Σχετικά με τη Sanofi

Η Sanofi ασχολείται με την έρευνα, την παραγωγή και τη διανομή φαρμακευτικών προϊόντων. Δραστηριοποιείται στους ακόλουθους τομείς: φαρμακευτικά προϊόντα, υγειονομική περίθαλψη και εμβόλια. Ο τομέας των Φαρμακευτικών προϊόντων περιλαμβάνει την εξειδικευμένη φροντίδα, τον διαβήτη και τις καρδιαγγειακές παθήσεις, τα καθιερωμένα συνταγογραφούμενα και γενόσημα φάρμακα, καθώς και δραστηριότητες έρευνας, ανάπτυξης και παραγωγής. Ο τομέας Υγείας περιλαμβάνει εμπορικές δραστηριότητες για φαρμακευτικά ιδιοσκευάσματα, ενώ ο τομέας Εμβολίων αποτελείται από τις εμπορικές δραστηριότητες της Sanofi Pasteur. Η εταιρεία ιδρύθηκε το 1973 και έχει την έδρα της στο Παρίσι, Γαλλία.

Λεπτομέρειες της τελευταίας συμφωνίας

Το INBRX-101, ένα πειραματικό φάρμακο που αναπτύχθηκε από την Inhibrx Inc, βρίσκεται επί του παρόντος στη δεύτερη από τις τρεις κλινικές δοκιμές φάσης ΙΙ. Έχει σχεδιαστεί για τη θεραπεία της ανεπάρκειας άλφα-1 αντιθρυψίνης (AATD), μιας κληρονομικής σπάνιας νόσου που προκαλεί προοδευτική εκφύλιση του πνευμονικού ιστού.

Τα διοικητικά συμβούλια και των δύο μερών ενέκριναν ομόφωνα τη συμφωνία εξαγοράς, η οποία υπόκειται στην τελική έγκριση των ρυθμιστικών αρχών και σε άλλες προϋποθέσεις. Η εξαγορά αναμένεται να ολοκληρωθεί το δεύτερο τρίμηνο του 2024.[1] Η Sanofi θα αναλάβει και θα αποσύρει το ανεξόφλητο χρέος της Inhibrx προς τρίτους και θα χρηματοδοτήσει την Inhibrx με 200 εκατομμύρια δολάρια σε μετρητά. Η Sanofi θα διατηρήσει επίσης ποσοστό 8% στη νεοσύστατη New Inhibrx.

Αλλαγή στρατηγικής: Ε&Α μέσω εξαγορών

Η Sanofi, η οποία αποκτά το μεγαλύτερο μέρος των εσόδων της από αντιφλεγμονώδεις θεραπείες, μείωσε πέρυσι τους στόχους κέρδους για το 2025 για να ενισχύσει την έρευνα και ανάπτυξη (Ε&Α). Η απροσδόκητη αλλαγή στρατηγικής του διευθύνοντος συμβούλου Paul Hudson οδήγησε σε πτώση της τιμής της μετοχής κατά 15%*.

Παρά τις κυρίαρχες πωλήσεις του φαρμάκου Dupixent για το άσθμα και το έκζεμα, η έλλειψη δραστηριότητας ανάπτυξης φαρμάκων από την εταιρεία επικρίθηκε από τους επενδυτές.

Ως απάντηση στους επενδυτές, η Sanofi παρείχε μια ολοκληρωμένη ενημέρωση της στρατηγικής της με τίτλο Play to Win. Η στρατηγική αυτή συνεχίζει να επικεντρώνεται στους κρίσιμους στόχους της υλοποίησης της μετασχηματιστικής ιατρικής και της προώθησης εμβολίων στην αγορά. Περιλαμβάνει επίσης την προώθηση της αποτελεσματικής αξιοποίησης των πόρων και την αύξηση της παραγωγικότητας της Ε&Α.

