SpaceX: Největší IPO v historii míří na burzu Nasdaq 12. června 2026

Kapitálové trhy v červnu 2026 sledují SpaceX s neobvyklým očekáváním, protože po letech spekulací se firma konečně blíží k okamžiku, který může přepsat dosavadní pravidla hry. Investoři dnes neřeší, zda k IPO dojde, ale jaké čísla a ambice si SpaceX při vstupu na burzu dovolí a zda se jí podaří obhájit valuaci, která ji již při debutu může zařadit mezi nejcennější veřejné společnosti na světě.

O společnosti

Space Exploration Technologies Corp., známá jako SpaceX, je americká společnost se sídlem v Texasu, kterou v roce 2002 založil Elon Musk s cílem výrazně snížit cenu přístupu do vesmíru a otevřít prostor pro mezihvězdné lety. Společnost vyvinula nosné rakety Falcon 9 a Falcon Heavy, kosmické lodě Dragon a vyvíjí systém Starship, přičemž v roce 2025 dosáhla přibližně 165 orbitálních startů a potvrdila svou dominanci v komerčním vesmírném sektoru. Klíčovým motorem růstu je satelitní síť Starlink, která poskytuje širokopásmové připojení prostřednictvím tisíců satelitů na nízké oběžné dráze. SpaceX zároveň patří mezi strategické partnery NASA a dalších vládních agentur, podílí se na zásobování Mezinárodní vesmírné stanice, pilotovaných letech a obranných projektech a buduje si tak stabilní smluvní základnu vedle dynamického růstu Starlinku.[1][2]

SpaceX: IPO směřuje k 1,75 bilionu USD

IPO SpaceX se připravuje jako největší primární emise akcií v historii, přičemž firma cílí na získání přibližně 75 miliard USD při emisní ceně kolem 135 USD za akcii, což implikuje valuaci přibližně 1,75 až 1,8 bilionu USD. Podle dostupných informací plánuje SpaceX nabídnout zhruba 555 milionů akcií, přičemž se jedná převážně o primární emisi, z níž kapitál směřuje přímo do podniku a financuje další expanzi v oblasti Starlinku, raketových nosičů a AI infrastruktury. Již během předběžné fáze zjišťování poptávky po akciích zaznamenalo IPO přebytek objednávek nad nabízeným objemem akcií, což naznačuje silnou poptávku ze strany institucionálních investorů, ale zároveň vytváří tlak na to, aby SpaceX v následujících letech potvrdila růstová očekávání, která jsou do této valuace započítána.[3] [1]

Starlink jako jádro investičního příběhu

Starlink je dnes hlavním motorem ocenění SpaceX, protože se z původně vedlejšího projektu stal dominantním zdrojem příjmů a zisků v rámci skupiny. Podle odhadů a analytických zpráv dosáhl Starlink v roce 2025 tržeb na úrovni přibližně 11 až 11,4 miliardy USD, což představovalo více než 60 % celkových příjmů SpaceX, a v roce 2026 se počítá s růstem tržeb Starlinku směrem k 18 až 20 miliardám USD. Počet uživatelů na začátku roku 2026 překročil hranici 11 až 12 milionů ve více než 150 zemích světa a prognózy počítají s tím, že do konce roku by Starlink mohl dosáhnout až 20 milionů zákazníků, což by potvrdilo jeho transformaci na globálního hráče v oblasti telekomunikací. Pro investiční příběh SpaceX to znamená, že firma již není vnímána pouze jako raketová společnost, ale jako kombinace dominantního poskytovatele orbitální konektivity a infrastrukturního hráče v oblasti dat a služeb umělé inteligence.[4] [2]

Finanční profil a tempo růstu

Údaje z prospektu k IPO ukazují, že SpaceX v roce 2025 dosáhla tržeb přibližně 18,7 miliardy USD, přičemž významná část pochází ze Starlinku a z rostoucího počtu komerčních a vládních startů. Zároveň však společnost přiznává kumulovanou ztrátu ve výši více než 40 miliard USD a čistou ztrátu za první čtvrtletí roku 2026 ve výši více než 4,2 miliardy USD, což podtrhuje kapitálově náročnou povahu podnikání a agresivní investice do infrastruktury a vývoje. Analytické modely založené na diskontovaných peněžních tocích ukazují, že aby bylo současné ocenění na úrovni téměř 1,75 bilionu USD ospravedlnitelné, musí SpaceX a Starlink v příštím desetiletí růst tempem, kterého v minulosti nedosáhla žádná srovnatelná velká společnost, přičemž tržby by se musely v horizontu několika let znásobit a marže stabilizovat na úrovních typických pro nejziskovější technologické a telekomunikační firmy.[5] [3]

