IPO, které umožňuje přístup k rostoucímu čínskému elektronickému obchodu

O společnosti

JST Group Corporation Limited je technologická společnost zaměřená na vývoj a poskytování softwarových řešení pro čínský sektor elektronického obchodování. Její hlavní činností je nabídka komplexní cloudové platformy, která umožňuje obchodníkům efektivně řídit prodej, objednávky, zásoby, logistiku a zákaznický servis v desítkách online kanálů. Platforma propojuje obchodníky s více než 400 platformami elektronického obchodování po celém světě, což je výrazně nad průměrem odvětví. Systém poskytuje centralizované řízení operací, automatizované zpracování objednávek a synchronizaci dat v reálném čase. V červnu 2025 měla společnost JST 92 600 aktivních zákazníků SaaS, zpracovávala v průměru 65 milionů objednávek denně a dosáhla maximální denní kapacity 230 milionů objednávek. Společnost poskytuje základní infrastrukturu velkým a středně velkým internetovým prodejcům, kteří se snaží efektivně fungovat na více trzích současně.[1]

Výnosy z IPO budou primárně přiděleny na výzkum a vývoj

Společnost plánuje vstoupit na hongkongskou burzu prostřednictvím jedné z největších technologických IPO letošního roku. Společnost JST chce získat 2,09 miliardy HKD (přibližně 267 milionů USD) vydáním 68,17 milionu akcií za nabídkovou cenu 30,60 HKD (3,94 USD) za akcii. Zahájení obchodování je naplánováno na 21. října 2025. Upisovateli jsou společnosti China International Capital Corporation (CICC) a JPMorgan Securities, zájem projevili i další významní investoři. Výnosy z IPO budou rozděleny strategicky: 55 % na výzkum a vývoj s cílem zlepšit možnosti produktů a rozšířit nabídku, 25 % na rozšíření prodeje a marketingu, 10 % na strategické investice a akvizice a 10 % na obecné firemní účely. Tento plán podtrhuje zaměření společnosti na technologické inovace a expanzi na domácím i mezinárodním trhu.[2][3]

Výhled trhu naznačuje růstový potenciál

Odvětví, ve kterém společnost JST působí, těží z několika příznivých trendů. Maloobchodní tržby online v Číně dosáhly v roce 2024 výše 16,5 bilionu CNY (přibližně 2,31 bilionu USD) a do roku 2029 by měly růst průměrným ročním tempem 7,3 % na 23,5 bilionu CNY (přibližně 3,29 bilionu USD). Očekává se, že výdaje obchodníků s elektronickým obchodem na IT vzrostou ze 137,7 miliardy CNY (přibližně 19,3 miliardy USD) v roce 2024 na 252,9 miliardy CNY (přibližně 35,4 miliardy USD) v roce 2029. Rozšíření SaaS ERP zůstává relativně nízké a činí 1,6 %, což naznačuje značný prostor pro růst. Dalším podpůrným faktorem je vládní politika podporující digitální infrastrukturu a zavádění SaaS na podnikové úrovni. Tyto faktory vytvářejí silný tržní základ pro další růst JST.[4][5]

Finanční výsledky

Společnost JST dosud zveřejňovala své finanční výsledky pouze jednou ročně a ty nejsou veřejně dostupné přímo od společnosti. Podle equalocean.com, který se odvolává na údaje společnosti China Investment Corporation (CIC), výsledky pro roky 2022-2024 odrážejí typickou trajektorii růstu SaaS s důrazem na expanzi a postupné zvyšování efektivity. Příjmy vzrostly z 520 milionů CNY (přibližně 72,8 milionu USD) v roce 2022 na 690 milionů CNY (přibližně 96,6 milionu USD) v roce 2023 a dále na 697 milionů CNY (přibližně 97,6 milionu USD) v roce 2024. Hrubá marže se výrazně zvýšila z 52,3 % v roce 2022 na 62,3 % v roce 2023 a v roce 2024 zůstala stabilní, což svědčí o úsporách z rozsahu a vyšší produktivitě. Společnost v daném období generovala čisté ztráty v důsledku velkých investic do vývoje produktů a získávání zákazníků, což je typické pro rychle rostoucí technologické firmy. V roce 2022 činila čistá ztráta 250 milionů CNY (přibližně 35 milionů USD) a v letech 2023 a 2024 se zvýšila na 490 milionů CNY (přibližně 68,6 milionu USD).

Podíl výdajů na prodej a marketing klesl z 60,1 % příjmů v roce 2022 na 49,3 % v roce 2023, zatímco výdaje na výzkum a vývoj se snížily ze 44,8 % na 33,6 %, což signalizuje zlepšení provozní efektivity. V roce 2024 se tyto poměry stabilizovaly spolu s udržením marží a zlepšením produktivity. Celkově společnost JST vykazuje stabilní růst příjmů, rostoucí hrubé marže a klesající relativní nákladovou základnu, přičemž přetrvávající ztráty odrážejí plánované investice do budoucí ziskovosti.[6]*

Závěr

Výhled společnosti je úzce spjat s pokračující digitalizací čínského obchodu, rostoucími rozpočty na IT u obchodníků a nízkou penetrací SaaS ERP na trhu. Cílem strategického nasazení kapitálu z IPO je posílit vedoucí postavení společnosti JST v oblasti technologií a rozšířit její působnost na trhu. Pro klienty společnosti Ozios představuje IPO skupiny JST kombinaci krátkodobé volatility typické pro úspěšné kotace a dlouhodobého růstového potenciálu odvětví podpořeného jasnými makroekonomickými a technologickými trendy.

*Předchozí výsledky nejsou zárukou budoucích výsledků

[1] https://www.etnet.com.hk/www/eng/stocks/ci_ipo_detail.php?code=06687

[2] https://thebambooworks.com/brief-jst-launches-267-million-hong-kong-ipo/

[3] https://finimize.com/content/jst-group-aims-for-hk209-billion-in-hong-kong-ipo

[4] https://www1.hkexnews.hk/app/sehk/2025/107390/a126107/sehk25092902974.pdf

[5] https://thebambooworks.com/jst-group-shows-theres-still-growth-potential-in-chinas-tough-e-commerce-market/

[6] https://equalocean.com/news/2024032520673