Στο πλαίσιο της νέας στρατηγικής, η Εταιρεία στοχεύει στη βελτίωση της κεφαλαιακής της διάρθρωσης, με την υποστήριξη της ανώτερης διοίκησης, ώστε να υποστηρίξει την αύξηση των ετήσιων ελεύθερων ταμειακών ροών της κατά περίπου 50%. Η εστίαση πρόκειται να γίνει στην περιοχή Ασίας-Ειρηνικού, η οποία αντιπροσωπεύει έως και το 18% των παγκόσμιων πωλήσεων.[1]

Εξέλιξη της τιμής της μετοχής της Sanofi κατά την τελευταία 5ετία. Πηγή: Yahoo finance.*

Ιστορικό των εξαγορών της Sanofi

Τον Μάρτιο του 2023, η Sanofi εξαγόρασε την Provention Bio Inc. έναντι 2,9 δισεκατομμυρίων δολαρίων για να ενισχύσει το εγκεκριμένο στις ΗΠΑ χαρτοφυλάκιό της σε θεραπείες για τον διαβήτη τύπου 1, μετά από αποτυχίες στην ανάπτυξη των δικών της φαρμάκων για την ασθένεια. Το Tzield της Provention έγινε το πρώτο φάρμακο που ενδείκνυται για την καθυστέρηση της εμφάνισης του διαβήτη τύπου 1 τρίτου και τελικού σταδίου σε ενήλικες και παιδιά ηλικίας μόλις 8 ετών.

Ο διευθύνων σύμβουλος Paul Hudson δήλωσε με αφορμή την εξαγορά ότι η εταιρεία βλέπει μεγάλες προοπτικές στην ανάπτυξη φαρμάκων για τον διαβήτη τύπου 1 και επιβεβαίωσε τη δέσμευσή της να αποφύγει την περαιτέρω ανάπτυξη φαρμάκων για τον διαβήτη τύπου 2 και την παχυσαρκία.  Το σκεπτικό είναι να οδηγηθεί η εταιρεία σε μια πορεία αύξησης της κερδοφορίας, σε τμήματα όπου υπάρχουν περισσότερες δυνατότητες για κάτι τέτοιο.

Συμπέρασμα

Παρά τα κυρίαρχα έσοδα της Sanofi από τις πωλήσεις του φαρμάκου Dupixent για το άσθμα και το έκζεμα, οι επενδυτές έχουν επικρίνει την έλλειψη δραστηριοτήτων ανάπτυξης φαρμάκων από την εταιρεία. Έτσι, η εταιρεία προχώρησε σε μια νέα στρατηγική. Αυτή περιλαμβάνει την προώθηση της αποτελεσματικής αξιοποίησης των πόρων και την αύξηση της παραγωγικότητας της Ε&Α. Η εταιρεία έχει επίσης θέσει ως στόχο την αύξηση των ετήσιων ελεύθερων ταμειακών ροών της κατά περίπου 50%. Αυτό της επέτρεψε να χρηματοδοτήσει την εξαγορά της Inhibrx με 200 εκατομμύρια δολάρια σε μετρητά. 

Adam Austera, κύριος αναλυτής της Ozios

* Οι επιδόσεις του παρελθόντος δεν αποτελούν εγγύηση για τα μελλοντικά αποτελέσματα

[1] Οι μελλοντικές δηλώσεις βασίζονται σε υποθέσεις και τρέχουσες προσδοκίες, οι οποίες ενδέχεται να είναι ανακριβείς ή να βασίζονται στο τρέχον οικονομικό περιβάλλον, το οποίο ενδέχεται να αλλάξει. Οι δηλώσεις αυτές δεν αποτελούν εγγύηση για μελλοντικά αποτελέσματα. Εμπεριέχουν κινδύνους και άλλες αβεβαιότητες που είναι δύσκολο να προβλεφθούν. Τα αποτελέσματα ενδέχεται να διαφέρουν ουσιωδώς από εκείνα που εκφράζονται ή υπονοούνται από οποιεσδήποτε δηλώσεις που αφορούν το μέλλον.

[1] https://www.citibank.com/tts/case-studies/sanofi-capital-goals.html