Skrytá páka AI a vesmírná infrastruktura

Kromě Starlinku a raketových startů vnímá trh jako klíčový skrytý faktor budoucí hodnoty společnosti SpaceX také její ambice v oblasti datových center a výpočetní infrastruktury ve vesmíru. Strategické dokumenty a komunikované vize počítají s tím, že satelitní síť a připravované platformy mohou v následujících letech poskytovat výpočetní výkon pro systémy AI a datové služby přímo z orbitálních uzlů, přičemž Starlink zajistí přenos dat zpět na Zemi. Tento koncept vytváří narativ, v němž SpaceX není jen raketovou a telekomunikační firmou, ale potenciálním globálním poskytovatelem kritické infrastruktury pro AI a cloud, což je jeden z důvodů, proč trh dokáže akceptovat valuaci v řádu bilionů USD, přestože velká část těchto příjmů je zatím pouze v prognózách.[6]

Co IPO SpaceX znamená pro investory

Plánované IPO SpaceX představuje pro kapitálové trhy test, do jaké míry jsou investoři připraveni se zavázat k dlouhodobému příběhu, který kombinuje vysokou technologickou nejistotu, enormní kapitálové nároky a velmi ambiciózní prognózy růstu. Na jedné straně se jedná o společnost s dominantním postavením v komerčních startech, rychle rostoucím telekomunikačním byznysem a strategickými kontrakty s vládními agenturami, která již dnes generuje tržby v řádu desítek miliard. Na druhé straně je její valuace nastavena tak, že již při vstupu na burzu zahrnuje očekávání dlouhodobé dominance v nově vznikající infrastruktuře pro globální datové a AI služby, přičemž pokud by se růst Starlinku nebo technologický pokrok zpomalily, cenová korekce může být výrazná. Pro dlouhodobého investora tak IPO SpaceX není pouze příležitostí podílet se na historicky největší emisi akcií, ale také rozhodnutím, do jaké míry věří, že kombinace raket, satelitního internetu a vesmírné AI infrastruktury dokáže v horizontu nejbližšího desetiletí reálně proměnit extrémní očekávání na cash-flow.

Závěr

SpaceX se dnes nachází v bodě, kdy se jeho ocenění přestává odvíjet od aktuálních výsledků a stále více závisí na tom, zda dokáže v následujících letech proměnit ambice v oblasti Starlinku, komerčních startů a vesmírné datové infrastruktury ve stabilní a rychle rostoucí cash-flow, které ospravedlní tržní kapitalizaci v rozsahu 1,75 bilionu USD a více. Spojení dominantního podílu na komerčních startech s více než 80 procenty trhu, satelitního internetu, který již dnes generuje většinu tržeb, a dlouhodobých plánů v oblasti orbitálních AI platforem vytváří investiční příběh, v němž může být hranice 800 miliard USD zpětně pouze mezistupněm na mnohem delší trajektorii, ale zároveň i zkouškou trpělivosti investorů, pokud se růst zpomalí nebo projekty nenaplní nejoptimističtější scénáře. [4]

[1,2,3,4] Výhledová prohlášení vycházejí z předpokladů a aktuálních očekávání, která mohou být nepřesná, nebo z aktuálního ekonomického prostředí, které se může změnit. Taková prohlášení nejsou zárukou budoucí výkonnosti. Zahrnují rizika a další nejistoty, které lze jen těžko předvídat. Výsledky se mohou podstatně lišit od výsledků vyjádřených nebo implikovaných v jakýchkoli výhledových prohlášeních.

O.Z.I. Online Zone Investment Opportunities (OZIOS) je registrovaná značka společnosti APME FX TRADING EUROPE LTD, kyperské investiční společnosti (CIF) kontrolované a regulované Kyperskou komisí pro cenné papíry (CySEC) s licencí CIF číslo 335/17 a registrovanou adresou Lophitis Business Center, Office 404, 4th Floor, 28 October Ave 249, Limassol 3035, Cyprus. Finanční smlouvy o rozdílu (CFD) jsou složité nástroje a jsou spojeny s vysokým rizikem rychlých finančních ztrát v důsledku pákového efektu. U 81,54 % účtů retailových investorů dochází při obchodování s finančními kontrakty na rozdíl (CFD) u tohoto poskytovatele k finančním ztrátám. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak finanční kontrakty na rozdíl fungují, a zda si můžete dovolit podstoupit vysoké riziko, že utrpíte finanční ztráty.

[1] https://en.wikipedia.org/wiki/SpaceX

[2] https://www.space.com/space-exploration/private-spaceflight/spacex-shatters-its-rocket-launch-record-yet-again-167-orbital-flights-in-2025

[3] https://www.reuters.com/business/media-telecom/spacex-plans-raise-75-billion-ipo-135-per-share-source-says-2026-06-03/

[4] https://global.morningstar.com/en-ca/stocks/spacex-what-investors-need-know-about-its-enormous-upcoming-ipo

[5] https://fortune.com/2026/05/20/spacex-finally-files-ipo-prospectus-reveals-revenue-is-up-but-losses-are-too/

[6] https://www.useluminix.com/reports/company-overviews/spacex-company-overview-may-2026/source/1