Αλλαγή στο χαρτοφυλάκιο της Intel

Η πλειοψηφία του 51% των μετοχών της Altera, η οποία ειδικεύεται στα προγραμματιζόμενα τσιπ, θα πωληθεί στην επενδυτική εταιρεία Silver Lake έναντι άνω των 4,4 δισ. δολαρίων. Η συναλλαγή αναμένεται να ολοκληρωθεί το δεύτερο εξάμηνο του τρέχοντος έτους. Η Intel θα διατηρήσει το 49% των μετοχών και θα λάβει πάνω από 3 δισ. δολάρια σε μετρητά από τη συμφωνία. Η οικονομική απόδοση είναι σημαντικά χαμηλότερη από τα σχεδόν 17 δισεκατομμύρια δολάρια που πλήρωσε αρχικά η Intel για την Altera πριν από μια δεκαετία. Η αμερικανική κατασκευάστρια εταιρεία σχεδίαζε ήδη από πέρυσι αυτή την κίνηση, όταν εταιρείες όπως η Lattice Semiconductor είχαν εκδηλώσει ενδιαφέρον. Τελικά, η Silver Lake αναδείχθηκε νικήτρια. Η εταιρεία έχει ήδη στο χαρτοφυλάκιό της[1] μια σειρά από ονόματα υψηλού προφίλ, όπως ο γίγαντας ημιαγωγών Broadcom, η Dell και η Airbnb. Σύμφωνα με τον Kenneth Kao, πρόεδρο της Silver Lake, η εξαγορά αντιπροσωπεύει μια ευκαιρία που παρουσιάζεται μία φορά στη γενιά. Το Bloomberg αναφέρει ότι η Altera θα επικεντρωθεί πλέον στις αναδυόμενες αγορές τεχνητής νοημοσύνης, όπως το edge computing και η ρομποτική.[2]

Αλλαγή κατεύθυνσης υπό την ηγεσία του Tan

Αυτή είναι μια σημαντική στρατηγική κίνηση από τον CEO Lip-Bu Tan, ο οποίος, σύμφωνα με το Bloomberg, ανακοίνωσε σχέδια για την αποδέσμευση μη βασικών περιουσιακών στοιχείων και την εστίαση σε βασικούς τομείς της επιχείρησης, συμπεριλαμβανομένης της ανάπτυξης νέων προϊόντων όπως τα τσιπ Panther Lake και της προσαρμογής στις απαιτήσεις των πελατών. Η Altera, τα έσοδα της οποίας ανήλθαν πέρυσι σε 1,54 δισ. δολάρια, μόλις το 3% των συνολικών εσόδων της Intel, ήταν επίσης ζημιογόνα, καταγράφοντας λειτουργικές ζημίες 615 εκατ. δολαρίων. Ο Ταν, ο οποίος ανέλαβε τη θέση του διευθύνοντος συμβούλου της Intel στα μέσα Μαρτίου, στοχεύει να αποκαταστήσει τη θέση της εταιρείας ως σημαντικού παίκτη στην τεχνολογική βιομηχανία. Το όραμά του έχει κερδίσει την υποστήριξη της αγοράς, αν και ορισμένοι αναλυτές, σύμφωνα με το Reuters, πιστεύουν ότι δεδομένης της ύφεσης της αγοράς, η χρονική στιγμή της πώλησης της Altera ίσως να μην ήταν ιδανική.[3]

Μειωμένα έσοδα και απόδοση της μετοχής

Οι παρατεταμένοι αγώνες της Intel είναι εμφανείς στα οικονομικά της αποτελέσματα, τα οποία παρουσιάζουν πτωτική τάση από το 2021. Πέρυσι, η εταιρεία ανακοίνωσε έσοδα ολόκληρου του έτους ύψους 53,1 δισεκατομμυρίων δολαρίων με λειτουργικές ζημίες σχεδόν 19 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Σε τριμηνιαία βάση, τα έσοδα το τέταρτο τρίμηνο του 2024 έφτασαν τα 14,3 δισ. δολάρια, σημειώνοντας μείωση 7% σε ετήσια βάση, συνοδευόμενη από λειτουργικές ζημίες 126 εκατ. δολαρίων. Τον Ιανουάριο, η εταιρεία προέβλεψε περαιτέρω μείωση των εσόδων για το δεύτερο τρίμηνο, εκτιμώντας μεταξύ 11,7 και 12,7 δισεκατομμυρίων δολαρίων.[1] [4]

Αυτή η μακροχρόνια δυσμενής κατάσταση αντικατοπτρίστηκε και στην πορεία της μετοχής της Intel στον Nasdaq. Στις 15 Απριλίου 2025, η τιμή της μετοχής βρισκόταν στα 20,31 δολάρια - ένα επίπεδο που παρατηρήθηκε για τελευταία φορά το 2012. Παρόλο που η μετοχή σημείωσε βραχυπρόθεσμη άνοδο στα μέσα Φεβρουαρίου και τον Μάρτιο, η αξία της έχει μειωθεί κατά 40% τον τελευταίο χρόνο και κατά 67% τα τελευταία πέντε χρόνια.*

