε 591,1 εκατ. CNY (81,9 εκατ. USD) σε σύγκριση με το πρώτο τρίμηνο του 2023. Τα κέρδη ανά μετοχή μειώθηκαν επίσης, φθάνοντας τα 0,56 CNY (0,08 USD), μειωμένα κατά 37,1% σε σχέση με το προηγούμενο έτος. Συνολικά, τα αποτελέσματα αυτά είναι ασυνεπή για την αυτοκινητοβιομηχανία. [7]

Αξιολόγηση μετοχών

Η CFRA υποβάθμισε τις μετοχές της Li Auto από "Hold" σε "Sell" και μείωσε την τιμή-στόχο από 50 USD σε 18 USD. Η υποβάθμιση αντανακλά τα προβληματικά περιθώρια κέρδους της εταιρείας παρά την ετήσια αύξηση των πωλήσεων. Οι αναλυτές αναμένουν ότι η αύξηση των εσόδων της Li Auto θα ξεπεράσει το 70% μεταξύ 2024 και 2025, αλλά ο έντονος ανταγωνισμός στην αγορά ηλεκτρικών οχημάτων της Κίνας θα μπορούσε να περιορίσει τις μέσες τιμές πώλησης και να αυξήσει τις δαπάνες έρευνας, ανάπτυξης και μάρκετινγκ. [8][1]

Η απόδοση της τιμής της μετοχής της Li Auto Inc κατά τα τελευταία 5 χρόνια. (Πηγή: Google Finance)*

Συμπέρασμα

Το μέλλον της Li Auto θα εξαρτηθεί από την ικανότητά της να προσαρμοστεί σε μια ταχέως μεταβαλλόμενη αγορά και να αντιμετωπίσει τον αυξανόμενο ανταγωνισμό από άλλους κινέζους και διεθνείς κατασκευαστές ηλεκτρικών οχημάτων. Η εταιρεία αντιμετωπίζει τώρα σημαντικές επενδύσεις σε υποδομές, οι οποίες, μαζί με την καθυστερημένη κυκλοφορία νέων μοντέλων αυτοκινήτων, ενδέχεται να εμποδίσουν την ανάπτυξη και την κερδοφορία της. Οι νέοι δασμοί των ΗΠΑ στις κινεζικές εισαγωγές αποτελούν επίσης σημαντική πρόκληση.

Adam Austera, επικεφαλής αναλυτής της Ozios

[*] Οι επιδόσεις του παρελθόντος δεν αποτελούν εγγύηση για τα μελλοντικά αποτελέσματα

[1] Οι μελλοντικές δηλώσεις βασίζονται σε υποθέσεις και τρέχουσες προσδοκίες, οι οποίες ενδέχεται να είναι ανακριβείς, ή στο τρέχον οικονομικό περιβάλλον, το οποίο ενδέχεται να αλλάξει. Οι δηλώσεις αυτές δεν αποτελούν εγγύηση για μελλοντικές επιδόσεις. Εμπεριέχουν κινδύνους και άλλες αβεβαιότητες που είναι δύσκολο να προβλεφθούν. Τα αποτελέσματα ενδέχεται να διαφέρουν ουσιωδώς από εκείνα που εκφράζονται ή υπονοούνται από οποιεσδήποτε δηλώσεις που αφορούν το μέλλον.

[1] https://www.investing.com/news/stock-market-news/li-auto-delays-pure-electric-suv-launch-due-to-insufficient-fast-charging-network-3449070

[2] https://auto.economictimes.indiatimes.com/news/passenger-vehicle/li-auto-delays-pure-electric-suv-launch-due-to-insufficient-fast-charging-network/110289798

[3] https://cnevpost.com/2024/05/01/li-auto-deliveries-apr-2024/

[4] https://cnevpost.com/2024/05/19/some-employees-li-auto-beijing-plant-extra-break-report/

[5] https://www.theguardian.com/us-news/article/2024/may/15/joe-biden-us-tariffs-chinese-evs-electric-vehicles-details

[6] https://www.investing.com/news/stock-market-news/china-ev-stocks-sink-on-reports-of-us-tariffs-3433535

[7] https://ir.lixiang.com/system/files-encrypted/nasdaq_kms/assets/2024/05/20/3-11-11/Li%20Auto%20Inc.%20Announces%20Unaudited%20First%20Quarter%202024%20Financial%20Results.pdf

[8] https://www.investing.com/news/company-news/li-auto-stock-downgraded-to-sell-price-target-slashed-on-q1-report-93CH-3448511