BHP Group: Zisk vyskočil o 30 % a meď po prvýkrát prekonala železnú rudu

Výsledky jednej z najväčších ťažobných spoločností sveta ukazujú, že v globálnom priemysle sa začína meniť rovnováha síl. To, čo bolo dlhé roky stabilným pilierom jej podnikania, dnes ustupuje do úzadia a na jeho miesto nastupuje surovina, ktorá môže zásadne ovplyvniť budúci vývoj celého sektora. Investori tak sledujú nielen silné čísla, ale aj tichý posun, ktorý môže predefinovať smerovanie firmy na celé desaťročie. [1]

O spoločnosti

BHP Group Limited je austrálska nadnárodná ťažobná spoločnosť so sídlom v Melbourne. Spoločnosť bola založená v roku 1885 pod názvom Broken Hill Proprietary Company a jej história sa začala ťažbou striebra, olova a zinku v oblasti Broken Hill v austrálskom štáte Nový Južný Wales. Dnes patrí BHP medzi najväčšie ťažobné spoločnosti na svete a jej podnikanie je zamerané predovšetkým na produkciu medi, železnej rudy, hutníckeho uhlia a potaše. Spoločnosť zamestnáva spolu s externými pracovníkmi viac ako 80 000 ľudí a vo fiškálnom roku 2026 vyprodukovala približne 2 milióny ton medi.[1]

Výsledky výrazne prekonali minulý rok

BHP Group uzavrela fiškálny rok 2026 vo výrazne lepšej kondícii ako pred rokom. Tržby spoločnosti vzrástli o 15 % na 58,8 miliardy USD, zatiaľ čo prevádzkový zisk dosiahol 23,9 miliardy USD a medziročne sa zvýšil o 23 %. Upravený EBITDA vzrástol ešte výraznejšie o 27 % na 32,9 miliardy USD a EBITDA marža sa zlepšila z 53 % na 59 %. Čistý zisk pripadajúci akcionárom dosiahol 9,8 miliardy USD, čo predstavuje medziročný rast o 9 %, no po očistení o mimoriadne položky bol výsledok ešte silnejší. Upravený zisk pripadajúci akcionárom vyskočil o 30 % na 13,2 miliardy USD a prekonal konsenzus analytikov na úrovni 12,66 miliardy USD. K rastu prispeli najmä vyššie realizované ceny medi, železnej rudy a hutníckeho uhlia spolu so silnou prevádzkovou výkonnosťou a kontrolou nákladov. Reakcia investorov bola pozitívna a akcie BHP po zverejnení výsledkov vzrástli až o 4,2 % na dvojmesačné maximum 64,79 AUD.*1[2]

Výkonnosť ceny akcií spoločnosti BHP Group za posledných päť rokov*

Meď definitívne preberá vedenie

Najzásadnejšou správou výsledkov však nie je samotný rast zisku, ale výrazná zmena v tom, odkiaľ BHP svoje zisky získava. Segment medi vytvoril upravený EBITDA presahujúci 18 miliárd USD a po prvýkrát sa postaral o 54 % celkového upraveného EBITDA skupiny. EBITDA marža segmentu pritom dosiahla mimoriadne vysokých 70 % a samotný segment medi vytvoril približne 6,9 miliardy USD voľného cash flow. Prevádzkový zisk z medi vrátane vedľajších produktov ako zlato a urán dosiahol 18,19 miliardy USD a definitívne prekonal 14,53 miliardy USD pripadajúcich na železnú rudu. Ide o významný zlom pre BHP, pretože železná ruda bola dlhé roky hlavným motorom hospodárenia spoločnosti. BHP zároveň druhý rok po sebe vyprodukovala približne 2 milióny ton medi a upevnila si pozíciu jedného z najväčších producentov tohto kovu na svete. Význam medi rastie aj vďaka jej rekordným cenám, ktoré sa počas roka dostali nad hranicu 14 000 USD za tonu v dôsledku rastúceho dopytu zo strany elektrických sietí, dátových centier a ďalšej energetickej infraštruktúry.1[3]

