O spoločnosti

Automobilka Li Auto, ktorá existuje od roku 2015, je známa predovšetkým svojím SÚV modelom Li ONE, ktorý je v Číne veľmi populárny. Napriek tomu, že sa špecializuje predovšetkým na hybridné vozidlá, do všeobecnej pozornosti sa chce dostať so svojim prvým čisto elektrickým automobilom Li Mega. Spoločnosť sa snaží adaptovať na rastúcu konkurenciu v oblasti elektrických vozidiel v Číne. Svoju stratégiu zameriava aj na rozširovanie nabíjacích staníc a zvyšovanie dostupnosti svojich vozidiel. Okrem technologickej inovácie sa Li Auto tiež sústredí na vývoj inteligentných a autonómnych funkcií vo svojich  vozidlách, čo ju stavia do konkurencie so svetovými lídrami v oblasti elektromobility.

Odklad uvedenia plánovaných modelov

Po nedostatočných predajoch svojho plne elektrického vozidla Mega, sa Li Auto rozhodlo pre odklad uvedenia svojich troch nových elektrických SUV do prvej polovice roka 2025. Ako dva hlavné dôvody spoločnosť uvádza nedostatok rýchlo-nabíjacích staníc a malú kapacitu na vystavenie týchto nových modelov vo svojich predajniach. Automobilka podľa vlastných slov, namiesto rýchlych ziskov uprednostnila investície do rozvoja infraštruktúry pre elektromobily. Práve nabíjacia sieť Li Auto zaostáva za konkurenčnými spoločnosťami ako Nio a Tesla.[1] Pre porovnanie, Li Auto mala v Číne do polovice mája dostupných okolo 400 rýchlo-nabíjacích staníc, zatiaľ čo Tesla ich má asi 2000 a Nio až 2200. Podľa analytikov China Merchants Bank, vybudovanie takejto infraštruktúry by mohlo v blízkej dobe negatívne ovplyvniť ziskovosť automobilky.

Model Li Mega bol sklamaním

Marcové uvedenie jej prvého batériového elektrického vozidla Li Mega nesplnilo očakávania. Auto malo konkurovať iným vozidlám s cenou nad 500 tisíc CNY (69 tisíc USD). Namiesto toho spoločnosť dodala v prvý mesiac uvedenia tohto modelu iba niečo viac ako 3 tisíc kusov, zatiaľ čo analytici očakávali mesačný predaj Li Mega na úrovni 8 tisíc kusov. [2] Výrobca áut následne v apríli zaznamenal celkový medzimesačný pokles dodávok svojich vozidiel o 11,03 % na 25 787 kusov, hoci v medziročnom porovnaní išlo o mierny nárast. Za obdobie od januára do apríla sa dodávky v porovnaní s predchádzajúcim rokom zvýšili o 35,68 % a dosiahli celkový počet 106 187 vozidiel. Spoločnosť čelila náročnému začiatku roka 2024 s mesačnými poklesmi, čiastočne spôsobenými oslavami čínskeho nového roku. V reakcii na pokles dodávok, Li Auto znížila ceny väčšiny svojich vozidiel a jej továreň v Pekingu zaznamenala v uplynulý týždeň zníženú aktivitu, pričom mnohí zamestnanci si vzali voľno kvôli slabým predajom Li Mega. [3] [4]

Nové clá na čínsky dovoz od americkej vlády sa dotknú najmä elektromobilov

Americký prezident Joe Biden oznámil sériu nových colných poplatkov na čínsky dovoz vrátane 100 %-ného cla na elektrické vozidlá. Cieľom je zabrániť tomu, aby lacný čínsky export znehodnocoval vládne investície USA do kľúčových výrobných odvetví. Hoci bezprostredný vplyv na amerických spotrebiteľov môže byť minimálny vzhľadom na nízky predaj čínskych elektrických vozidiel v USA, clá sa považujú za preventívne opatrenie, ktoré má Čínu odradiť od zaplavenia trhu nadbytočnými výrobkami. Existujú však obavy, že čínska výroba elektrických vozidiel by sa mohla presunúť do Mexika, aby sa clám vyhla.[5] Už prvé správy o takýchto krokoch zo strany USA zo začiatku mesiaca spôsobili poklesy cien akcií veľkých čínskych výrobcov elektromobilov, medzi nimi aj Li Auto. Napriek tomu môže byť vplyv ciel na čínskych výrobcov neistý, keďže predaje sú zamerané predovšetkým na domáci trh, kde je dopyt naďalej silný.[6]

