Dell: Akciová explózia o 32 % potvrdzuje, že AI serverový boom pretrváva

Finančné trhy sa v piatok 29. mája 2026 prebudili do správy, ktorá zastavila dych investorom na celom svete. Niečo veľké sa práve stalo s akciou, ktorú veľa ľudí považovalo za obyčajnú technologickú firmu z minulej dekády. Trh zareagoval tak násilne, že sa spustili otázky, či sme svedkami prebudenia giganta, ktorý sa nepozorovane stal kľúčovým hráčom v najväčšej technologickej revolúcii našej doby. Niečo sa vo výsledkoch Dellu zmenilo a to niečo je silnejšie, než si ktokoľvek predstavoval. Čísla, ktoré hovoria o tomto vývoji, menia pohľad na to, kde sa práve nachádzame v cykle AI investícií.

O spoločnosti

Dell Technologies Inc. je americká viacnárodná technologická spoločnosť so sídlom v Round Rock v Texase, ktorá sa zaoberá vývojom, prevádzkou a predajom počítačovej techniky, serverov, úložných systémov, sieťových riešení a súvisiacich služieb. Spoločnosť bola založená v roku 1984 Michalom Dellom ako Original PC Company a dnes zamestnáva viac ako 120-tisíc zamestnancov po celom svete. Dell patrí medzi najväčších svetových výrobcov osobných počítačov a v roku 2026 sa stala jedným z hlavných dodávateľov AI infraštruktúry pre korporátne aj cloudové zákaznícke centrá.[1]

AI serverová explózia mení podstatu Dellu

Kvartálne výsledky zverejnené 28. mája 2026 ukázali, že Dell dosiahol rekordné tržby vo výške 43,8 miliardy USD, čo predstavuje medziročný rast o 88 %. Príjmy z AI serverov dosiahli 16,1 miliardy USD, čo je nárast o 757 % oproti rovnakému kvartálu minulého roka. Celková infraštruktúrna divízia firmy vygenerovala tržby vo výške 29 miliárd USD, teda nárast o 181 %. Akcie na to reagovali najväčším jednodňovým skokom od návratu na burzu v roku 2018 a stúpli o 32,76 %.* Tým sa ukazuje, že AI investičný cyklus nie je len o čipoch, ale aj o tých firmách, ktoré dodávajú fyzickú infraštruktúru pre dátové centrá.[2]

Výkonnosť ceny akcií spoločnosti Dell za posledných päť rokov*

Nie je to len o počítačoch z minulej dekády

Dell sa v priebehu posledných dvoch rokov transformoval z výrobcu osobných počítačov na kľúčového dodávateľa AI infraštruktúry pre podnikový sektor. Divízia Client Solutions Group vygenerovala tržby 14,6 miliardy USD s rastom o 17 %, kým komerčný segment tejto divízie dosiahol rekordných 13 miliárd USD s rastom o 18 %. Napriek tomuto solídnemu výsledku je zrejmé, že ťažisko rastu sa dramaticky presunulo smerom k serverom a infraštruktúre. Storage tržby dosiahli 4,3 miliardy USD s rastom o 8 % a Traditional Servers and Networking vygeneroval 8,5 miliardy USD s rastom o 92 %. Dell tak dnes nie je jednostranná firma, ale platforma rastúca naprieč všetkými segmentmi súčasne.[3]

Trh oceňuje reálne čísla, nie sľuby

Ziskovosť Dellu vzrástla rovnako výrazne ako tržby, čo je pre investorov ešte dôležitejší signál. Diluted EPS dosiahol 5,24 USD, čo predstavuje nárast o 282 % oproti rovnakému kvartálu predchádzajúceho roka. Non-GAAP diluted EPS dosiahol 4,86 USD s rastom o 214 %. Operačný zisk infraštruktúrnej divízie dosiahol 3,1 miliardy USD s rastom o 206 % a operačný zisk divízie klientskych riešení dosiahol 1,2 miliardy USD s rastom o 79 %. Firma zároveň v prvom kvartáli vygenerovala prevádzkový cash flow vo výške 4,1 miliardy USD a vrátila akcionárom 2,1 miliardy USD prostredníctvom spätných odkupov akcií a dividend.3

