Anthropic IPO: Claude mieri na burzu s valuáciou 965 miliárd USD

Finančný svet môže stáť pred jedným z najväčších technologických IPO v histórii. Anthropic, spoločnosť stojaca za umelou inteligenciou Claude, 1. júna 2026 dôverne predložila americkej Komisii pre cenné papiere a burzy návrh registračného formulára S-1 a oficiálne tak odštartovala proces smerujúci k vstupu na burzu. Firma bola pritom v máji 2026 ocenená až na 965 miliárd USD, pričom ešte vo februári mala valuáciu 380 miliárd USD.[1]

O spoločnosti

Anthropic PBC je americká spoločnosť so sídlom v San Franciscu, ktorá sa zaoberá vývojom umelej inteligencie a výskumom jej bezpečnosti. Založená bola začiatkom roka 2021 skupinou bývalých pracovníkov OpenAI na čele so súrodencami Dariom Amodeim a Danielou Amodei. Jej najznámejším produktom je rodina modelov Claude, ktoré firma ponúka jednotlivcom, vývojárom aj podnikovým zákazníkom. Anthropic sa sústreďuje predovšetkým na vývoj pokročilých systémov umelej inteligencie, ich spoľahlivosť, interpretovateľnosť a bezpečné nasadenie. Za približne 5 rokov svojej existencie sa spoločnosť zaradila medzi najhodnotnejšie súkromné technologické firmy na svete. V máji 2026 získala v investičnom kole Series H kapitál vo výške 65 miliárd USD pri valuácii 965 miliárd USD.[2]

IPO sa už dostalo do pohybu

Anthropic už neurobil iba prvý náznak smerom k burze, ale podnikol konkrétny regulačný krok. Spoločnosť 1. júna 2026 dôverne predložila americkej Komisii pre cenné papiere a burzy návrh registračného formulára S-1 pre plánovanú prvotnú verejnú ponuku akcií. Firma tým získala možnosť pokračovať k IPO po dokončení kontroly regulátora, pričom počet ponúkaných akcií ani ich cena zatiaľ neboli stanovené. Ďalším výrazným signálom je príprava rozsiahlej úverovej linky pred vstupom na burzu. Pripravovaná revolvingová úverová kapacita sa môže pohybovať nad hranicou 10 miliárd USD a o účasť na nej súťažia významné banky, ktoré si tým môžu vytvoriť pozíciu aj pri samotnom IPO. Anthropic sa tak už pripravuje nielen regulačne, ale aj finančne. Presný dátum vstupu na burzu síce spoločnosť zatiaľ nepotvrdila, no aktuálne informácie hovoria o možnosti uskutočniť IPO ešte v roku 2026. Pre investorov je podstatné najmä to, že nejde o vzdialenú úvahu vedenia, ale o proces, ktorý bol formálne spustený. Ak sa podmienky na finančných trhoch nezhoršia, Anthropic môže byť ešte tento rok jedným z najsledovanejších nových titulov na americkom akciovom trhu.[3][4] [1]

Z 9 na viac než 65 miliárd USD

Najsilnejším argumentom Anthropic pred vstupom na burzu je tempo, akým dokáže premieňať rastúci záujem o Claude na príjmy. Na konci roka 2025 dosahovalo ročné tempo tržieb spoločnosti približne 9 miliárd USD. Vo februári 2026 už predstavovalo 14 miliárd USD, v apríli prekročilo 30 miliárd USD a v máji sa dostalo nad 47 miliárd USD. Ku koncu júla 2026 následne prekročilo 65 miliárd USD. Za približne sedem mesiacov sa teda tento ukazovateľ zvýšil o viac než 56 miliárd USD a presiahol sedemnásobok úrovne z konca predchádzajúceho roka. Anthropic zároveň investorom prezentoval odhad tržieb na rok 2028 približne na úrovni 190 až 200 miliárd USD. Treba pritom rozlišovať medzi skutočne vykázanými ročnými tržbami a ročným tempom tržieb, ktoré vyjadruje aktuálnu úroveň príjmov prepočítanú na celý rok. Aj po zohľadnení tohto rozdielu však čísla ukazujú mimoriadne silnú komercializáciu produktov Claude. Práve schopnosť Anthropic ďalej zvyšovať tržby bude jedným z hlavných faktorov, podľa ktorých môže Wall Street rozhodovať o jeho hodnote pri IPO.1[5][6] [2]