Η πορεία της μετοχής τηςIntel τα τελευταία 5 χρόνια (Πηγή: Επενδύσεις.com)*

Πεγκλωβισμένη ανάμεσα σε δύο υπερδυνάμεις

Όπως και ο υπόλοιπος τεχνολογικός κόσμος, έτσι και η Intel αντιμετωπίζει προκλήσεις λόγω του εμπορικού πολέμου μεταξύ ΗΠΑ και Κίνας. Εκτός από την απόφαση του Ντόναλντ Τραμπ να αυξήσει τους δασμούς στις κινεζικές εισαγωγές στις ΗΠΑ κατά 145%, οι δασμοί στους ημιαγωγούς είναι επίσης πιθανό να γίνουν σύντομα πραγματικότητα. Η κατάσταση κλιμακώνεται από την πλευρά του Πεκίνου, το οποίο, σύμφωνα με το Al-Jazeera, θα "πολεμήσει μέχρι τέλους", έχοντας αυξήσει τους δικούς του ανταποδοτικούς δασμούς στα αμερικανικά προϊόντα στο 125%.[5] Το ζήτημα σε αυτή την περίπτωση είναι ένας κανόνας από την Ένωση Βιομηχανίας Ημιαγωγών της Κίνας, ο οποίος θα μπορούσε να απαλλάξει τις εταιρείες από τους δασμούς ανάλογα με το πού κατασκευάζονται τα προϊόντα τους. Για παράδειγμα, τα τσιπ της AMD κατασκευάζονται από την TSMC της Ταϊβάν, πράγμα που σημαίνει ότι θα απαλλάσσονταν από τους δασμούς, ενώ η Intel, η Texas Instruments και άλλες έχουν εργοστάσια παραγωγής στις ΗΠΑ.[6]

Το επενδυτικό υπόβαθρο του CEO

Στο σημερινό κλίμα, οι δεσμοί του διευθύνοντος συμβούλου της Intel Lip-Bu Tan με κινεζικές εταιρείες εγείρουν κάποια φρύδια. Εκτός από την κατοχή θέσεων ελέγχου σε περισσότερες από 40 επιχειρήσεις και ταμεία, έχει, μέσω των δικών του επενδυτικών οχημάτων, υποστηρίξει εκατοντάδες εταιρείες - ορισμένες από τις οποίες έχουν αναφερθεί δεσμοί με την κινεζική κυβέρνηση και τον κινεζικό στρατό. Σύμφωνα με το Reuters, ο Tan έχει αποχωρήσει από αρκετές συμμετοχές, χωρίς ωστόσο να παρέχει συγκεκριμένες λεπτομέρειες. Η Intel παρέμεινε σιωπηλή σχετικά με την κατάσταση. Εκπρόσωπος της εταιρείας δήλωσε στο πρακτορείο ότι ο Tan έχει ολοκληρώσει όλες τις απαραίτητες γνωστοποιήσεις σχετικά με πιθανές συγκρούσεις συμφερόντων και ότι τα όποια ζητήματα αντιμετωπίζονται σύμφωνα με τους κανονισμούς της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς των ΗΠΑ (SEC). Η αποκάλυψη αυτή έχει διχάσει τη γνώμη της αγοράς. Ορισμένοι υποστηρίζουν ότι οι διασυνδέσεις του Tan μπορεί τελικά να ωφελήσουν την Intel, άλλοι είναι πιο επιφυλακτικοί, επικρίνοντας την οπτική τέτοιων δεσμών. Από νομικής άποψης, οι πολίτες των ΗΠΑ δεν απαγορεύεται να επενδύουν σε κινεζικές εταιρείες -ακόμη και σε εκείνες που έχουν δεσμούς με τον στρατό- εκτός εάν αυτές εμφανίζονται στον κατάλογο του Υπουργείου Οικονομικών για το στρατιωτικό-βιομηχανικό σύμπλεγμα.[7]

Συμπεράσματα

* Οι προηγούμενες επιδόσεις δεν είναι ενδεικτικές των μελλοντικών αποτελεσμάτων.

[1] Οι μελλοντικές δηλώσεις βασίζονται σε υποθέσεις και τρέχουσες προσδοκίες, οι οποίες ενδέχεται να αποδειχθούν ανακριβείς ή να αλλάξουν με την εξέλιξη των οικονομικών συνθηκών. Οι δηλώσεις αυτές δεν αποτελούν εγγύηση για μελλοντικές επιδόσεις και ενέχουν κινδύνους και αβεβαιότητες που είναι δύσκολο να προβλεφθούν. Τα πραγματικά αποτελέσματα ενδέχεται να διαφέρουν ουσιωδώς από αυτά που εκφράζονται ή υπονοούνται.

[1] https://www.silverlake.com/portfolio/

[2] https://finance.yahoo.com/news/intel-close-unveiling-deal-sell-093744729.html

[3] https://www.investing.com/news/stock-market-news/intel-to-sell-51-stake-in-altera-to-silver-lake-3983582

[4] https://d1io3yog0oux5.cloudfront.net/_97c66ab89568cae91707ee257a2e743f/intel/db/887/9101/earnings_release/Q4%2724_EarningsRelease+%282%29.pdf

[5] https://www.aljazeera.com/economy/2025/4/15/trump-moves-to-put-tariffs-on-chips-and-drugs-floats-pause-on-auto-duties

[6] https://www.investing.com/news/stock-market-news/us-semiconductor-manufacturer-stocks-fall-on-china-tariff-concerns-93CH-3981494

[7] https://www.investing.com/news/stock-market-news/intel-ceo-invested-in-hundreds-of-chinese-companies-some-with-military-ties-3978618