Hospodárske výsledky za prvý štvrťrok

V prvom štvrťroku 2024 dosiahla spoločnosť Li Auto Inc. výrazný medziročný nárast v celkových tržbách, ktoré dosiahli úroveň 25,6 miliardy CNY (3,6 miliardy USD), čo predstavuje zvýšenie o 36,4 %, avšak v porovnaní s predchádzajúcim štvrťrokom ide o 39 %-ný pokles. Napriek rastu tržieb, čistý zisk v porovnaní s prvým štvrťrokom 2023 klesol o 36,7% na 591,1 milióna CNY (81,9 milióna USD). Zisk na akciu sa rovnako znížil, dosahujúc hodnotu 0,56 CNY (0,08 USD), čo je medziročný pokles o 37,1%. Celkovo sú tieto výsledky pre automobilku rozporuplné.[7]

Hodnotenie akcií

Spoločnosť CFRA znížila hodnotenie akcií Li Auto z úrovne „Držať“ na „Predaj“ a znížila cieľovú cenu z 50 USD na 18 USD. Zníženie ratingu zohľadňuje problémy v oblasti ziskových marží napriek medziročnému nárastu tržieb. Analytici očakávajú, že rast tržieb spoločnosti Li Auto v rokoch 2024 a 2025 presiahne 70 %, ale intenzívna konkurencia na čínskom trhu s elektrickými vozidlami by mohla obmedziť priemerné predajné ceny a zvýšiť výdavky na výskum, vývoj a marketing.[8] [1]

Vývoj ceny akcií spoločnosti Li Auto Inc za posledných 5 rokov. (Zdroj: Google Finance)*

Záver

Budúcnosť Li Auto bude závisieť od jej schopnosti prispôsobiť sa rýchlo meniacim sa podmienkam na trhu a zvládnuť narastajúcu konkurenciu od iných čínskych i medzinárodných výrobcov elektrických vozidiel. Spoločnosť teraz čakajú významné investície do infraštruktúry, ktoré spolu s oddialeným uvedením nových modelov áut môžu zabrzdiť jej rast a ziskovosť. Nové clá Spojených štátov na čínsky dovoz taktiež predstavujú značnú výzvu.

Adam Austera, hlavný analytik Ozios

[*] Minulá výkonnosť nie je zárukou budúcich výsledkov

[1] Výhľadové vyhlásenia vychádzajú z predpokladov a aktuálnych očakávaní, ktoré môžu byť nepresné, alebo z aktuálneho ekonomického prostredia, ktoré sa môže zmeniť. Takéto vyhlásenia nie sú zárukou budúcej výkonnosti. Zahŕňajú riziká a ďalšie neistoty, ktoré sa dajú ťažko predvídať. Výsledky sa môžu podstatne líšiť od výsledkov vyjadrených alebo implikovaných v akýchkoľvek výhľadových vyhláseniach.

[1] https://www.investing.com/news/stock-market-news/li-auto-delays-pure-electric-suv-launch-due-to-insufficient-fast-charging-network-3449070

[2] https://auto.economictimes.indiatimes.com/news/passenger-vehicle/li-auto-delays-pure-electric-suv-launch-due-to-insufficient-fast-charging-network/110289798

[3] https://cnevpost.com/2024/05/01/li-auto-deliveries-apr-2024/

[4] https://cnevpost.com/2024/05/19/some-employees-li-auto-beijing-plant-extra-break-report/

[5] https://www.theguardian.com/us-news/article/2024/may/15/joe-biden-us-tariffs-chinese-evs-electric-vehicles-details

[6] https://www.investing.com/news/stock-market-news/china-ev-stocks-sink-on-reports-of-us-tariffs-3433535

[7] https://ir.lixiang.com/system/files-encrypted/nasdaq_kms/assets/2024/05/20/3-11-11/Li%20Auto%20Inc.%20Announces%20Unaudited%20First%20Quarter%202024%20Financial%20Results.pdf

[8] https://www.investing.com/news/company-news/li-auto-stock-downgraded-to-sell-price-target-slashed-on-q1-report-93CH-3448511