Προειδοποίηση για τους κινδύνους: Τα χρηματοοικονομικά συμβόλαια επί διαφορών (CFD) είναι πολύπλοκα μέσα και συνδέονται με υψηλό κίνδυνο ταχείας χρηματοοικονομικής απώλειας λόγω μόχλευσης. Στο 77.44% των λογαριασμών ιδιωτών επενδυτών, προκύπτουν χρηματοοικονομικές απώλειες κατά τη διαπραγμάτευση CFD με αυτόν τον πάροχο. Θα πρέπει να εξετάσετε εάν κατανοείτε πώς λειτουργούν τα CFD και εάν μπορείτε να αντέξετε τον υψηλό κίνδυνο οικονομικών απωλειών. Παρακαλούμε διαβάστε τις Αποκαλύψεις Κινδύνων.
Kroger: Τα κέρδη ξεπέρασαν τις προσδοκίες, αλλά η πτώση των πωλήσεων ανάγκασε την εταιρεία να αναθεωρήσει προς τα κάτω τις προβλέψεις της
Ο αμερικανικός γίγαντας του λιανικού εμπορίου Kroger δημοσίευσε τα αποτελέσματα του δεύτερου τριμήνου του 2026, τα οποία, εκ πρώτης όψεως, έδωσαν στους επενδυτές αρκετούς λόγους να είναι ικανοποιημένοι. Μια πιο προσεκτική ματιά στα στοιχεία, ωστόσο, αποκαλύπτει ότι πίσω από τη σταθερή απόδοση κρύβονται ενδείξεις που θα μπορούσαν να επηρεάσουν σημαντικά τη μελλοντική πορεία της εταιρείας. Ταυτόχρονα, η Kroger βρίσκεται σε μια περίοδο όπου η συμπεριφορά των καταναλωτών μεταβάλλεται και η πίεση στον παραδοσιακό λιανικό εμπόριο παραμένει υψηλή. Το τελευταίο τρίμηνο προσφέρει, επομένως, μια ενδιαφέρουσα εικόνα για το αν η εταιρεία μπορεί να διατηρήσει τη θέση της ακόμη και σε ένα πιο απαιτητικό περιβάλλον. [1]
Σχετικά με την εταιρεία
Η Kroger Co. είναι μια αμερικανική εταιρεία λιανικής με έδρα το Σινσινάτι του Οχάιο. Ασχολείται κυρίως με τη λιανική πώληση τροφίμων, τη λειτουργία σούπερ μάρκετ, φαρμακείων, πρατηρίων καυσίμων και το ηλεκτρονικό εμπόριο. Ιδρύθηκε το 1883 από τον Bernard Kroger και, σε περισσότερα από 140 χρόνια λειτουργίας, έχει εξελιχθεί σε έναν από τους μεγαλύτερους λιανοπωλητές στις Ηνωμένες Πολιτείες. Σήμερα, η Kroger απασχολεί περίπου 400.000 άτομα και εξυπηρετεί καθημερινά περισσότερους από 11 εκατομμύρια πελάτες. Η εταιρεία λειτουργεί 2.688 σούπερ μάρκετ και πολυκαταστήματα, 2.248 φαρμακεία, 1.740 βενζινάδικα και 43 κέντρα διανομής. Μέσω των εμπορικών σημάτων της, δραστηριοποιείται σε 35 πολιτείες των ΗΠΑ και στην Περιφέρεια της Κολούμπια.
Τα κέρδη ξεπέρασαν τις προσδοκίες της Wall Street
Η Kroger εισήλθε στο δεύτερο τρίμηνο του 2026 με αποτελέσματα που ξεπέρασαν τις προσδοκίες της αγοράς όσον αφορά την κερδοφορία. Τα συνολικά έσοδα της εταιρείας αυξήθηκαν κατά περίπου 2% σε ετήσια βάση, από 33,94 δισεκατομμύρια δολάρια σε 34,62 δισεκατομμύρια δολάρια. Τα καθαρά κέρδη της Kroger ανήλθαν σε 641 εκατομμύρια δολάρια, σε σύγκριση με 609 εκατομμύρια δολάρια πριν από ένα χρόνο, ενώ τα κέρδη ανά μετοχή αυξήθηκαν από 0,91 δολάρια σε 1,05 δολάρια. Τα προσαρμοσμένα κέρδη ανά μετοχή παρουσίασαν ακόμη καλύτερη εικόνα, φτάνοντας τα 1,09 δολάρια, σημειώνοντας αύξηση 5% σε ετήσια βάση από τα 1,04 δολάρια και ξεπερνώντας τις προσδοκίες των αναλυτών για περίπου 1,05 δολάρια. Ταυτόχρονα, τα λειτουργικά κέρδη αυξήθηκαν από 863 εκατομμύρια δολάρια σε 971 εκατομμύρια δολάρια, σημειώνοντας ετήσια βελτίωση περίπου 13%. Η ικανότητα της Kroger να διατηρήσει την αύξηση των κερδών παρά τη σχετικά χαμηλή αύξηση των πωλήσεων αποδεικνύει ότι η μείωση του κόστους και η μεγαλύτερη αποδοτικότητα αντισταθμίζουν, προς το παρόν, την πίεση που αντιμετωπίζει η εταιρεία από τη ζήτηση των καταναλωτών.
