Sandisk: AI dopyt vystrelil výsledky a firma si upevňuje pozíciu na roky dopredu

Sandisk vstupuje do roku 2026 s kombináciou faktorov, ktoré investori zvyknú odmeňovať najviac. Firma v poslednom zverejnenom kvartáli dosiahla tržby 3,025 miliardy USD, GAAP čistý zisk 803 miliónov USD a datacentrové tržby vzrástli o 64 % oproti predchádzajúcemu kvartálu. Manažment zároveň nasmeroval trh na ďalší kvartál s výhľadom tržieb od 4,40 miliardy USD do 4,80 miliardy USD, čo podporuje tézu, že AI infraštruktúra a firemné SSD môžu byť pre Sandisk dlhodobým motorom rastu.[1]

O spoločnosti

Sandisk je americká nadnárodná technologická spoločnosť so sídlom v Milpitas v Kalifornii, ktorá navrhuje a vyrába produkty na báze flash pamäte vrátane pamäťových kariet, USB flash diskov a SSD diskov. Spoločnosť založili 1. júna 1988 Eli Harari, Sanjay Mehrotra a Jack Yuan pod názvom SunDisk a v roku 1991 uviedla prvý flashový SSD disk. V roku 1995 sa premenovala na SanDisk a následne vstúpila na burzu. V roku 2016 firmu získala Western Digital a v roku 2025 bola flash divízia vyčlenená ako samostatná verejne obchodovaná spoločnosť pod názvom Sandisk.[2]

Rekordné kvartálne výsledky a výhľad ktorý zvyšuje latku

Sandisk v poslednom zverejnenom kvartáli ukázal prudké zrýchlenie biznisu aj ziskovosti. Tržby dosiahli 3,025 miliardy USD, čo znamená rast o 31 % oproti predchádzajúcemu kvartálu a rast o 61 % medziročne. GAAP hrubá marža vyskočila na 50,9 % a GAAP prevádzkový zisk dosiahol 1,065 miliardy USD, pričom GAAP čistý zisk bol 803 miliónov USD a GAAP zisk na akciu 5,15 USD. Výrazný je aj posun v štruktúre tržieb, keď datacentrový segment dosiahol 440 miliónov USD a narástol o 64 % oproti predchádzajúcemu kvartálu, pričom rástli aj segmenty Edge na 1,678 miliardy USD a Consumer na 907 miliónov USD. Manažment zároveň nastavil silné očakávania na ďalší kvartál, keď cieli tržby 4,40 miliardy USD až 4,80 miliardy USD a non-GAAP zisk na akciu 12 až 14 USD, čo podporuje naratív pokračujúceho rastu v ére AI úložísk.1

Cenová sila NAND podporená dopytom po QLC firemných SSD

Kľúčovým pozitívnym prvkom pre Sandisk je prostredie rastúcich cien NAND, ktoré zvyčajne priamo zlepšuje marže aj zisk na akciu. TrendForce uvádza, že kontraktné ceny NAND mali v 4. kvartáli 2025 všeobecne rásť v priemere o 5 % až 10 %, pričom SanDisk bol prvý, kto oznámil zvýšenie cien o 10 %. Dopyt sa pritom presúval smerom k QLC firemným SSD, keď CSP hráči rýchlo presmerovali objednávky v reakcii na nedostatok HDD a dlhšie dodacie lehoty. Zároveň sa zlepšila rovnováha ponuky a dopytu vďaka obmedzovaniu produkcie a čisteniu zásob v prvej polovici roka, čo znižuje tlak na zľavy a vytvára priestor pre stabilnejšie cenové prostredie.[3]

Strategické zabezpečenie výroby s Kioxia až do roku 2034

Sandisk posilnil jeden z najdôležitejších pilierov investičného príbehu, ktorým je predvídateľnosť výroby a dostupnosť pokročilej 3D flash pamäte. Kioxia a Sandisk predĺžili dohodu pre závod Yokkaichi do 31. decembra 2034 a zosúladili aj závod Kitakami do rovnakého dátumu, čím predĺžili spoluprácu trvajúcu viac než 25 rokov. Súčasťou obnovenej dohody je záväzok Sandisk zaplatiť 1,165 miliardy USD za výrobné služby a dostupnosť dodávok, pričom platby budú rozložené do rokov 2026 až 2029. Kioxia zároveň rámcuje trh NAND ako priestor, ktorý má v roku 2026 smerovať k veľkosti 150 miliárd USD, čo podporuje tézu, že ide o infraštruktúrnu technológiu s dlhodobým dopytom v dátovej ekonomike. [4]

