[3]
Kretanje cijene dionica tvrtke Travelers Companies u posljednjih pet godina*
Profitabilnost osiguranja dosegnula je 1,74 milijarde dolara
Jedan od najvažnijih pokazatelja uspješnosti bio je dobitak od preuzimanja rizika, koji je prije oporezivanja iznosio 1,738 milijardi dolara. U istom razdoblju prošle godine iznosio je 1,022 milijarde dolara, što predstavlja međugodišnji porast od 716 milijuna dolara. Kombinirani omjer poboljšao se s 90,3 % na 83,6 %. Ovaj pokazatelj ukazuje na dio prikupljenih premija koji je osiguravajuće društvo iskoristilo za pokriće odštetnih zahtjeva i operativnih troškova. Koeficijent od 83,6 % znači da je od svakih 100 dolara prikupljenih premija 83,60 dolara otišlo na troškove i odštetne zahtjeve. Preostali iznos predstavljao je dobit od osnovne djelatnosti osiguranja, prije uračunavanja prihoda od ulaganja. Osnovni kombinirani omjer poboljšao se s 84,7 % na 84,1 %. Travelers je također izvijestio o povoljnome razvoju rezervi iz prethodnih godina u iznosu od 578 milijuna dolara, u usporedbi s 315 milijuna dolara godinu dana ranije. Rezultati stoga pokazuju da je tvrtka uspjela adekvatno odrediti cijene svojih osiguravajućih proizvoda, a istovremeno stvoriti dovoljne rezerve za buduće odštetne zahtjeve. 2
Štete od katastrofa smanjile su se za 409 milijuna dolara
Pad gubitaka uzrokovanih prirodnim katastrofama značajno je poboljšao profitabilnost. U drugom tromjesečju Travelers je prijavio katastrofalne gubitke od 518 milijuna dolara prije oporezivanja, što predstavlja smanjenje od 409 milijuna dolara u odnosu na prošlogodišnju razinu od 927 milijuna dolara. Gubici tijekom tromjesečja prvenstveno su bili posljedica jakih vjetrova i tuča u nekoliko američkih saveznih država. Katastrofalni događaji povećali su kombinirani omjer za 4,9 postotnih bodova, dok je prije godinu dana njihov negativni utjecaj iznosio čak 8,5 postotnih bodova. Još izraženija razlika vidljiva je u rezultatima za prvu polovicu godine. Katastrofalni gubici iznosili su 1,279 milijardi dolara, što predstavlja smanjenje od 1,914 milijardi dolara u odnosu na 3,193 milijarde dolara zabilježene tijekom prvih šest mjeseci 2025. godine. Manji broj i smanjena ozbiljnost odštetnih zahtjeva stoga su bili među glavnim razlozima za oštar porast dobiti. Međutim, ovaj čimbenik možda neće biti stabilan, budući da rezultati osiguravatelja imovine i od odgovornosti i dalje uvelike ovise o pojavi oluja, požara, poplava i drugih prirodnih katastrofa.2 [2]
Portfelj obveznica ostvario je 883 milijuna dolara
Još jedan značajan izvor rasta bio je neto prihod od ulaganja, koji je nakon oporezivanja iznosio 883 milijuna dolara i povećao se za 14 % u odnosu na prethodnu godinu, s 774 milijuna dolara. Prije oporezivanja, prihod od ulaganja iznosio je 1,070 milijardi dolara, u usporedbi s 942 milijuna dolara godinu dana ranije. Travelers je taj rast pripisao višim prosječnim prinosima na svoj portfelj dugoročnih vrijednosnih papira s fiksnim prihodom i povećanju prosječnog obujma ulaganja. Osiguravajuće društvo prikuplja premije prije nego što isplati većinu budućih odštetnih zahtjeva, što mu omogućuje da značajan dio svog kapitala uloži prvenstveno u obveznice. Viši prihodi od kamata stoga postupno povećavaju ponavljajuće prihode društva. U prvih šest mjeseci 2026. neto prihod od ulaganja nakon oporezivanja dosegao je 1,716 milijardi dolara, što je povećanje od približno 11 % na godišnjoj razini. Istovremeno je tvrtka zabilježila ostvarene dobitke od ulaganja u iznosu od 48 milijuna dolara nakon oporezivanja, u usporedbi sa samo 5 milijuna dolara u istom tromjesečju prethodne godine.2
1,58 milijardi dolara vraćeno je dioničarima
Unatoč oštrom porastu dobiti, rast napisanih premija ostao je znatno umjereniji. Neto naplaćene premije iznosile su 11,529 milijardi dolara, u usporedbi s 11,543 milijarde dolara godinu dana ranije. Isključujući utjecaj prodaje kanadskih operacija, naplaćene premije porasle su za 2 % na godišnjoj razini. Segment komercijalnog osiguranja zabilježio je neto naplaćene premije od 5,984 milijarde dolara, a segment specijaliziranog osiguranja i jamstava porastao je za 14 % na 1,237 milijarde dolara. Segment osobnog osiguranja zabilježio je pad od 8 % na 4,308 milijardi dolara. Travelers je iskoristio svoju snažnu zaradu i robusnu kapitalnu poziciju kako bi vratio 1,577 milijardi dolara dioničarima. Od tog iznosa, 1,311 milijarde dolara iskorišteno je za otkup 4,3 milijuna vlastitih dionica po prosječnoj cijeni od 304,06 dolara po dionici. Prosječan razrijeđeni broj izdanih dionica pao je 7 % na godišnjoj razini, s 229,3 milijuna na 213,6 milijuna, što je podržalo rast dobiti po dionici. Istovremeno je knjigovodstvena vrijednost po dionici porasla 21 % na godišnjoj razini, na 158,81 USD, i upravni odbor odobrio je tromjesečnu dividendu od 1,25 USD po dionici. 2
Zaključak
Travelers Companies sada je u poziciji u kojoj njegovi rezultati odražavaju ne samo povoljniji trend u gubicima od katastrofa, već i dugoročno disciplinirano poduzimanje poslova, rastuće prinose od ulaganja i učinkovito upravljanje kapitalom. Kombinacija neto dobiti od 2,208 milijarde dolara, kombiniranog omjera od 83,6 %, prihoda od ulaganja od 883 milijuna dolara i isplate dobiti dioničarima u iznosu od 1,577 milijarde dolara rezultirala je jednim od najsnažnijih tromjesečja u povijesti tvrtke. Rezultati također potvrđuju da Travelers može imati koristi od viših kamatnih prihoda i poboljšanja profitabilnosti u svom osiguravajućem portfelju čak i bez značajnog rasta ukupnih prihoda. Međutim, budući uspjeh i dalje će ovisiti o broju prirodnih katastrofa, disciplini u određivanju cijena i sposobnosti tvrtke da održi rast prihoda od ulaganja. Ako Travelers može nastaviti učinkovito ugovarati police, pravilno upravljati rizicima i iskoristiti svoju snažnu kapitalnu poziciju, trenutačni rezultati možda ne predstavljaju jednokratni uspjeh, već potvrdu dugoročne održive profitabilnosti. [3]
