Tvrdá politika příštího prezidenta

Trumpův plán spočívá v okamžitém snížení inflace, v rámci čehož chce zavést agresivní obchodní politiku na ochranu amerického průmyslu a návrat výroby do USA. To zahrnuje zvýšení cel na dovážené zboží na minimálně 10 %, přičemž obzvláště tvrdý postoj zaujímá vůči Číně, kde by mohl dosáhnout až 60 %. Migrační politika zahrnuje masové deportace a přísné hraniční kontroly.[1] Tyto kroky by však mohly mít přesně opačný efekt a vést ke zpomalení ekonomiky, snížení počtu dostupných pracovních sil a zvýšení cen a inflace. V neposlední řadě by nová obchodní politika mohla způsobit problémy globálním dodavatelským řetězcům a prohloubit obchodní válku, zejména mezi USA a Čínou. Na druhé straně by situaci prospěl silnější dolar. V oblasti energetiky by Trumpův důraz na fosilní paliva a deregulaci mohl podpořit akcie tradičních energetických společností. Negativní postoj ke klimatickým změnám způsobil po volbách prudký pokles akcií společností zabývajících se obnovitelnými zdroji energie. Nadějí pro tyto společnosti zůstává vysoká poptávka po datových centrech, umělá inteligence a závazky ke snižování emisní stopy [1]. Uvolnění regulace ve finančním sektoru a snížení korporátních daní by mohlo prospět i dalším odvětvím.[2]

Potenciál dalšího snižování sazeb

Určitě se bude jednat o další snížení sazeb.Americký Federální rezervní systém (Fed) plánuje v novém roce další změny sazeb, půjde však pouze o dvě snížení sazeb, celkem o 50 bazických bodů, což je oproti původním čtyřem snížení o celý procentní bod obrat. Na posledním prosincovém zasedání banka podle očekávání snížila úrokové sazby na 4,25 % - 4,5 %. Předseda Fedu Jerome Powell byl toho názoru, že se ekonomice daří, takže jejich další kroky nemusí být tak razantní. Změna přístupu Fedu k budoucímu snižování sazeb přišla navzdory odhadu, že HDP v roce 2025 vzroste na 2,5 %, zatímco inflace by měla zůstat nad 2% cílem. K celkové složitosti přispívají i výše zmíněné změny politiky Donalda Trumpa a jejich potenciální dopad, k čemuž Powell poznamenal, že Fed se musí rozhodovat opatrně.[3] Podobný přístup má i Evropská centrální banka (ECB), která možnost dalšího snížení naznačila na prosincovém zasedání, kdy snížila hlavní úrokovou sazbu na 3 %. Toto rozhodnutí je v souladu s přístupem ECB založeným na datech a jejím závazkem snížit inflaci na 2 %, přičemž revidovaný výhled inflace pro rok 2025 činí 2,1 % [2].[4]

V roce 2025 by technologický sektor mohl pokračovat ve své transformaci, kterou bude formovat zejména nezmenšená poptávka po umělé inteligenci. Ta se stále více začleňuje do různých odvětví, od výpočetní techniky až po zdravotnictví. Proto technologičtí giganti, jako jsou společnosti Nvidia a Meta, do této technologie nadále intenzivně investují. To však vyvolává otázku další návratnosti investic, neboť laťka již byla nastavena příliš vysoko a je stále obtížnější ji překonat v takovém objemu, jako tomu bylo na počátku. S rozšířením umělé inteligence zůstává kybernetická bezpečnost a její etické využívání i nadále jednou z hlavních priorit, přičemž podle časopisu Forbes se očekává, že organizace budou investovat peníze i čas do ochrany před zneužitím. Napjaté vztahy mezi USA a Čínou a navrhovaná cla představují hrozbu i pro technologický sektor. Například společnost Apple by mohla utrpět zejména kvůli své závislosti na Číně z hlediska příjmů i výroby.[5]V případě polovodičů by to narušilo dodavatelský řetězec, zejména dovoz z Tchaj-wanu. Podle americké Komise pro mezinárodní obchod bude tato asijská země v letech 2021 až 2023 představovat až 44 % dovozu čipů do USA. Obavy vedly také ke zvýšení výroby s cílem zajistit dodávky a k varování některých firem, že jejich prodej poklesne.[6]