Claude ovládol lukratívny firemný segment

Za rastom Anthropic nestojí iba popularita spotrebiteľského chatbota. Čoraz väčšiu úlohu zohrávajú podniky, vývojári a veľké organizácie, ktoré integrujú Claude priamo do pracovných procesov. Vo februári 2026 malo Anthropic viac než 500 firemných zákazníkov, z ktorých každý míňal na Claude v ročnom prepočte viac než 1 milión USD. O necelé dva mesiace neskôr ich počet prekročil tisíc. Anthropic zároveň uviedol, že Claude využívalo 8 z 10 najväčších spoločností rebríčka Fortune 10 a počet zákazníkov míňajúcich viac než 100-tisíc USD ročne sa počas predchádzajúcich 12 mesiacov zvýšil sedemnásobne. Významným motorom je Claude Code, ktorý už vo februári 2026 dosahoval ročné tempo tržieb viac než 2,5 miliardy USD. Firemné predplatné Claude Code sa od začiatku roka 2026 zvýšilo štvornásobne a podnikové používanie tvorilo viac než polovicu jeho tržieb. Dáta Menlo Ventures zároveň odhadujú, že Anthropic v roku 2025 získal približne 40 % výdavkov podnikov na veľké jazykové modely a Claude približne 54 % trhu AI nástrojov využívaných na programovanie. Tieto čísla nie sú auditovanými trhovými podielmi, no ukazujú, prečo môže byť podnikový segment jednou z najcennejších častí celého investičného príbehu.[7][8][9]

Anthropic buduje infraštruktúru za stovky miliárd USD

Takýto rast potrebuje obrovské množstvo výpočtového výkonu a Anthropic sa už pripravuje na ďalšiu fázu expanzie. V apríli 2026 spoločnosť uzavrela s Amazonom dohodu, v rámci ktorej sa zaviazala počas nasledujúcich 10 rokov minúť viac než 100 miliárd USD na technológie AWS a zabezpečila si kapacitu až 5 gigawattov na trénovanie a prevádzku modelov Claude. Anthropic už v tom čase používal viac než 1 milión procesorov Amazon Trainium2 a cez Amazon Bedrock prevádzkovalo Claude viac než 100-tisíc zákazníkov. Súčasne spoločnosť uzavrela dohodu s Google a Broadcom na ďalších 5 gigawattov výpočtovej kapacity, ktorá má postupne prichádzať do prevádzky od roku 2027. V máji firma pridala aj dohodu so SpaceX, prostredníctvom ktorej získala prístup k viac než 220-tisícom grafickým procesorom NVIDIA s výkonom presahujúcim 300 megawattov. Anthropic má zároveň strategickú spoluprácu s Microsoftom a NVIDIou, ktorá zahŕňa 30 miliárd USD kapacity Azure. Výhodou celej stratégie je diverzifikácia medzi AWS, Google Cloud a Microsoft Azure. Rozsah týchto dohôd však zároveň ukazuje, koľko kapitálu bude potrebné na udržanie rastu. Pre investorov preto bude pri IPO rozhodujúce nielen tempo tržieb, ale aj to, koľko z nich zostane po zaplatení výpočtovej infraštruktúry.[10][11][12]

Môže Anthropic prekročiť hranicu 2 biliónov USD?

Najväčšou otázkou pripravovaného IPO nebude kvalita technológie ani rýchlosť rastu, ale cena, ktorú bude Wall Street ochotná zaplatiť. Anthropic získal vo februári 2026 kapitál vo výške 30 miliárd USD pri valuácii 380 miliárd USD. Už 28. mája následne uzavrel ďalšie investičné kolo vo výške 65 miliárd USD, ktoré spoločnosť ocenilo na 965 miliárd USD. Za približne tri a pol mesiaca sa tak jej valuácia zvýšila o 585 miliárd USD. Pri IPO sa zároveň pracuje aj so scenármi, ktoré by pri splnení agresívnych rastových plánov mohli podporiť valuáciu približujúcu sa k 2 biliónom USD. Pri súčasnom ročnom tempe tržieb viac než 65 miliárd USD by hodnota 965 miliárd USD predstavovala približne 15-násobok tržieb. Hodnota 2 bilióny USD by znamenala približne 31 násobok súčasného ročného tempa tržieb. Ak by Anthropic v roku 2028 dosiahol plánované tržby 190 až 200 miliárd USD, valuácia 2 bilióny USD by stále zodpovedala približne 10-násobku budúcich ročných tržieb. Spoločnosť zároveň čelí nízkym maržiam spôsobeným vysokými nákladmi na výpočtovú infraštruktúru a vývoj modelov. Anthropic tak môže na burzu prísť s mimoriadne silným rastovým príbehom, no konečný potenciál akcií bude závisieť od toho, koľko očakávaného úspechu bude zahrnutého už v emisnej cene.6[13][14] [3]

