AMD dolazi do izražaja: Zašto Nvidia više nije jedini izbor za umjetnu inteligenciju?

Jeftinija alternativa proizvodu

Važan aspekt AMD-ove rastuće popularnosti u odnosu na Nvidiju je taj što može ponuditi usporedive performanse uz niže troškove implementacije. Za velike operacije to je velika prednost. AMD-ovi najsuvremeniji čipovi iz serije Instinct, uključujući MI355 i MI355X, napravljeni su posebno za potrebe umjetne inteligencije. To ima smisla posebno za ukupne troškove vlasništva. Operateri podatkovnih centara ne gledaju samo na maksimalne performanse, već i na cijenu performansi, potrošnje, skalabilnosti, dostupnosti i softverske podrške. Tu AMD počinje imati ekonomskog smisla.[1]

OpenAI i Oracle kao dokaz da je AMD ozbiljan

Nvidijina povijesna prednost bio je njezin softver i ekosustav. Međutim, AMD i ovdje ubrzava. Prema dokumentaciji proizvođača, platforma ROCm 7 donosi značajno ubrzanje u usporedbi s verzijom ROCm 6. Time se smanjuju prepreke za tvrtke koje žele diverzificirati dobavljače i traže otvoreniji pristup. Najveći dokaz AMD-ovog pozitivnog smjera je višegodišnji ugovor s OpenAI-jem o kojem više možete pročitati u našoj prethodnoj analizi. Predviđa implementaciju do 6 gigavata računalnog kapaciteta na AMD grafičke akceleratore za infrastrukturu sljedeće generacije. Tu je i podatkovna tvrtka Oracle, koja priprema prvi javno dostupan sustav velikog kapaciteta "Helios", koji kombinira Instinct MI450 akceleratore i EPYC poslužiteljske procesore, s početnom implementacijom od 50.000 jedinica u trećem tromjesečju 2026. godine. Tome se dodaje proširenje ponude kod pružatelja usluga kao što su Vultr i DigitalOcean te suradnja s Ciscom, IBM-om, Cohereom i američkim Ministarstvom energetike; projekt Lux trebao bi djelovati kao prva "tvornica umjetne inteligencije" u SAD-u izgrađena na Instinct MI355X.[2][3]

Nvidia ostaje vodeća, barem za sada...

Trenutno možemo najtočnije usporediti AMD s Nvidijom u potrošačkim grafičkim procesorima (GPU), gdje, prema najnovijim javno dostupnim podacima Jon Peddie Researcha za drugo tromjesečje 2025., postoji oko 94% udjela za Nvidiju i 6% za AMD - JPR još nije objavio podatke za treće tromjesečje 2025. u otvorenim izvorima. U području akceleratora za podatkovne centre nema jedinične prodaje na cijelom tržištu u javnom načinu rada, pa se koriste procjene udjela prihoda. Za 2025., TrendForce procjenjuje Nvidijin udio od oko 70% tržišta AI čipova u podatkovnim centrima, dok je ostatak podijeljen između AMD-a i drugih proizvođača.[4]

Iz toga slijedi da, iako je Nvidia gotovo monopol u potrošačkoj grafici, u brzorastućem segmentu AI infrastrukture, to je već dinamičnija slika, gdje AMD dobiva prostor i njegov se udio najbolje može pratiti kroz objavljene financijske rezultate i potvrđeno poslovanje s velikim kupcima.

Čvrste činjenice iz rezultata: uspješnost tvrtke u brojkama

AMD je ostvario rekordan prihod od 9,25 milijardi dolara u trećem tromjesečju 2025., što je porast od 36% u odnosu na prethodnu godinu i nadmašivši tržišni konsenzus od 8,7 milijardi dolara. Neto dobit iznosila je 1,24 milijarde dolara, što je 61% više u odnosu na isto razdoblje prošle godine, a prilagođena zarada po dionici (EPS) iznosila je 1,20 dolara, što je porast od 30%. Istodobno, tvrtka je izvijestila o najvećem slobodnom novčanom toku svih vremena od 1,56 milijardi dolara. Rezultati ne uključuju isporuke akceleratora Instinct MI308 u Kinu zbog američkih izvoznih ograničenja, tako da prilagođena potražnja izgleda još jača.[5]