Očekává se, že indexy porostou

Rok 2024 představoval pro U.S.A. rok růstu.Amerických akciových indexů s několika dosaženými rekordy. K posílení přispěla především umělá inteligence, která podpořila technologický sektor, a nižší úrokové sazby. Podle portálu Quartz by tyto důvody měly i v roce 2025 podpořit dynamiku. K nim se přidávají navrhované politiky na podporu podnikání, z nichž může akciový trh dále těžit.[7] O růstu hovoří i několik investičních bank, jejichž prognózy pro rok 2025 se podle Yahoo Finance [3] pohybují v rozmezí 6 400 až 7 100 bodů.[8]

Komodity

Obezřetná nálada na trhu s ropou se odráží v cenách pro nový rok stanovených analytiky v listopadovém průzkumu agentury Reuters. Ti očekávají, že průměrná cena ropy Brent bude činit 74,53 USD a u ropy WTI by to mělo být 70,69 USD za barel [4]. Přitom tyto údaje vykázaly pokles hodnoty již sedmý měsíc po sobě. Tato prognóza vyplývá z kombinace několika faktorů, včetně slabšího růstu globální poptávky a dostatečné úrovně nabídky. Očekává se, že OPEC+ zachová stávající omezení těžby nejméně do prvního čtvrtletí roku 2025. Geopolitické faktory, jako jsou přísnější sankce USA vůči Íránu nebo napětí na Blízkém východě a na Ukrajině, by mohly ceny krátkodobě podpořit.[9] V případě zlata Světová rada pro zlato očekává, že navzdory rekordním hodnotám a nejsilnějšímu ročnímu výkonu za posledních deset let by se růst v roce 2024 mohl zmírnit. Důvodem by podle rady mohl být obrat v politice snižování sazeb Fedu, což by utlumilo poptávku po drahém kovu. Na druhé straně však nákupy centrální banky a potenciálně vyšší čínská poptávka mohou stále nabízet růstový potenciál. Přetrvávající geopolitické napětí a ekonomická nejistota by mohly přimět investory vrátit se ke zlatu a zachovat jeho status bezpečného přístavu.[10] Odhady naznačují, že cena drahého kovu by mohla dosáhnout až 3 000 USD [5].

Závěr

Rok 2025 by mohl být rokem významných změn a příležitostí. Ačkoli politické reformy a měnící se měnová politika přinášejí nejistotu, technologické inovace, zejména ty spojené s umělou inteligencí, mohou přinést potenciál. Investoři budou muset věnovat velkou pozornost politickým rizikům, makroekonomickým signálům a technologickým trendům. Bez ohledu na výzvy zůstávají včasná adaptace a diverzifikace klíčovými strategiemi úspěšného investování [6].

Adam Austera, hlavní analytikve společnosti Ozios

[1,2,3,4,5,6] Výhledová prohlášení vycházejí z předpokladů a současných očekávání, která mohou být nepřesná, nebo ze současného ekonomického prostředí, které se může změnit. Taková prohlášení nejsou zárukou budoucí výkonnosti. Zahrnují rizika a další nejistoty, které je obtížné předvídat. Výsledky se mohou podstatně lišit od výsledků vyjádřených nebo naznačených v jakýchkoli výhledových prohlášeních.

[1] https://www.bbc.com/news/articles/ced961egp65o

[2] https://finance.yahoo.com/news/whats-ahead-markets-2025-according-100000833.html

[3] https://www.cnbc.com/2024/12/18/fed-rate-decision-december-2024-.html

[4] https://www.morningstar.co.uk/uk/news/258373/ecb-cuts-rates-as-expected-lowers-inflation-growth-outlook-.aspx

[5] https://www.cmswire.com/digital-experience/trade-war-tariffs-how-a-trump-election-would-change-tech/

[6] https://www.Forbes: "V současné době je na trhu s potravinami a službami k dispozici více než 100 milionů eur, které jsou určeny na nákupy a prodej.com/sites/timbajarin/2024/12/03/pět-velkých-obav-pro-technologický-průmysl-v-roku-2025/

[7] https://qz.com/2025-stock-market-predictions-analyst-sp500-djia-nasdaq-1851713886

[8] https://finance.yahoo.com/news/wall-street-issues-its-most-bullish-2025-sp-500-target-yet-144625166.html

[9] https://oilprice.com/Latest-Energy-News/World-News/Analysts-Cut-2025-Oil-Price-Forecasts-Again.html

[10] https://www.investopedia.com/gold-set-for-much-more-modest-growth-in-2025-says-world-gold-council-8760468