Ιστορία του Nikkei 225

Ο δείκτης Nikkei 225 αποτελείται από 225 ιαπωνικές εταιρείες υψηλής αξίας και ρευστότητας που διαπραγματεύονται δημόσια στο χρηματιστήριο του Τόκιο και καλύπτουν ένα ευρύ φάσμα κλάδων. Ορόσημο αποτέλεσε το υψηλό του Δεκεμβρίου 1989, όταν ο δείκτης έφτασε τις 38.915 μονάδες κατά τη διάρκεια μιας "φούσκας" στην ιαπωνική οικονομία, που τροφοδοτήθηκε από υπερβολικές επενδύσεις και κερδοσκοπία. Μετά το σκάσιμο αυτής της φούσκας στη δεκαετία του 1990, ακολούθησε μια μακρά περίοδος στασιμότητας, γνωστή ως "χαμένη δεκαετία", κατά την οποία ο δείκτης μειώθηκε για παρατεταμένο χρονικό διάστημα. Η χρηματοπιστωτική κρίση του 2008-2009 επιδείνωσε περαιτέρω την πτώση. Ωστόσο, από το 2012, με την έλευση πολιτικών που περιλάμβαναν δημοσιονομικά κίνητρα και επεκτατική νομισματική πολιτική, ο δείκτης άρχισε να αυξάνεται και πάλι. Μετά την πανδημία COVID-19 το 2020, ο δείκτης παρουσίασε διακυμάνσεις, αλλά χάρη στα μαζικά κυβερνητικά μέτρα τόνωσης και τη συνεχή ανάπτυξη τεχνολογικών κολοσσών όπως η Sony, η Toyota και η SoftBank, ο Nikkei 225 σημείωσε νέο ιστορικό υψηλό τον Μάρτιο του 2024, ξεπερνώντας το μακροχρόνιο ρεκόρ που είχε σημειωθεί στα τέλη της δεκαετίας του 1980*.

Ρεκόρ Nikkei 225

Την Τρίτη, 9 Ιουλίου 2024, ο δείκτης Nikkei 225 σημείωσε άνοδο 1,96% και έκλεισε σε νέο υψηλό ρεκόρ 41.580 μονάδων, ξεπερνώντας το υψηλό που είχε σημειώσει πριν από λίγους μήνες. Η άνοδος των τεχνολογικών μετοχών υποστηρίχθηκε από τον ενθουσιασμό στον τομέα της τεχνητής νοημοσύνης στην Ιαπωνία, ο οποίος έδωσε ώθηση και στις μετοχές στις ΗΠΑ, με τους δείκτες S&P 500 και Nasdaq να σημειώνουν νέα ρεκόρ. Το θετικό κλίμα ενισχύθηκε επίσης από μια έκθεση της Nikkei Asia σύμφωνα με την οποία η Sony και άλλοι Ιάπωνες κατασκευαστές τσιπ σχεδιάζουν να επενδύσουν περίπου 5 δισ. δολάρια ΗΠΑ για να επεκτείνουν την παραγωγική τους ικανότητα τα επόμενα 5 χρόνια.[1]Εκτός από την αυξημένη ζήτηση για τσιπ τεχνητής νοημοσύνης, η προσδοκία μείωσης των αμερικανικών επιτοκίων τον Σεπτέμβριο πρόσθεσε στις θετικές εξελίξεις στην αγορά. Ένας άλλος ιαπωνικός δείκτης, ο Topix, έφτασε επίσης σε ιστορικό υψηλό την Τρίτη. Η τεράστια δημοτικότητα των ιαπωνικών μετοχών αποδεικνύεται από το γεγονός ότι την τελευταία εβδομάδα του Ιουνίου, οι τοπικές χρηματιστηριακές αγορές είδαν εισροές ξένων επενδύσεων συνολικού ύψους 604,9 δισεκατομμυρίων γιεν (3,75 δισεκατομμυρίων δολαρίων ΗΠΑ), τον μεγαλύτερο εβδομαδιαίο όγκο από τον Απρίλιο του τρέχοντος έτους.[2]

Εξέλιξη της αξίας του δείκτη Nikkei 225 τα τελευταία 5 χρόνια (Πηγή: Google Finance)*