Záver

Anthropic dnes stojí v bode, kde sa jeho hodnota neodvíja len od súčasných výsledkov, ale najmä od schopnosti udržať mimoriadne tempo rastu v nasledujúcich rokoch. Kombinácia ročného tempa tržieb presahujúceho 65 miliárd USD, prudko rastúceho počtu firemných zákazníkov, silnej pozície Claude v programovaní a rozsiahlych investícií do výpočtovej infraštruktúry vytvára jeden z najsilnejších rastových príbehov súčasného technologického trhu. Pripravované IPO môže zároveň otvoriť Anthropic cestu k ďalšiemu kapitálu a výrazne rozšíriť okruh investorov, ktorí sa budú môcť na jeho raste podieľať. Otázkou však zostáva cena, keďže posledná valuácia dosiahla 965 miliárd USD a pri vstupe na burzu sa môže diskutovať aj o podstatne vyššom ocenení. Ak Anthropic dokáže naplniť plánované tržby 190 až 200 miliárd USD v roku 2028, zlepšovať marže a zároveň si udržať technologické postavenie, súčasná valuácia nemusí predstavovať konečný vrchol. Práve výsledná emisná cena preto rozhodne, či sa Anthropic IPO zaradí medzi najzaujímavejšie investičné príležitosti AI éry alebo medzi tituly, pri ktorých budú očakávania investorov už od prvého dňa mimoriadne vysoké. [4]

[1,2,3,4] Výhľadové vyhlásenia vychádzajú z predpokladov a aktuálnych očakávaní, ktoré môžu byť nepresné, alebo z aktuálneho ekonomického prostredia, ktoré sa môže zmeniť. Takéto vyhlásenia nie sú zárukou budúcej výkonnosti. Zahŕňajú riziká a ďalšie neistoty, ktoré sa dajú ťažko predvídať. Výsledky sa môžu podstatne líšiť od výsledkov vyjadrených alebo implikovaných v akýchkoľvek výhľadových vyhláseniach.

O.Z.I. Online Zone Investment Opportunities (OZIOS) je registrovaná značka spoločnosti APME FX TRADING EUROPE LTD, cyperskej investičnej spoločnosti (CIF) kontrolovanej a regulovanej Cyperskou komisiou pre cenné papiere (CySEC) s licenciou CIF číslo 335/17 a registrovanou adresou Lophitis Business Center, Office 404, 4th Floor, 28 October Ave 249, Limassol 3035, Cyprus. Finančné rozdielové zmluvy sú zložité nástroje a sú spojené s vysokým rizikom rýchlych finančných strát v dôsledku pákového efektu. Na 77,44 % účtov retailových investorov dochádza k finančným stratám pri obchodovaní s finančnými rozdielovými zmluvami u tohto poskytovateľa. Mali by ste zvážiť, či chápete, ako finančné rozdielové zmluvy fungujú a či si môžete dovoliť podstúpiť vysoké riziko, že utrpíte finančné straty.

[1] https://www.reuters.com/technology/anthropic-revenue-run-rate-tops-65-billion-source-says-2026-08-17/

[2] https://en.wikipedia.org/wiki/Anthropic

[3] https://www.reuters.com/legal/transactional/anthropics-pre-ipo-credit-facility-set-exceed-10-billion-bloomberg-news-reports-2026-08-18/

[4] https://www.anthropic.com/news/confidential-draft-s1-sec?hsLang=en-us

[5] https://www.anthropic.com/news/series-h?939688b5_page=1&refid=f12170c9-3765-478f-9679-5ed11bf6510b

[6] https://www.reuters.com/business/anthropic-ipo-valuation-hinges-190-200-billion-2028-revenue-forecast-sources-say-2026-08-15/

[7] https://www.anthropic.com/news/anthropic-raises-30-billion-series-g-funding-380-billion-post-money-valuation?pubDate=20250818

[8] https://www.anthropic.com/news/google-broadcom-partnership-compute?gsid=44d84525-2cee-4a37-a6d7-ff2c2aa95f78

[9] https://menlovc.com/perspective/2025-the-state-of-generative-ai-in-the-enterprise/

[10] https://www.anthropic.com/news/google-broadcom-partnership-compute?subjects=claude

[11] https://www.anthropic.com/news/anthropic-amazon-compute?trk=em_98245

[12] https://www.anthropic.com/news/higher-limits-spacex?sc_ref=oVuLjXnh32P7Rgry&type=annual

[13] https://www.anthropic.com/news/anthropic-raises-30-billion-series-g-funding-380-billion-post-money-valuation?uncat=6

[14] https://www.anthropic.com/news/series-h?hl=en-US