Analytici očakávajú výrazný nárast dopytu poháňaný technológiami

Nadnárodná spoločnosť Trafigura, ktorá je významným obchodníkom s komoditami, očakáva výrazný nárast dopytu po červenom kove v dôsledku rýchleho technologického pokroku, keďže meď sa využíva v obvodoch elektronických zariadení a je zjavné, že tento trend sa tak skoro nezastaví. [1]  Analytik Graeme Train z Trafigury predpokladá, že spotreba sa v nasledujúcom desaťročí zvýši o 10 miliónov metrických ton. Tento rast bude z tretiny poháňaný rozvojom sektora elektromobilov, keďže batérie týchto vozidiel používajú medené obvody, avšak rozširovanie infraštruktúry nabíjania tiež zohráva dôležitú úlohu. Značný podiel spotreby pokryje aj výroba elektrickej energie a jej prechod na obnoviteľné zdroje, automatizácia v priemyselnej výrobe a hlavne dátové centrá potrebné pre chod umelej inteligencie, ktorá v súčasnosti zažíva obrovský boom. Čína, ktorá je najväčším svetovým spotrebiteľom medi už výrazne posilnila dopyt, vďaka tamojšiemu vzostupu elektromobilov, investíciám do energetických sietí a solárnych panelov, či priemyselnej aktivite, ktorá sa pomaly zotavuje z obdobia po pandémii. Analytik očakáva aj zvýšenú spotrebu medi v rozvojových krajinách vďaka industrializácií a urbanizácii. [2] K týmto faktorom sa pridávajú aj vyhliadky nízkej produkcie, výsledkom, ktorej by mali byť tohtoročné zásoby ukrátené o 26 miliónov ton.[1]

Ťažba v Čile bola na 25-ročnom minime

Banícka spoločnosť Codelco, vlastnená štátom Čile, ktorý je najväčším producentom medi na svete, nedávno uviedla, že je pripravená začať s opätovným zvyšovaním ťažby tohto kovu, po tom, čo minulý rok dosiahla svoje najnižšie úrovne za 25 rokov. Codelco, ktoré tvorí štvrtinu celkovej ťažby v krajine, si za cieľ stanovila prekonať minuloročnú produkciu 1,325 milióna metrických ton s tým, že by sa toto číslo mohlo vyšplhať až na 1,390 milióna.[3] Pomôcť majú nové projekty na predĺženie životnosti baní, ktoré by mali vykompenzovať zníženú kvalitu medenej rudy. CESCO (Centrum pre štúdium medi a baníctva v Čile) už minulý rok varovalo, že ak Codelco nebude plniť ciele ku ktorým sa zaviazalo, môže dôjsť k insolventnosti. Aj keď spracovávatelia medi stále viac siahajú po zásoby do Afriky, krajiny ako Čile alebo Peru predstavujú lepšiu a stabilnejšiu dlhodobú perspektívu, pokiaľ sa im podarí obnoviť svoje dodávky.[2]

Dátové centrá pre AI zvyšujú využitie medených obvodov

Spoločnosť NVIDIA, ktorá je globálnym lídrom v rozvoji hardvéru pre umelú inteligenciu, koncom marca oznámila, že rozšíri používanie medených obvodov vo svojich dátových centrách za účelom lepšej energetickej efektívnosti. Analytici JPMorgan upozorňujú, že s exponenciálnym rastom výpočtovej kapacity AI rastie aj kapacita napájania. Medzinárodná agentúra pre energetiku odhaduje,  15% ročný nárast dopytu po energiách v dátových centrách do roku 2026, pričom JPMorgan predpokladá, že tento rast by mal posilniť spotrebu medi o 2,6 milióna metrických ton do konca desaťročia. [4] Zároveň by táto spotreba mala tvoriť 2 % celkovej svetovej spotreby medi. Tento nárast dopytu  prichádza v čase, keď je už predpovedaný nedostatok dodávok medi v objeme 4 miliónov metrických ton do roku 2030, príčinou ktorého sú vyššie spomenuté faktory.[3]

Nielen drahé kovy budú kraľovať

V tomto roku budú komoditám kraľovať hlavne zlato, striebro a meď. Aj napriek obvyklej citlivosti týchto kovov na kurz amerického dolára a zmeny v úrokových sadzbách, ich ceny postupujú smerom nahor. Stratégovia Citi predpokladajú cenový nárast o 15 až 20 % v horizonte 6 až 12 mesiacov.[5] Z technického hľadiska by mala meď nasledovať podobnú, aj keď miernejšiu trajektóriu ako zlato a striebro. [4] Prospekt nižších úrokových sadzieb v Európskej únii a USA taktiež pôsobí priaznivo na drahé kovy aj meď.[5]

Záver

Cenový potenciál medi v nasledujúcich rokoch je pre investorov zaujímavý vzhľadom na očakávaný nárast dopytu v tomto desaťročí. Červený kov je nevyhnutnou surovinou pre rozvoj pokročilých technológií a tieto faktory skombinované s nedostatkom zásob, by mohli podporiť cenový rast, ku ktorému môže prispieť aj uvoľňovanie monetárnej politiky centrálnych bánk.

Vývoj ceny medi v USD/t za posledných 5 rokov (Zdroj: lme.com)*

Vývoj ceny striebra v USD/oz za posledných 5 rokov (Zdroj: tradingeconomics.com)*

Adam Austera, hlavný analytik Ozios

* Minulá výkonnosť nie je zárukou budúcich výsledkov

[1,2,3,4,5] Výhľadové vyhlásenia vychádzajú z predpokladov a aktuálnych očakávaní, ktoré môžu byť nepresné, alebo z aktuálneho ekonomického prostredia, ktoré sa môže zmeniť. Takéto vyhlásenia nie sú zárukou budúcej výkonnosti. Zahŕňajú riziká a ďalšie neistoty, ktoré sa dajú ťažko predvídať. Výsledky sa môžu podstatne líšiť od výsledkov vyjadrených alebo implikovaných v akýchkoľvek výhľadových vyhláseniach.

[1] https://www.investing.com/news/stock-market-news/copper-demand-to-boom-as-new-technology-drives-power-consumption-trafigura-says-3388326

[2] https://www.investing.com/news/stock-market-news/copper-output-at-chiles-codelco-set-to-rise-this-year-cesco-says-3389718

[3] https://www.investors.com/news/technology/copper-stocks-nvidia-ai-data-centers/

[4] https://www.investing.com/news/stock-market-news/gold-silver-and-copper-rally-could-add-another-1520--citi-432SI-3388727

[5] https://www.investing.com/news/stock-market-news/shortages-key-to-coppers-upward-price-trajectory-to-new-peaks-3390603