Οι πωλήσεις αποκάλυψαν τη μεγαλύτερη αδυναμία
Ωστόσο, τα θετικά στοιχεία κερδοφορίας έκρυβαν μια σημαντικά ασθενέστερη επίδοση στις ίδιες τις πωλήσεις. Οι συγκρίσιμες πωλήσεις, εξαιρουμένων των καυσίμων, αυξήθηκαν μόνο κατά 0,2%, ενώ την ίδια περίοδο πέρυσι είχαν αυξηθεί κατά 3,4%. Το αποτέλεσμα υστέρησε επίσης των προσδοκιών της αγοράς κατά περίπου 0,8%. Διάφοροι παράγοντες επηρέασαν αρνητικά τις πωλήσεις. Οι αλλαγές που σχετίζονται με τον Νόμο για τη Μείωση του Πληθωρισμού (Inflation Reduction Act) και οι χαμηλότερες τιμές των φαρμάκων μείωσαν την αύξηση κατά περίπου 140 μονάδες βάσης, ενώ μια επιδημία κυκλοσπόρας που συνδέεται με τα φρέσκα προϊόντα μείωσε την αύξηση κατά άλλες 35 μονάδες βάσης περίπου. Ο Διευθύνων Σύμβουλος Greg Foran σημείωσε επίσης ότι, ενώ οι πελάτες συνεχίζουν να επισκέπτονται τα καταστήματα και η επισκεψιμότητα αυξήθηκε κατά τη διάρκεια του τριμήνου, παραμένουν σημαντικά πιο συγκρατημένοι στις αγορές τους. Οι υψηλότερες τιμές των καυσίμων και η πίεση στους οικογενειακούς προϋπολογισμούς δημιουργούν έτσι ένα περιβάλλον στο οποίο η Kroger πρέπει να αγωνιστεί για κάθε επιπλέον αγορά, και η αύξηση των πωλήσεων δεν μπορεί πλέον να θεωρείται δεδομένη.2
Ο ψηφιακός τομέας κερδίζει έδαφος
Ένας από τους ισχυρότερους τομείς της Kroger παραμένουν οι ψηφιακές πωλήσεις και ο διαφημιστικός τομέας, οι οποίοι αποκτούν σταδιακά όλο και μεγαλύτερη σημασία για τη συνολική κερδοφορία της εταιρείας. Τα προσαρμοσμένα έσοδα από το ηλεκτρονικό εμπόριο κατά το δεύτερο τρίμηνο αυξήθηκαν κατά 20% σε ετήσια βάση, αξιοποιώντας την αύξηση 19% του πρώτου τριμήνου. Ο τομέας «Precision Marketing» της Kroger παρουσίασε ακόμη καλύτερες επιδόσεις, με τα κέρδη να αυξάνονται κατά 24%. Αυτές οι δραστηριότητες είναι σημαντικές για την εταιρεία όχι μόνο όσον αφορά την αύξηση των εσόδων, αλλά και όσον αφορά τα περιθώρια κέρδους, καθώς η βελτίωση της κερδοφορίας του ηλεκτρονικού εμπορίου και η ανάπτυξη του τομέα των μέσων ενημέρωσης ήταν μεταξύ των παραγόντων που στήριξαν το μικτό περιθώριο κέρδους της εταιρείας. Παράλληλα, η Kroger συνεχίζει να επεκτείνει τις μάρκες ιδιωτικής ετικέτας της, το μερίδιο των πωλήσεων των οποίων αυξήθηκε κατά περίπου 50 μονάδες βάσης κατά τη διάρκεια του τριμήνου. Η διοίκηση σχεδιάζει επίσης να επεκτείνει σημαντικά την προσιτή μάρκα SmartWay, η οποία αναμένεται να αναπτυχθεί σταδιακά από περίπου 130 προϊόντα σε περίπου 1.000 προϊόντα. Η Kroger, επομένως, δεν βασίζεται αποκλειστικά στις παραδοσιακές πωλήσεις τροφίμων, αλλά αναπτύσσει όλο και περισσότερο τομείς που ενδέχεται να προσφέρουν υψηλότερη ανάπτυξη και μεγαλύτερη κερδοφορία στο μέλλον.24 [2]
Τα περιθώρια κέρδους παραμένουν υπό έλεγχο