Budúcnosť rastu je v rozpočte na rok 2027

Dell zverejnil výhľad, ktorý prekonáva očakávania analytikov vo všetkých kľúčových ukazovateľoch. Na druhý kvartál FY27 firma predpovedá tržby medzi 44 až 45 miliárd USD, čo na strednú hodnotu 44,5 miliardy USD predstavuje rast o 49 % medziročne. Pre celý fiškálny rok 2027 Dell predpovedá tržby medzi 165 až 169 miliárd USD, čo na strednú hodnotu 167 miliárd USD znamená rast o 47 % oproti predchádzajúcemu roku. Najdôležitejší je výhľad pre AI servery, kde firma zvýšila svoju prognózu na zhruba 60 miliárd USD ročne, čo predstavuje nárast o 144 % medziročne. Celkový GAAP diluted EPS pre celý rok má podľa výhľadu dosiahnuť 17,31 USD, čo je nárast o 99 %.3 [1]

Technologický boom sa rozlieva naprieč celým reťazcom

Výsledky Dellu sú dôležité nielen pre samotnú firmu, ale aj pre pochopenie toho, v akej fáze sa AI investičný cyklus nachádza. Dell za jeden kvartál zaznamenal nové AI objednávky v hodnote 24,4 miliardy USD, čo je suma, ktorá ukazuje, že dopyt zo strany podnikov a dátových centier je stále akcelerujúci. Trh tak získal jasný dôkaz, že AI boom sa nepresúva do bubliny, ale do fázy reálnych viacmiliardových kontraktov, ktoré zavádzajú AI infraštruktúru do každodennej prevádzky firiem. Wall Street zareagoval na tieto výsledky aj širším rastom, pričom technologický sektor ťahal indexy nahor.* Dell sa tak definitívne zaradil po bok Nvidie a ďalších AI lídrov ako firma, bez ktorej sa fyzická výstavba AI infraštruktúry nezaobíde, a jej výsledky sa stali barometrom celého AI infraštruktúrneho cyklu.3

Záver

Dell dnes stojí v bode, keď sa jeho príbeh na trhu už neodvíja od minulosti v segmente osobných počítačov, ale od schopnosti premieňať AI infraštruktúrny dopyt na konkrétne tržby, zisk a nové viacročné objednávky. Najnovšie výsledky ukázali, že rast AI serverov sa v prípade firmy presunul zo sľubov do fázy reálnej monetizácie, čo je pre investorov podstatnejší signál než samotná rétorika okolo umelej inteligencie. Ak Dell udrží tempo rastu objednávok, rozšíri zákaznícku bázu a naplní svoj výhľad približne 50 miliárd USD z AI serverov vo fiškálnom roku 2027, môže sa definitívne zaradiť medzi hlavných víťazov ďalšej fázy AI kapitálových výdavkov. Pre trh preto Dell nepredstavuje len úspešné kvartálne prekvapenie, ale aj dôkaz, že AI investičný cyklus sa čoraz viac opiera o firmy, ktoré dodávajú kritickú infraštruktúru pre dátové centrá a podnikové nasadenie. [2]

[1,2] Výhľadové vyhlásenia vychádzajú z predpokladov a aktuálnych očakávaní, ktoré môžu byť nepresné, alebo z aktuálneho ekonomického prostredia, ktoré sa môže zmeniť. Takéto vyhlásenia nie sú zárukou budúcej výkonnosti. Zahŕňajú riziká a ďalšie neistoty, ktoré sa dajú ťažko predvídať. Výsledky sa môžu podstatne líšiť od výsledkov vyjadrených alebo implikovaných v akýchkoľvek výhľadových vyhláseniach.

* Údaje, ktoré sa týkajú minulosti, nie sú garanciou budúcich výnosov.

O.Z.I. Online Zone Investment Opportunities (OZIOS) je registrovaná značka spoločnosti APME FX TRADING EUROPE LTD, cyperskej investičnej spoločnosti (CIF) kontrolovanej a regulovanej Cyperskou komisiou pre cenné papiere (CySEC) s licenciou CIF číslo 335/17 a registrovanou adresou Lophitis Business Center, Office 404, 4th Floor, 28 October Ave 249, Limassol 3035, Cyprus. Finančné rozdielové zmluvy sú zložité nástroje a sú spojené s vysokým rizikom rýchlych finančných strát v dôsledku pákového efektu. Na 81,54 % účtov retailových investorov dochádza k finančným stratám pri obchodovaní s finančnými rozdielovými zmluvami u tohto poskytovateľa. Mali by ste zvážiť, či chápete, ako finančné rozdielové zmluvy fungujú a či si môžete dovoliť podstúpiť vysoké riziko, že utrpíte finančné straty.

[1] https://en.wikipedia.org/wiki/Dell

[2] https://www.cnbc.com/2026/05/29/dell-stock-earnings-ai-servers.html

[3] https://investors.delltechnologies.com/static-files/ef369f17-2b83-4fd4-9a37-6b6ab53ac9c5