HBF so SK hynix a budovanie štandardu pre AI inference

Sandisk rozširuje technologický príbeh aj mimo tradičného cyklu komoditnej pamäte a vstupuje do vrstvy, ktorá cieli priamo na AI inference infraštruktúru. SK hynix a Sandisk oznámili, že 25. februára 2026 v sídle Sandisk v Milpitas uskutočnili odštartovanie pre štandardizáciu HBF, pričom vzniká spoločný pracovný prúd pod Open Compute Project. HBF je komunikovaná ako nová pamäťová vrstva medzi HBM a SSD, ktorej cieľom je škálovateľnosť a energetická efektívnosť v AI inference prostredí. Dôležitý investičný význam je v tom, že firmy nehovoria len o produkte, ale o vytvorení priemyselného štandardu, ktorý má rozširovať celý ekosystém a zvyšovať šancu na adopciu v otvorených dátových centrách.[5]

Sekundárna ponuka bez riedenia a odstraňovanie predajného tlaku

Ďalším pozitívnym katalyzátorom je postupné čistenie vlastníckej štruktúry po oddelení od bývalej materskej firmy. Sandisk 18. februára 2026 oznámil nacenenie sekundárnej verejnej ponuky 5 821 135 akcií, ktoré vlastnila Western Digital, pri cene 545 USD za akciu. Podstatné je, že Sandisk v tejto transakcii nepredáva žiadne akcie a nezíska z nej žiadne výnosy, čo znamená, že nejde o riedenie existujúcich akcionárov. Zároveň je popísaná výmena dlhu za akcie, kde sa akcie použijú v súvislosti s dlhom držaným prepojením entít J.P. Morgan Securities a BofA Securities, čo trhu často signalizuje postupné znižovanie predajného tlaku a zvyšovanie voľne obchodovaného objemu.[6]

Záver

Sandisk stojí na priesečníku dvoch trendov, ktoré v roku 2026 dominujú technologickým trhom, teda prudkého rastu dátovej infraštruktúry a zrýchľujúcej adopcie úložísk pre umelú inteligenciu. Firma už neponúka len príbeh o cykle pamätí, pretože v poslednom zverejnenom kvartáli preukázala skokové zlepšenie výsledkov, rast dátového centra a zároveň nastavila výhľad, ktorý posúva očakávania trhu výrazne vyššie. Kombinácia rastúceho mixu firemných SSD, silnej cenovej disciplíny v segmente flash a jasne komunikovaných cieľov na nasledujúci kvartál vytvára rámec, v ktorom môže Sandisk pokračovať v prepisovaní vlastnej ziskovosti aj v ďalších obdobiach. Ak sa firme podarí udržať tempo nasadzovania v dátových centrách a napĺňať výhľad tržieb 4,40 miliardy USD až 4,80 miliardy USD, Sandisk zostáva jedným z najpriamejších verejných spôsobov, ako sa investor vystavuje rastu AI úložiska a infraštruktúry.[1]

[1] Výhľadové vyhlásenia vychádzajú z predpokladov a aktuálnych očakávaní, ktoré môžu byť nepresné, alebo z aktuálneho ekonomického prostredia, ktoré sa môže zmeniť. Takéto vyhlásenia nie sú zárukou budúcej výkonnosti. Zahŕňajú riziká a ďalšie neistoty, ktoré sa dajú ťažko predvídať. Výsledky sa môžu podstatne líšiť od výsledkov vyjadrených alebo implikovaných v akýchkoľvek výhľadových vyhláseniach.

[1]https://www.sandisk.com/company/newsroom/press-releases/2026/2026-01-29-sandisk-reports-fiscal-second-quarter-2026-financial-results

[2]https://en.wikipedia.org/wiki/Sandisk

[3] https://www.trendforce.com/presscenter/news/20250925-12736.html

[4]https://www.kioxia.com/en-jp/about/news/2026/20260130-1.html

[5]https://news.skhynix.com/sk-hynix-and-sandisk-begin-global-standardization-ofnext-generation-memory-hbf/

[6]https://www.nasdaq.com/press-release/sandisk-announces-pricing-secondary-offering-common-stock-2026-02-18