Najveća inicijalna javna ponuda u povijesti se približava: SpaceX izlazi na burzu s procjenom vrijednosti većom od 2 bilijuna dolara!

Početkom travnja 2026. vijest je potresla financijski svijet. SpaceX, svemirska tvrtka Elona Muska, podnijela je povjerljive dokumente za registraciju Američkoj komisiji za vrijednosne papire i burzu s ciljem provođenja inicijalne javne ponude. Prema izvorima upoznatima s transakcijom, ciljana procjena vrijednosti tvrtke iznosi više od 2 bilijuna dolara, a sama ponuda mogla bi prikupiti do 75 milijardi dolara, čime bi ovaj IPO postao najveći debi na burzi svih vremena.

O tvrtki

Space Exploration Technologies Corp., poznata kao SpaceX, američka je privatna tvrtka sa sjedištem u Teksasu. To je tvrtka koja se bavi razvojem svemirskih tehnologija, lansirnih vozila i satelitskih komunikacijskih sustava. Elon Musk osnovao ju je 14. ožujka 2002. u El Secondu u Kaliforniji, s početnom osobnom investicijom od 100 milijuna američkih dolara i s primarnim ciljem smanjenja troškova svemirskih letova i, dugoročno, omogućavanja kolonizacije Marsa.[1]

Financijski rezultat koji je iznenadio Wall Street

SpaceX je zaključio 2025. s prihodima između 15 i 16 milijardi dolara i neto dobiti od približno 8 milijardi dolara, što predstavlja operativnu maržu od oko 50 %. Takva je profitabilnost iznimna ne samo u kontekstu svemirske industrije, već i u usporedbi s većinom tehnoloških tvrtki koje su uvrštene na burzama. Radi usporedbe, godišnji prihod NASA-e iznosi oko 25 milijardi dolara, no NASA nije profitni subjekt. SpaceX je postigao ove brojke kao potpuno privatna tvrtka bez obveze objavljivanja svojih rezultata, što znači da sve informacije koje dospiju u javnost dolaze iz provjerenih izvora s izravnim pristupom internim podacima. Prihodi tvrtke rastu značajnim tempom. U 2023. godini prihod je iznosio oko 9 milijardi dolara, što znači da je SpaceX u dvije godine povećao svoj promet za gotovo 75 %. Takva stopa rasta, u kombinaciji s visokim maržama, upravo je ono što profesionalni ulagači traže kada odlučuju kako raspodijeliti kapital u dionice rasta.[2]

Satelitska mreža koja mijenja pravila tržišta

Starlink, SpaceXova divizija za satelitski internet, danas je jedan od najbrže rastućih telekomunikacijskih projekata na svijetu. Do prosinca 2025. broj aktivnih pretplatnika dosegao je 9,2 milijuna u 155 zemalja, a svakoga dana pridružuje se više od 20.000 novih korisnika. Ova stopa rasta je izvanredna, ne samo zbog toga što Starlink pokriva područja gdje tradicionalne zemaljske mreže nisu dostupne, što ga de facto čini monopolistom u segmentu satelitskog širokopojasnog interneta. U 2024. godini Starlink je činio više od 63 % ukupnih prihoda tvrtke SpaceX, a očekuje se da će taj udio rasti i u 2026. godini, budući da tvrtka planira proširiti izravno mobilno pokriće za pametne telefone bez potrebe za posebnim antenama. U 2025. godini Starlink je također pokrenuo uslugu koja pruža izravnu satelitsku povezanost putem mobilnih uređaja u partnerstvu s operaterima poput T-Mobilea, otvarajući tržište od procijenjenih 3 milijarde ljudi koji trenutno nemaju pouzdanu mobilnu pokrivenost. Samo taj segment predstavlja adresabilno tržište vrijedno stotine milijardi dolara.[3]

Raketa koja redefinira svemirsku logistiku

Starship, najveće lansirno vozilo u ljudskoj povijesti, u središtu je dugoročne strategije tvrtke SpaceX. Visok 122 metra i s nosivošću u niskoj Zemljinoj orbiti većom od 100 tona, Starship je dizajniran kao potpuno ponovno upotrebljiv sustav, što predstavlja revolucionaran korak u svemirskoj industriji. Svaki let rakete Falcon 9 trenutno košta procijenjenih 67 milijuna dolara, dok SpaceX navodi da bi ciljani trošak po letu Starshipa, nakon što se dosegne puni operativni kapacitet, trebao pasti ispod 10 milijuna dolara. NASA je odabrala Starship kao primarni sletjelac na Mjesec za program Artemis, čiji je cilj vratiti ljude na Mjesec. Nadalje, u studiji iz travnja 2026. znanstvenici su pokazali da bi Starship mogao smanjiti vrijeme leta sonde do Urana za 50 % u usporedbi s postojećim rješenjima, što ga čini ključnim alatom i za znanstvene misije u dubokom svemiru. Planirani sljedeći testni let 2026. godine trebao bi potvrditi ponovnu upotrebu oba stupnja rakete, što bi bio posljednji ključni korak prije početka komercijalnog rada.[4]