Μια σημαντική πτυχή των αποτελεσμάτων ήταν η ικανότητα της Kroger να διατηρήσει σχετικά σταθερά περιθώρια κέρδους παρά το πιο απαιτητικό περιβάλλον. Το συνολικό μικτό περιθώριο κέρδους ανήλθε στο 22,4% σε σύγκριση με το 22,5% πέρυσι, ενώ το μικτό περιθώριο κέρδους FIFO, προσαρμοσμένο για τα καύσιμα και άλλα στοιχεία, αυξήθηκε κατά 13 μονάδες βάσης σε ετήσια βάση. Η υψηλότερη κερδοφορία του ηλεκτρονικού εμπορίου, η ανάπτυξη στον τομέα της διαφήμισης, η πιο ευνοϊκή σύνθεση των πωλήσεων στα φαρμακεία και οι εξοικονομήσεις στις προμήθειες είχαν όλες θετική επίδραση. Από την άλλη πλευρά, η εταιρεία επιβαρύνθηκε από υψηλότερες απώλειες αποθεμάτων, αυξανόμενα έξοδα μεταφοράς και επενδύσεις σε χαμηλότερες τιμές για τους πελάτες. Ο δείκτης των λειτουργικών, γενικών και διοικητικών εξόδων αυξήθηκε κατά 33 μονάδες βάσης, κυρίως λόγω των υψηλότερων μισθών των εργαζομένων, των δαπανών υγειονομικής περίθαλψης και της ασθενέστερης αύξησης των πωλήσεων. Ως εκ τούτου, τα προσαρμοσμένα λειτουργικά έσοδα με τη μέθοδο FIFO ανήλθαν σε 1,076 δισεκατομμύρια δολάρια, σε σύγκριση με 1,091 δισεκατομμύρια δολάρια πέρυσι. Η Kroger αντιμετωπίζει πλέον την πρόκληση να συνεχίσει να επενδύει στην τιμολογιακή πολιτική και στην εμπειρία των πελατών χωρίς να βλάψει σημαντικά την κερδοφορία της.2
Οι πιο αδύναμες προοπτικές δεν τρόμαξαν τους επενδυτές
Η μεγαλύτερη αλλαγή μετά την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων ήταν η μείωση της αναμενόμενης αύξησης των συγκρίσιμων πωλήσεων, εξαιρουμένων των καυσίμων, για ολόκληρο το έτος 2026. Η Kroger είχε αρχικά προβλέψει αύξηση 1% έως 2%, αλλά οι νέες προοπτικές κάνουν λόγο για αύξηση μόλις 0,2% έως 0,8%. Παρά τη σημαντική μείωση των προοπτικών για τις πωλήσεις, η διοίκηση διατήρησε αμετάβλητους τους υπόλοιπους βασικούς στόχους της. Τα προσαρμοσμένα κέρδη ανά μετοχή αναμένεται να κυμανθούν μεταξύ 5,10 και 5,30 δολαρίων για ολόκληρο το έτος, τα λειτουργικά έσοδα βάσει FIFO μεταξύ 5 και 5,2 δισεκατομμυρίων δολαρίων και οι ελεύθερες ταμειακές ροές μεταξύ 2,7 και 2,9 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Οι κεφαλαιουχικές δαπάνες αναμένεται να κυμανθούν από 3,8 δισ. έως 4 δισ. δολάρια. Επιπλέον, η Kroger συνεχίζει να επιστρέφει σημαντικό κεφάλαιο στους μετόχους. Αύξησε το μέρισμά της κατά 11%, σημειώνοντας το 20ο συνεχόμενο έτος αυξήσεων, και επαναγόρασε 1 δισ. δολάρια σε ίδιες μετοχές κατά τη διάρκεια του τριμήνου. Από την αρχή του έτους, οι επαναγορές μετοχών ανήλθαν συνολικά σε 1,2 δισ. δολάρια, ενώ στο τέλος του τριμήνου παρέμεναν περίπου 800 εκατομμύρια δολάρια στο πρόγραμμα των 2 δισ. δολαρίων. Ως εκ τούτου, η αγορά αντέδρασε εκπληκτικά ήρεμα στις πιο αδύναμες προοπτικές πωλήσεων, με τους επενδυτές να δίνουν μεγαλύτερη έμφαση στις σταθερές προοπτικές κερδών και στην ικανότητα της εταιρείας να δημιουργεί ταμειακές ροές.2 [3]