Železná ruda zostáva silným pilierom

Aj keď meď prevzala vedúcu pozíciu v ziskovosti BHP, železná ruda zostáva pre spoločnosť mimoriadne dôležitým zdrojom hotovosti. Austrálske operácie Western Australia Iron Ore dosiahli vo fiškálnom roku rekordnú produkciu 291,2 milióna ton železnej rudy, čím prekonali približne 290 miliónov ton z predchádzajúceho roka. Priemerná realizovaná cena železnej rudy zároveň vzrástla o 3 % na 84,56 USD za mokrú tonu. Prevádzkový zisk austrálskeho segmentu železnej rudy následne dosiahol 14,67 miliardy USD a medziročne sa zvýšil o 2 %, pričom sa dostal veľmi blízko konsenzu analytikov vo výške 14,75 miliardy USD. BHP očakáva, že vo fiškálnom roku 2027 vyprodukuje v Západnej Austrálii 286 až 298 miliónov ton a pripravuje aj nový projekt Ministers North, ktorý má z dlhodobého hľadiska pomôcť udržať produkciu celého komplexu nad úrovňou 305 miliónov ton ročne. Najväčším rizikom zostáva vývoj čínskeho dopytu po oceli a komplikovanejšie vyjednávania s čínskymi odberateľmi, keďže Čína zostáva pre globálny trh so železnou rudou rozhodujúcim zákazníkom.1[4] [2]

Cash flow rastie a dlh prudko klesá

Silné ceny komodít sa premietli aj do schopnosti BHP generovať hotovosť. Prevádzkový cash flow vzrástol o 17 % z 18,7 miliardy USD na 21,8 miliardy USD a voľný cash flow vyskočil až o 83 % z 5,3 miliardy USD na 9,8 miliardy USD. Spoločnosť pritom súčasne zvýšila kapitálové a prieskumné výdavky o 5 % na 10,3 miliardy USD, pričom samotné investície do medi dosiahli 4,7 miliardy USD. Silná tvorba hotovosti a aktívna správa kapitálu umožnili BHP znížiť čistý dlh z 12,9 miliardy USD na 8,7 miliardy USD a pomer zadlženia klesol z 19,8 % na 13,4 %. Manažment tak získava výrazne väčší priestor na financovanie nových projektov aj odmeňovanie akcionárov. Výsledkom je konečná dividenda 0,99 USD na akciu, ktorá zvýšila celoročnú dividendu na 1,72 USD na akciu a predstavuje najvyššiu ročnú výplatu za posledné štyri roky. Celkové oznámené hotovostné výnosy pre akcionárov za rok dosiahli 8,7 miliardy USD.1

BHP stavia budúcnosť na medi

Výsledky zároveň ukázali, že súčasný úspech medi nie je pre BHP iba krátkodobým dôsledkom vysokých cien. Spoločnosť má pripravenú rozsiahlu zásobu projektov v Čile, Austrálii a Argentíne, ktoré by mohli do fiškálneho roka 2035 zvýšiť produkciu medi približne o 40 %. V najväčšej medenej bani Escondida už BHP schválila 500 miliónov USD na prípravné práce pre nový koncentrátor pred očakávaným finálnym investičným rozhodnutím v rokoch 2027 až 2028. Firma rozvíja aj Copper South Australia a projekt Vicuña na hranici Argentíny a Čile. Manažment pritom očakáva, že globálny dopyt po medi vzrastie zo súčasných približne 34 miliónov ton ročne na viac ako 50 miliónov ton do roku 2050. BHP však nebude investovať iba do medi. Prvá etapa obrovského projektu Jansen na ťažbu potaše v Kanade je dokončená na 84 % a prvá produkcia sa očakáva v polovici roka 2027. Kapitálové a prieskumné výdavky majú vo fiškálnom roku 2027 dosiahnuť približne 11 miliárd USD a podobnú úroveň spoločnosť očakáva aj v ďalších rokoch. BHP sa tak postupne mení z firmy dominantne závislej od železnej rudy na diverzifikovanejšieho producenta surovín, ktorého rast má byť čoraz viac postavený na medi a ďalších komoditách potrebných pre rastúcu energetickú a potravinovú infraštruktúru.1[5] [3]

