Η εορταστική περίοδος ξεκινάει χλιαρά

Η έναρξη της καλοκαιρινής περιόδου σημαδεύτηκε από χαμηλότερη από την αναμενόμενη ζήτηση για καύσιμα. Παρόλο που οι οδηγοί απολαμβάνουν τις χαμηλότερες τιμές, τα διυλιστήρια, ιδίως στις ΗΠΑ, αγωνίζονται με αδύναμα έσοδα. Καθώς τα διυλιστήρια ανέμεναν ότι η ζήτηση θα ήταν περίπου 9 εκατομμύρια βαρέλια την ημέρα την πρώτη εβδομάδα του Ιουνίου, προσάρμοσαν ανάλογα τη δραστηριότητά τους. Ωστόσο, οι ΗΠΑ κινούνται σήμερα στο χαμηλότερο επίπεδο από την αντίστοιχη περίοδο του 2021. Εξαιτίας αυτού, τα διυλιστήρια έχουν υψηλά αποθέματα καυσίμων που δεν έχουν καταναλωθεί. Επιπλέον, εάν επαληθευτούν οι προβλέψεις για μια περίοδο τυφώνων στις ΗΠΑ που θα έρθει ήδη από τον Αύγουστο, αυτό θα μπορούσε να αναγκάσει ορισμένα διυλιστήρια στην περιοχή του Κόλπου του Μεξικού να κλείσουν.[1] Αναλυτές και εμπειρογνώμονες του κλάδου παρακολουθούν την κατάσταση και δεν είναι ακόμη σαφές εάν η χαμηλή κατανάλωση καυσίμων σχετίζεται απλώς με την καθυστέρηση των καλοκαιρινών διακοπών ή εάν πρόκειται για μια αλλαγή στη συμπεριφορά των καταναλωτών και μια μελλοντική τάση. [1][2]

Η σύγκρουση στη Μέση Ανατολή

Εκτός από τα θεμελιώδη μεγέθη όπως η προσφορά και η ζήτηση, η τιμή του πετρελαίου καθοδηγείται και από άλλα ερεθίσματα. Τους τελευταίους μήνες, είναι κυρίως η κατάσταση των συγκρούσεων στη Μέση Ανατολή που έχει προκαλέσει σημαντική μεταβλητότητα στον μαύρο χρυσό.* Ο διαφαινόμενος κίνδυνος εξάπλωσης των πολεμικών επιχειρήσεων σε άλλα μέρη της περιοχής και η εμπλοκή άλλων χωρών προκαλούν συχνά αυξήσεις των τιμών. Πιο πρόσφατα, ήταν οι αναφορές για τον πολλαπλασιασμό των συνοριακών συγκρούσεων μεταξύ Ισραήλ και Λιβάνου. Αυτό προκάλεσε αυτή την εβδομάδα μια αύξηση των τιμών που εξάλειψε τις απώλειες από τις αρχές του μήνα. Αν και τα γεγονότα στη Μέση Ανατολή δεν αποτελούν άμεση απειλή για τον εφοδιασμό με πετρέλαιο, οι κίνδυνοι θα αντανακλώνται στις τιμές σχεδόν αμέσως. Καθώς δεν διαφαίνεται τέλος στις συγκρούσεις, μπορούμε επίσης να αναμένουμε συνεχή αστάθεια στην αγορά. [2]

Ο ΟΠΕΚ+ χάνει την επιρροή του στην αγορά πετρελαίου

Οι τιμές του πετρελαίου βρίσκονται σε πτώση από την κορύφωσή τους στις αρχές Απριλίου λόγω των εικασιών ότι ο Οργανισμός Πετρελαιοεξαγωγικών Χωρών (ΟΠΕΚ+) θα αυξήσει τελικά την παραγωγή του. Ωστόσο, κατά τη συνεδρίασή της την 1η Ιουνίου, η ομάδα συμφώνησε να παρατείνει τους περιορισμούς της προσφοράς έως τον Οκτώβριο του 2024, οπότε και θα αρχίσει να τους αποκαθιστά σταδιακά. Σύμφωνα με τις προβλέψεις του Διεθνούς Οργανισμού Ενέργειας (ΔΟΕ), η επιρροή του ΟΠΕΚ+ στην αγορά μπορεί σταδιακά να μειωθεί και οι περιορισμοί που ισχύουν μπορεί να μην είναι επαρκείς. Πράγματι, ο ΙΕΑ προβλέπει πιθανό πλεόνασμα στα αποθέματα πετρελαίου μέχρι το 2030, οπότε θα μπορούσε να φτάσει έως και τα 8 εκατομμύρια βαρέλια ημερησίως. [3] Το πλεόνασμα αυτό θα μπορούσε, σύμφωνα με πληροφορίες, να προκαλέσει κατάρρευση των τιμών παρόμοια με εκείνη που παρατηρήθηκε στην αρχή της πανδημίας του Κόβιντ-19. Η μείωση της ζήτησης του μαύρου χρυσού αναμένεται να συνδεθεί μακροπρόθεσμα κυρίως με τη σταδιακή στροφή προς τις ανανεώσιμες πηγές ενέργειας. [3]