Συμπέρασμα
Η Kroger βρίσκεται πλέον σε ένα σημείο όπου η μελλοντική της ανάπτυξη θα εξαρτηθεί όχι μόνο από την ικανότητά της να αυξήσει τις πωλήσεις, αλλά κυρίως από το πόσο αποτελεσματικά μπορεί να διαχειριστεί τα περιθώρια κέρδους, το κόστος και τη μεταβαλλόμενη συμπεριφορά των καταναλωτών. Η ασθενέστερη αύξηση των συγκρίσιμων πωλήσεων υποδηλώνει ότι το περιβάλλον παραμένει δύσκολο, αλλά οι σταθερές προοπτικές κερδών, η ανάπτυξη του ηλεκτρονικού εμπορίου, η επέκταση στον τομέα της διαφήμισης και οι συνεχιζόμενες επαναγορές μετοχών καταδεικνύουν ότι η εταιρεία εξακολουθεί να διαθέτει αρκετά εργαλεία για την ενίσχυση της αξίας για τους μετόχους. Η ικανότητα της Kroger να διατηρήσει την ανταγωνιστικότητα των τιμών χωρίς να υπονομεύσει σημαντικά την κερδοφορία θα διαδραματίσει επίσης σημαντικό ρόλο. Εάν η εταιρεία καταφέρει να επαναφέρει ισχυρότερη αύξηση των πωλήσεων, συνεχίζοντας παράλληλα να βελτιώνει την αποδοτικότητά της, η τρέχουσα επιβράδυνση ενδέχεται να αποτελεί απλώς μια προσωρινή φάση στην πορεία προς μια πιο σταθερή ανάπτυξη. [4]
[1,2,3,4] Οι δηλώσεις προοπτικής βασίζονται σε υποθέσεις και τρέχουσες προσδοκίες, οι οποίες ενδέχεται να είναι ανακριβείς, ή στο τρέχον οικονομικό περιβάλλον, το οποίο υπόκειται σε αλλαγές. Οι εν λόγω δηλώσεις δεν αποτελούν εγγυήσεις για μελλοντικές επιδόσεις. Ενέχουν κινδύνους και άλλες αβεβαιότητες που είναι δύσκολο να προβλεφθούν. Τα πραγματικά αποτελέσματα ενδέχεται να διαφέρουν ουσιωδώς από αυτά που εκφράζονται ή υπονοούνται σε οποιεσδήποτε προοπτικές δηλώσεις.
O.Z.I. Η Online Zone Investment Opportunities (OZIOS) είναι σήμα κατατεθέν της APME FX TRADING EUROPE LTD, μιας Κυπριακής Εταιρείας Επενδύσεων (CIF) που εποπτεύεται και ρυθμίζεται από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς Κύπρου (CySEC) με αριθμό άδειας CIF 335/17, με έδρα στο Lophitis Business Center, Γραφείο 404, 4ος όροφος, Λεωφόρος 28 Οκτωβρίου 249, Λεμεσός 3035, Κύπρος. Τα συμβόλαια επί της διαφοράς (CFD) είναι σύνθετα χρηματοοικονομικά μέσα και ενέχουν υψηλό κίνδυνο ταχείας οικονομικής απώλειας λόγω της μόχλευσης. Το 77,44% των λογαριασμών ιδιωτών επενδυτών υφίσταται απώλειες κατά τη διαπραγμάτευση CFD με αυτόν τον πάροχο. Θα πρέπει να εξετάσετε εάν κατανοείτε τον τρόπο λειτουργίας των CFD και εάν μπορείτε να αναλάβετε τον υψηλό κίνδυνο απώλειας των χρημάτων σας.
[1] https://en.wikipedia.org/wiki/Kroger
[3] https://www.reuters.com/business/retail-consumer/kroger-cuts-annual-sales-forecast-2026-09-11/