Záver

BHP Group dnes stojí v bode, keď sa jej budúci rast čoraz menej opiera iba o železnú rudu a výraznejšie sa presúva smerom k medi a ďalším strategickým surovinám. Fiškálny rok 2026 priniesol rast upraveného zisku o 30 % na 13,2 miliardy USD, voľný cash flow vo výške 9,8 miliardy USD a zároveň historický moment, keď meď po prvýkrát prekonala železnú rudu ako najväčší zdroj ziskovosti spoločnosti. Práve rastúci význam medi, pokračujúce investície do nových projektov a očakávaný dlhodobý rast globálneho dopytu vytvárajú pre BHP nový priestor na expanziu. Spoločnosť pritom zostáva jedným z najväčších producentov železnej rudy na svete a zároveň si udržiava silnú bilanciu, ktorá jej umožňuje financovať ďalší rast aj odmeňovať akcionárov prostredníctvom dividend. Ak sa BHP podarí zvýšiť produkciu medi podľa plánov a zároveň udržať vysokú efektivitu svojich existujúcich operácií, súčasné rekordné výsledky nemusia predstavovať vrchol cyklu, ale začiatok výraznejšej transformácie jednej z najväčších ťažobných spoločností na svete. [4]

[1,2,3,4] Výhľadové vyhlásenia vychádzajú z predpokladov a aktuálnych očakávaní, ktoré môžu byť nepresné, alebo z aktuálneho ekonomického prostredia, ktoré sa môže zmeniť. Takéto vyhlásenia nie sú zárukou budúcej výkonnosti. Zahŕňajú riziká a ďalšie neistoty, ktoré sa dajú ťažko predvídať. Výsledky sa môžu podstatne líšiť od výsledkov vyjadrených alebo implikovaných v akýchkoľvek výhľadových vyhláseniach.

* Údaje, ktoré sa týkajú minulosti, nie sú garanciou budúcich výnosov.

O.Z.I. Online Zone Investment Opportunities (OZIOS) je registrovaná značka spoločnosti APME FX TRADING EUROPE LTD, cyperskej investičnej spoločnosti (CIF) kontrolovanej a regulovanej Cyperskou komisiou pre cenné papiere (CySEC) s licenciou CIF číslo 335/17 a registrovanou adresou Lophitis Business Center, Office 404, 4th Floor, 28 October Ave 249, Limassol 3035, Cyprus. Finančné rozdielové zmluvy sú zložité nástroje a sú spojené s vysokým rizikom rýchlych finančných strát v dôsledku pákového efektu. Na 77,44 % účtov retailových investorov dochádza k finančným stratám pri obchodovaní s finančnými rozdielovými zmluvami u tohto poskytovateľa. Mali by ste zvážiť, či chápete, ako finančné rozdielové zmluvy fungujú a či si môžete dovoliť podstúpiť vysoké riziko, že utrpíte finančné straty.

[1] https://www.bhp.com/-/media/documents/investors/annual-reports/2026/260818_bhpannualreport2026

[2] https://www.reuters.com/business/energy/bhp-profit-tops-estimates-copper-powers-growth-highest-dividend-4-years-2026-08-17/

[3] https://www.bhp.com/-/media/documents/media/reports-and-presentations/2026/260818_bhpresultsfortheyearended30june2026_presentation.pdf

[4] https://www.reuters.com/business/energy/bhp-misses-quarterly-copper-output-estimates-flags-lower-chilean-production-2026-07-15/

[5] https://www.bhp.com/-/media/documents/media/reports-and-presentations/2026/260818_bhpresultsfortheyearended30june2026_exchangerelease.pdf