Svemirski centri za podatke i AI

Uz postojeće izvore prihoda, sve se veća pozornost posvećuje potencijalu orbitalnih podatkovnih centara, tj. računalne infrastrukture smještene izravno u svemiru. U travnju 2026. tehnološki analitičari objavili su analize koje sugeriraju da bi takva rješenja mogla biti jedan od ključnih argumenata za procjenu vrijednosti SpaceX-a veću od 2 bilijuna dolara. Ideja je da bi se satelitska mreža Starlink, s tisućama čvorova na niskoj Zemljinoj orbiti, mogla koristiti ne samo za prijenos podataka, već i za obradu podataka izravno u svemiru, što bi značajno smanjilo latenciju i potrošnju energije za aplikacije umjetne inteligencije. Troškovi energije za zemaljske podatkovne centre trenutno su jedan od najvećih ograničavajućih čimbenika za rast industrije umjetne inteligencije, dok je solarna energija u svemiru neprekidna i dostupna bez potrebe za izgradnjom zemaljske infrastrukture. Elon Musk je naznačio da SpaceX aktivno istražuje načine povezivanja Starlink mreže s računalnim kapacitetima, što bi stvorilo potpuno novi izvor prihoda koji trenutno nije uključen ni u jedan od konzervativnih financijskih modela tvrtke.[5]

Povijesna prilika za ulagače

Početkom travnja 2026. Bloomberg je potvrdio da je SpaceX podnio povjerljivu prijavu za inicijalnu javnu ponudu (IPO) Američkoj komisiji za vrijednosne papire i burzu (SEC), što je standardni prvi korak prije uvrštenja na burzu. Ciljana procjena vrijednosti je iznad granice od 2 bilijuna američkih dolara, a planirani datum debija je lipanj 2026., pri čemu bi primarna ponuda mogla doseći i do 75 milijardi američkih dolara. Važno je da ulagači razumiju zašto se ova inicijalna javna ponuda (IPO) razlikuje od većine drugih. SpaceX ne izlazi na burzu jer mu treba kapital za pokrivanje operativnih gubitaka. Izlazi na burzu kao profitabilna tvrtka s dokazanim izvorima prihoda, dominantnim položajem u industriji i portfeljem tehnologija koje ne posjeduje nijedna druga tvrtka na svijetu. Prema analitičarima, s početnom procjenom od 2 bilijuna dolara i predviđenim rastom prihoda, dionice SpaceX-a realno bi mogle dosegnuti procjenu veću od 5 bilijuna dolara do 2030. godine, čime bi tvrtka postala jedna od tri najvrjednije na svijetu. Za ulagače koji žele sudjelovati od samog početka, ova inicijalna javna ponuda vjerojatno je najznačajnija prilika od ulaska Amazona ili Googlea na burzu[6] [1].

Zaključak

SpaceX ulazi u odlučujuću fazu svog razvoja kao tvrtka koja se više ne temelji isključivo na odvažnoj viziji, već i na opipljivim rezultatima, budući da prema dostupnim informacijama teži IPO-u s procjenom vrijednosti većom od 2 bilijuna dolara, dok je 2025. ostvario prihode od približno 15 do 16 milijardi dolara i dobit od oko 8 milijardi dolara. Izgledi za naredne godine stoga izgledaju iznimno snažno, jer SpaceX ima tri ključna stupa daljnjeg rasta: dominantan položaj u lansiranju raketa, brzo rastući Starlink s više od 9,2 milijuna korisnika u 155 zemalja i tehnološki potencijal Starshipa, koji bi mogao temeljito transformirati ekonomiju svemirskog prijevoza. Upravo ta kombinacija stabilnog poslovanja, globalne ekspanzije i projekata s golemim budućim utjecajem povećava vjerojatnost da će investitori SpaceX sve više doživljavati kao stratešku infrastrukturu nove ere, a ne samo kao proizvođača raketa. Ako tvrtka u nadolazećim tromjesečjima potvrdi daljnji rast Starlinka, napredak u programu Starship i sposobnost otvaranja novih segmenata vezanih uz infrastrukturu podataka i umjetne inteligencije, današnja procjena vrijednosti možda neće predstavljati vrhunac, već početak još izraženije putanje rasta.

O.Z.I. Online Zone Investment Opportunities (OZIOS) registrirani je zaštitni znak tvrtke APME FX TRADING EUROPE LTD, Ciparske investicijske tvrtke (CIF) pod nadzorom i regulacijom Ciparske komisije za vrijednosne papire i burzu (CySEC) pod brojem licence CIF 335/17, sa sjedištem u Lophitis Business Centre, Ured 404, 4. kat, Avenija 28. listopada 249, Limassol 3035, Cipar. Ugovori za razliku (CFD-ovi) složeni su instrumenti i nose visok rizik brzog gubitka novca zbog poluge. 76,44 % računa maloprodajnih ulagača gubi novac pri trgovanju CFD-ovima s ovim pružateljem usluga. Trebali biste razmotriti razumijete li kako CFD-ovi funkcioniraju i možete li si priuštiti visok rizik gubitka novca.

[1] Izjave o budućim očekivanjima temelje se na pretpostavkama i trenutačnim očekivanjima, koja mogu biti netočna, ili na trenutačnom gospodarskom okruženju, koje se može promijeniti. Takve izjave nisu jamstvo budućih rezultata. One uključuju rizike i druge neizvjesnosti koje je teško predvidjeti. Stvarni rezultati mogu se značajno razlikovati od onih izraženih ili podrazumijevanih u bilo kojim izjavama o budućnosti.

[1]https://pestel-analysis.com/blogs/brief-history/spacex

[2]https://www.reuters.com/business/finance/spacex-generated-about-8-billion-profit-last-year-ahead-ipo-sources-say-2026-01-30/

[3]https://www.businessinsider.com/spacex-starlink-customer-numbers-surge-9-million-elon-musk-ipo-2025-12

[4]https://www.sciencedaily.com/releases/2026/04/260402042759.htm

[5]https://techcrunch.com/2026/04/05/can-orbital-data-centers-help-justify-a-massive-valuation-for-spacex/

[6]https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-04-01/spacex-is-said-to-file-confidentially-for-ipo-ahead-of-ai-rivals