IPO divízie Ampere je blízko

Nadchádzajúca počiatočná verejná ponuka (IPO) Renaultu jej divízie elektrických vozidiel Ampere by mohla podľa generálneho riaditeľa Luca de Mea potenciálne dosiahnuť hodnotu približne 10 miliárd eur. Na autosalóne IAA v Mníchove sa De Meo vyjadril, že Ampere by mohol získať valuáciu medzi ôsmimi až desiatimi miliardami eur, keď bude budúci rok uvbedený na burzu, v závislosti od trhových podmienok.[1] Toto oznámenie je v súlade so stratégiou Renaultu rozdeliť svoje prevádzky do dvoch divízií: Horse zameranú na tradičné spaľovacie motory a Ampere na elektrické vozidlá (EV) a softvér.

Cieľom tohto kroku je poskytnúť väčšiu prehľadnosť a špecializáciu, posilniť pozíciu Renaultu v konkurenčnom prostredí elektrických vozidiel, najmä vzhľadom na vznikajúcu konkurenciu z Číny a USA. Tento odhad ocenenia Ampere prekonáva predchádzajúce špekulácie, ktoré stanovovali hodnotu Ampere na 3 až 4 miliardy eur, pričom je dôležité zdôrazniť značné aktíva spojené s výrobou elektrického vozidla, vrátane automobilových platforiem, pokročilej elektroniky, softvérovej architektúry, výrobných zariadení a skúsených inžinierov.[1]

Čína je hlavným konkurentom v sektore EV

Luca de Meo počas rozhovoru zdôraznil významnú konkurencieschopnosť Číny na trhu elektrických vozidiel (EV). V rozhovore z autosalónu IAA v Mníchove de Meo uznal silu Číny v dodávateľskom reťazci elektrických vozidiel a potrebu Renaultu rýchlo dobehnúť zameškané. Prezradil tiež, že Renault má v úmysle odhaliť podrobnosti o cenách svojho pripravovaného elektrického minivanu Scenic neskôr v tomto roku s plánmi jeho uvedenia na trh v prvom štvrťroku 2024. De Meo poznamenal, že ceny modelu Scenic budú atraktívne pre široké spektrum zákazníkov , čo z neho robí  vítanú alternatívu v porovnaní s podobne veľkými hybridnými modelmi v rovnakej kategórii.

Na druhej strane však spoločnosť čelí aj konkurencii aj zo strany Tesla. Podľa Gillesa Le Borgnea, technologického riaditeľa Renaultu, sa spoločnosť nemôže pustiť do cenovej vojny s Teslou alebo čínskymi konkurentmi elektrických vozidiel. Le Borgne na autosalóne IAA v Mníchove zdôraznil dôležitosť zachovania cien a zároveň sa zameral na úpravu fixných nákladov. Výrazná prítomnosť Renaultu na európskom trhu ho stavia do mimoriadne konkurenčne výhodnej pozície voči novým subjektom, ako sú Tesla a čínski výrobcovia elektrických vozidiel, ako bolo zdôraznené v nedávnej správe UBS. [2]

UBS nie až tak pozitívna ohľadne Renault-u

UBS znížila rating francúzskej automobilky Renault na hodnotu Sell z Neutral a súčasne znížila 12-mesačný cenový cieľ za akciu na 31,00 EUR zo 42,00 EUR.[2] Toto zníženie ratingu prichádza uprostred rastúcej konkurencie zo strany čínskych automobilových rivalov. Hoci UBS v nadchádzajúcich štvrťrokoch očakáva pokračujúcu silnú finančnú výkonnosť firmy, poukazuje na to, že väčšina ukazovateľov už nevykazuje zlepšenie. Analytici UBS tvrdia, že tradiční výrobcovia automobilov čelia značnému riziku straty podstatného podielu na trhu v dôsledku silnejúcej konkurencie zo strany čínskych OEM, ako sú BYD a Tesla.

UBS to zohľadnila vo svojich projekciách na rok 2024, čo čiastočne kompenzuje potenciálny vplyv prudšieho poklesu mixu cien. Napriek tomu sa UBS domnieva, že tieto cyklické prekážky nemožno úplne kompenzovať, čo predstavuje výzvy pre Renault, pretože sa pohybuje v rozvíjajúcom sa automobilovom prostredí poznačenom impozantnou konkurenciou práve od  Číny a Tesla Motors. [1]

Vývoj ceny akcií spoločnosti Renault

Za posledných päť rokov boli akcie Renaultu v podstate v medvedom trende. V skutočnosti za posledných päť rokov vytvorili stratu viac ako 50 %.* Ak však vezmeme do úvahy časový rámec od ich uvedenia na trh, vygenerovali zisk 28,25 %. V určitých bodoch došlo k ešte väčšiemu nárastu, krátko po ňom však nasledovala výrazná korekcia. Najväčší zaznamenaný nárast bol viac ako 300 % v júni 2007.

Vývoj ceny akcií spoločnosti Renault za posledných 5 rokov. (Zdroj: Google Finance) *

Záver

S blížiacou sa počiatočnou verejnou ponukou (IPO) sa Renault pripravuje na významnú transformáciu svojej divízie elektrických vozidiel Ampere, ktorá by mohla potenciálne dosiahnuť hodnotu medzi 8 až 10 miliardami eur.[3] Zatiaľ čo Čína sa ukázala ako impozantný konkurent v dodávateľskom reťazci elektrických vozidiel, generálny riaditeľ Renaultu Luca de Meo je odhodlaný dobehnúť zameškané a zabezpečiť konkurencieschopnosť spoločnosti. Spoločnosť Renault sa určite oplatí sledovať, s Ampere jej stredobodom diania, ktorý môže mať potenciálny vplyv na pohyb akcií.

-------------

Adam Austera, hlavný analytik Ozios

* Minulá výkonnosť nie je zárukou budúcich výsledkov.

[1,2,3] Výhľadové vyhlásenia sú založené na predpokladoch a súčasných očakávaniach, ktoré môžu byť nepresné, alebo vychádzajú zo súčasného ekonomického prostredia, ktoré sa môže zmeniť. Takéto vyhlásenia nie sú zárukou budúcich výsledkov. Zahŕňajú riziká a iné neistoty, ktoré je ťažké predvídať. Výsledky sa môžu podstatne líšiť od výsledkov vyjadrených alebo naznačených v akýchkoľvek výhľadových vyhláseniach.

[1] https://www.investing.com/news/stock-market-news/ubs-cuts-estimates-on-renault-and-volkwagen-as-chinese-competition-rises-432SI-3166149

[1] https://www.reuters.com/markets/deals/renault-ceo-sees-ampere-ipo-valuation-up-10-bln-euros-ft-2023-09-05/#

[2] https://www.reuters.com/business/autos-transportation/renault-cannot-afford-discount-race-with-tesla-chinese-peers-executive-says-2023-09-03/