Cenová vojna v čínskom automobilovom priemysle vedená spoločnosťou BYD ohrozuje celý trh

BYD, hlavný konkurent Tesly

BYD sa stal najväčším globálnym konkurentom Tesly v segmente elektromobilov a v apríli 2025 prvýkrát predbehol Teslu v predaji batériových vozidiel v Európe (7 231 oproti 7 165 kusom). Tento zlom nastal vďaka prudkému nárastu predaja BYD (+169 % medziročne), zatiaľ čo registrácie Tesly klesli o 49 %.[1][3]

Cenová vojna na obzore

[4]  Zľavy v tomto rozsahu majú potenciál vážne poškodiť celý trh, ako aj samotnú spoločnosť BYD. Prvé reakcie konkurencie už prišli. Výrobcovia automobilov si nízkymi cenami podkopávajú vlastnú ziskovosť.  Výsledkom by mohol byť tlak na marže, ktoré sú v tomto sektore už aj tak nízke. Hoci popularita elektromobilov rastie, rastú aj náklady - najmä tie, ktoré súvisia s batériami a narušenými dodávateľskými reťazcami.[5]

Stát jako podpora a riziko

[6] Treba pripomenúť, že v minulosti BYD a iné značky utrpeli, keď sa znížili štátne dotácie na elektromobily. Preto sa spoločnosť BYD v posledných rokoch snažila diverzifikovať a expandovať do zahraničia, ale domáci trh je stále kľúčový.[7][8]

Cena akcií BYD má dlhodobú podporu v solídnych hospodárskych výsledkoch

Podľa potenciálnych škôd, ktoré môže spôsobiť cenová vojna, BYD stále vykazuje silný rast. Za 1. štvrťrok 2025 sa jej tržby medziročne zvýšili o 36,35 % a zisk po zdanení až o 100,38 %, najmä vďaka rekordnému predaju vozidiel a globálnej expanzii. Konsenzuálne očakávania trhu na 2. štvrťrok 2025 sú na úrovni zisku na akciu (EPS) 0,48 USD, zatiaľ čo odhady na celý rok sú na úrovni 2,33 USD.

Akcie spoločnosti BYD na hongkonskej burze cenných papierov (HKG) zažívajú volatilitu kvôli agresívnym zľavám, ale základy spoločnosti sú solídne. Cena akcií v tomto roku vzrástla už o viac ako 60 %. V utorok 27. mája uzavreli na úrovni takmer 420 HKD (53,62 USD), čo odráža dôveru investorov aj napriek nedávnej volatilite spôsobenej spomínanými zľavami.* Vďaka pokračujúcej dynamike predaja, zlepšujúcim sa maržiam a solídnym finančným základom má spoločnosť BYD dobré predpoklady na udržateľný rast v strednodobom a dlhodobom horizonte. [1][9][10]

Výkonnosť ceny akcií spoločnosti BYD za posledných 5 rokov. Zdroj: Národná banka Slovenska (NBS), s. r. o: tradingeconomics.com*

Záver

BYD možno v súčasnosti dokáže oživiť predaj, ale robí to na úkor stability trhu. Príliš veľké zásoby, slabší rast a kombinácia vládnych a podnikových stimulov vytvárajú kombináciu faktorov, ktoré môžu ďalej prehĺbiť cenovú vojnu. Hoci si to niektoré spoločnosti môžu dovoliť, mnohé menšie sa dostávajú do existenčných problémov. Čínska snaha o vedúce postavenie v elektromobilite sa tak ocitá v paradoxnej situácii - objem síce rastie, ale zisky a stabilita klesajú. Problém môže dnes vyriešiť výpredaj. Môže však vytvoriť väčší problém zajtra. [2]

* Minulé výsledky nie sú zárukou budúcich výsledkov.

[1,2] Výhľadové vyhlásenia vychádzajú z predpokladov a súčasných očakávaní, ktoré môžu byť nepresné, alebo zo súčasného ekonomického prostredia, ktoré sa môže zmeniť. Takéto vyhlásenia nie sú zárukou budúcej výkonnosti. Zahŕňajú riziká a iné neistoty, ktoré je ťažké predvídať. Výsledky sa môžu podstatne líšiť od výsledkov vyjadrených alebo naznačených v akýchkoľvek výhľadových vyhláseniach.

[1] https://cnevpost.com/2025/05/22/byd-surpasses-tesla-bev-europe/

[2] https://www.nytimes.com/2025/05/22/business/china-byd-tesla-sales-ev-europe.html

[3] https://techresearchonline.com/blog/tesla-vs-byd-global-ev-race/

[4] https://www.investing.com/news/stock-market-news/analysischina-auto-market-price-war-stokes-fears-of-industry-shakeout-4066080

[5] https://cnevpost.com/2025/05/26/byd-akcie-padajú-po-cenových-diskontoch

[6] https://www.autocango.com/news-detail/china-2025-auto-trade-in-subsidies?page=news

[7] https://electrek.co/2017/05/08/byd-electric-vehicle-sales-drop-china/

[8] https://jp.reuters.com/article/us-byd-results/chinas-byd-warns-profit-to-plunge-on-electric-car-subsidy-cuts-shares-tumble-idUSKBN1H31PP/

[9] https://capital.com/en-eu/analysis/byd-stock-forecast-what-is-next-for-the-chinese-ev-maker

[10] https://www.investing.com/news/analyst-ratings/ubs-lifts-byd-stock-price-target-to-hk540-on-sales-outlook-93CH-4062910