Εξέλιξη της αξίας του δείκτη Topix τα τελευταία 5 χρόνια (Πηγή: Google Finance)*

Η επίδραση του αδύναμου γεν βοηθά τις ιαπωνικές μετοχές

Από τις αρχές του 2023, το ιαπωνικό γεν έχει αποδυναμωθεί σημαντικά έναντι του δολαρίου ΗΠΑ, δημιουργώντας ευνοϊκές συνθήκες για τις ιαπωνικές μετοχές.* Η επίδραση του αδύναμου γεν βοηθά τους εξαγωγείς, καθώς τα κέρδη των εξαγωγών τους αυξάνονται όταν μετατρέπονται σε γεν. Η τάση αυτή υποστηρίζεται από τη νομισματική πολιτική της Τράπεζας της Ιαπωνίας (BOJ), η οποία συνεχίζει να διατηρεί τα επιτόκια σε χαμηλά επίπεδα και συνεχίζει να αγοράζει κρατικά ομόλογα (ποσοτική χαλάρωση), αποδυναμώνοντας το γεν. Η υποτίμηση του νομίσματος ενίσχυσε τα κέρδη των μεγάλων ιαπωνικών εξαγωγικών εταιρειών και έδωσε ώθηση στο χρηματιστήριο. Η τάση αυτή αναμένεται να συνεχιστεί, καθώς η BoJ είναι απίθανο να αυξήσει τα επιτόκια στο εγγύς μέλλον, γεγονός που θα μπορούσε να αποδυναμώσει την επίδραση του αδύναμου γεν. Ωστόσο, οι Ιάπωνες αναλυτές αναμένουν ότι οι πραγματικοί μισθοί θα αρχίσουν να αυξάνονται από τον Ιούλιο έως τον Σεπτέμβριο, γεγονός που αναμένεται να στηρίξει την εγχώρια ζήτηση κατά το δεύτερο εξάμηνο του έτους.[1][1]

Η μη συμβατική νομισματική πολιτική της Τράπεζας της Ιαπωνίας

Κατά την τελευταία συνεδρίασή της στα μέσα Ιουνίου 2024, η BoJ άφησε αμετάβλητα τα βραχυπρόθεσμα επιτόκια της στο 0% έως 0,1%, όπως αναμενόταν. Αν και είναι απίθανο να τα αλλάξει στην επόμενη συνεδρίαση που έχει προγραμματιστεί για τα τέλη Ιουλίου, η κεντρική τράπεζα ανακοίνωσε πιθανή μείωση του όγκου των αγορών κρατικών ομολόγων, γεγονός που θα μπορούσε να σταθεροποιήσει το νόμισμα. τον Μάρτιο, η BoJ αύξησε τα επιτόκια από αρνητικά επίπεδα για πρώτη φορά από το 2007, τερματίζοντας μια εποχή μαζικής οικονομικής τόνωσης με τη μορφή φθηνού δανεισμού. Ωστόσο, συνέχισε να αγοράζει ομόλογα σε μια προσπάθεια να σταθεροποιήσει τις μειούμενες αποδόσεις τους. Ωστόσο, οι αγορές αυτές αποδυνάμωσαν το γεν έναντι άλλων παγκόσμιων νομισμάτων. Ο διοικητής της BoJ Kazuo Ueda δήλωσε τον Μάιο ότι η τράπεζα θα παρακολουθεί την εξέλιξη του γιεν και θα προσαρμόσει τη νομισματική πολιτική για να αποφύγει τις αρνητικές οικονομικές επιπτώσεις της μεταβλητότητάς του.[2]

Συμπέρασμα

Είναι σαφές ότι οι ιαπωνικές μετοχές βιώνουν μια νέα χρυσή εποχή, με κινητήρια δύναμη τη διαφημιστική εκστρατεία γύρω από την τεχνητή νοημοσύνη και το αδύναμο γεν. Ο Nikkei 225 και άλλοι ιαπωνικοί δείκτες έχουν ξεπεράσει τα ιστορικά υψηλά όλων των εποχών, αντανακλώντας την ισχυρή ανάπτυξη και το θετικό κλίμα της αγοράς. Δεδομένης της συνεχιζόμενης επεκτατικής νομισματικής πολιτικής και των αναμενόμενων αυξήσεων των πραγματικών μισθών, φαίνεται ότι οι θετικές τάσεις θα μπορούσαν να διατηρηθούν στο εγγύς μέλλον. Ωστόσο, θα πρέπει να παρακολουθούνται στενά τα περαιτέρω βήματα στη νομισματική πολιτική της BoJ, τα οποία ενδέχεται να έχουν σημαντικό αντίκτυπο στις τοπικές χρηματιστηριακές αγορές.

[1,2] Οι μελλοντικές δηλώσεις βασίζονται σε υποθέσεις και τρέχουσες προσδοκίες, οι οποίες ενδέχεται να είναι ανακριβείς, ή στο τρέχον οικονομικό περιβάλλον, το οποίο ενδέχεται να αλλάξει. Οι δηλώσεις αυτές δεν αποτελούν εγγύηση για μελλοντικές επιδόσεις. Εμπεριέχουν κινδύνους και άλλες αβεβαιότητες που είναι δύσκολο να προβλεφθούν. Τα αποτελέσματα ενδέχεται να διαφέρουν ουσιωδώς από εκείνα που εκφράζονται ή υπονοούνται από οποιεσδήποτε δηλώσεις που αφορούν το μέλλον.

* Οι επιδόσεις του παρελθόντος δεν αποτελούν εγγύηση για μελλοντικά αποτελέσματα.

Adam Austera, κύριος αναλυτής της Ozios

[1] https://asia.nikkei.com/Business/Markets/Equities/Japan-s-Nikkei-average-closes-at-all-time-high-breaks-March-record

[2] https://www.cnbc.com/2024/06/14/bank-of-japan-set-to-reduce-jgb-purchases-stands-pat-on-interest-rate.html

[1] https://www.investing.com/news/stock-market-news/japans-nikkei-index-hits-record-high-above-41k-on-tech-gains-weak-yen-3510990

[2] https://www.investing.com/news/economy-news/japanese-stocks-gain-biggest-weekly-foreign-inflow-in-212-months-3508292