Οικονομικοί παράγοντες

Η προοπτική μείωσης των επιτοκίων, ιδίως στις ΗΠΑ, που είναι ένας από τους μεγαλύτερους καταναλωτές πετρελαίου, παίζει επίσης σημαντικό ρόλο στον καθορισμό της τιμής του. Πρόσφατα, αξιωματούχοι της Fed δήλωσαν ότι προβλέπουν μόνο μία μείωση των επιτοκίων φέτος. Το υψηλότερο κόστος δανεισμού μπορεί τελικά να σημαίνει βραδύτερη οικονομική ανάπτυξη και μικρότερη ζήτηση. [4] Αντίθετα, η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα έχει ήδη μειώσει τα επιτόκια κατά 0,25%, αλλά θέλει να προχωρήσει προσεκτικά σε περαιτέρω χαλάρωση λόγω του κινδύνου επίμονου πληθωρισμού. Η Ευρωπαϊκή Ένωση είναι επίσης ένας από τους μεγαλύτερους καταναλωτές πετρελαίου. [4]

Τιμές προθεσμιακών συμβολαίων πετρελαίου

Η καλοκαιρινή αύξηση της ζήτησης καυσίμων ήταν μικρότερη από την αναμενόμενη, αλλά οι αναλυτές λένε ότι είναι πολύ νωρίς για να εξαχθούν συμπεράσματα. Μετά την άνοδο της Δευτέρας, η τιμή του συμβολαίου συμβολαίου μελλοντικής εκπλήρωσης για το πετρέλαιο Brent του Αυγούστου, το οποίο χρησιμοποιείται για τον καθορισμό των τιμών των καυσίμων στην Ευρώπη, διατηρήθηκε πάνω από τα 84 δολάρια ΗΠΑ ανά βαρέλι και η τιμή του συμβολαίου συμβολαίου μελλοντικής εκπλήρωσης για το αμερικανικό αργό πετρέλαιο WTI για παράδοση τον Αύγουστο ήταν λίγο κάτω από τα 80 δολάρια ΗΠΑ ανά βαρέλι.* Τα στοιχεία της Δευτέρας για τη βιομηχανική δραστηριότητα στην Κίνα, τον μεγαλύτερο παγκόσμιο καταναλωτή πετρελαίου, διέψευσαν τις προσδοκίες και συνέβαλαν στη συγκράτηση της αύξησης των τιμών. Η παγκόσμια ζήτηση πετρελαίου ήταν ασθενέστερη το πρώτο τρίμηνο του 2024 σε σύγκριση με την ίδια περίοδο πέρυσι και οι αναλυτές λένε ότι θα δούμε αδυναμία και το δεύτερο τρίμηνο. [5] [5]    

Συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης πετρελαίου Brent για παράδοση τον Αύγουστο τα τελευταία 5 χρόνια (Πηγή: investing.com)*

Εξέλιξη των τιμών των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης του αργού πετρελαίου WTI για παράδοση τον Αύγουστο τα τελευταία 5 χρόνια (Πηγή: investing.com)*

Συμπέρασμα

Η τιμή του πετρελαίου παραμένει εξαιρετικά ευμετάβλητη, αν και γίνεται λόγος για σταδιακή σταθεροποίησή της τους επόμενους μήνες. Με βάση τα παραπάνω, οι καταναλωτές δεν θα πρέπει να ανησυχούν για τα επίπεδα τιμών που έχουμε δει τα τελευταία 2 χρόνια. Οι έμποροι, από την άλλη πλευρά, ελπίζουν ότι η καλοκαιρινή περίοδος θα ξεκινήσει επιτέλους και μαζί της η κατανάλωση καυσίμων, γεγονός που θα σημάνει υψηλότερα έσοδα γι' αυτούς. Προς το παρόν, ωστόσο, οι βραχυπρόθεσμες προοπτικές παραμένουν αβέβαιες. [6]

Adam Austera, κύριος αναλυτής της Ozios

* Οι επιδόσεις του παρελθόντος δεν αποτελούν εγγύηση για τα μελλοντικά αποτελέσματα.

[1,2,3,4,5,6] Οι μελλοντικές δηλώσεις βασίζονται σε υποθέσεις και τρέχουσες προσδοκίες, οι οποίες ενδέχεται να είναι ανακριβείς, ή στο τρέχον οικονομικό περιβάλλον, το οποίο ενδέχεται να αλλάξει. Οι δηλώσεις αυτές δεν αποτελούν εγγύηση για μελλοντικές επιδόσεις. Εμπεριέχουν κινδύνους και άλλες αβεβαιότητες που είναι δύσκολο να προβλεφθούν. Τα αποτελέσματα ενδέχεται να διαφέρουν ουσιωδώς από εκείνα που εκφράζονται ή υπονοούνται από οποιεσδήποτε δηλώσεις που αφορούν το μέλλον.

[1] https://www.investing.com/news/commodities-news/analysisglobal-gasoline-refining-margins-slump-on-slow-summer-driving-season-3486332

[2] https://ca.finance.yahoo.com/news/refining-margins-squeezed-tepid-demand-000000449.html

[3] https://edition.cnn.com/2024/06/12/energy/opec-oil-price-grip-loosen-iea/index.html

[4] https://www.reuters.com/business/energy/oil-prices-edge-up-optimistic-demand-outlook-2024-06-12/

[5] https://www.investing.com/news/commodities-news/oil-up-on-firming-demand-mideast-tensions-underpin-risk-premium-3487881