Izgledi su više nego optimistični

Prema konsenzusu analitičara Visible Alpha iz listopada 2025., AMD-ov prihod trebao bi porasti s 33 milijarde dolara koje se očekuju ove godine na oko 42 milijarde dolara u 2026. i premašiti 50 milijardi dolara u 2027. Nekoliko investicijskih banaka, kao što je Morgan Stanley, izvještava da bi samo akceleratori umjetne inteligencije mogli donijeti oko 20 milijardi dolara u 2027., gurajući miks proizvoda prema višim maržama. Još važniji je EPS: Bank of America predviđa oko 3,90 dolara po dionici i do 18,00 dolara do kraja desetljeća, što odgovara prosječnom godišnjem rastu od oko 40%.*[6]

Na prvi pogled AMD se čini precijenjenim, jer je cijena dionice u odnosu na zaradu bila 128 puta u posljednjih 12 mjeseci, ali ako tvrtka ispuni gore spomenutu procjenu EPS-a 2026., taj bi višekratnik pao na 42; s EPS-om od 9,00 USD u 2027., bit će stisnut na 27, a s EPS-om od 18,00 USD u 2030., izlazi na oko 13,5. Bikovski scenarij pretpostavlja da tržište akceleratora raste brže nego što ga jedan dobavljač može opskrbiti.[7][8]

Razvoj cijena dionica AMD-a u posljednjih 5 godina. (Izvor: tradingview.com)*

 Zaključak

AMD više nije autsajder koji reagira na postupke konkurenata. To je tvrtka s vlastitom strategijom, poboljšavajući softver i proizvode koji imaju ekonomskog smisla za operatere u računalnim zadacima umjetne inteligencije. Ako danas tražite tvrtku koja ima potencijal smanjiti značajan dio najbrže rastućeg segmenta tehnološkog svijeta, AMD je jedan od najzanimljivijih naslova. To je prvi pravi konkurent koji ne samo da može sekundirati Nvidiji, već i uvjeriti kupce brojevima.

* Prošli rezultati nisu jamstvo budućih rezultata.

[1] Izjave o budućnosti temelje se na pretpostavkama i trenutnim očekivanjima, koja mogu biti netočna, ili na trenutnom gospodarskom okruženju, koje je podložno promjenama. Takve izjave nisu jamstvo budućeg učinka. Oni uključuju rizike i druge neizvjesnosti koje je teško predvidjeti. Rezultati se mogu značajno razlikovati od onih izraženih ili im

[1] https://www.networkworld.com/article/4006570/amd-steps-up-ai-competition-with-instinct-mi350-chips-rack-scale-platform.html

[2] https://ir.amd.com/news-events/press-releases/detail/1260/amd-and-openai-announce-strategic-partnership-to-deploy-6-gigawatts-of-amd-gpus

[3] https://www.oracle.com/europe/news/announcement/ai-world-oracle-and-amd-expand-partnership-to-help-customers-achieve-next-generation-ai-scale-2025-10-14

[4] https://www.jonpeddie.com/news/q125-pc-graphics-add-in-board-shipments-increased-8-5-from-last-quarter-due-to-nvidias-blackwell-ramping-up

[5] https://ir.amd.com/news-events/press-releases/detail/1265/amd-reports-third-quarter-2025-financial-results

[6] https://www.spglobal.com/market-intelligence/en/news-insights/research/2025/10/analysts-lift-amds-long-term-revenue-forecasts-after-openai-deal

[7] https://www.benzinga.com/markets/tech/25/11/48766626/amd-stock-analysis-analyst-day-2025-earnings-ai-gpu-nvidia-chips-bank-of-america

[8] https://finance.yahoo.com/news/amd-gains-analyst-praise-gpu-172433163.html