A geopolitikai feszültségek folytatódnak
Az olajár alakulására a legjelentősebb hatást az iráni atomprogram körüli patthelyzet gyakorolta. A Teherán és Washington közötti tárgyalások zsákutcába jutottak, és minden jel arra mutat, hogy Irán elutasítja a legutóbbi megállapodástervezetet. A Fehér Ház reakciója gyors és egyértelmű volt - Trump elnök kizárta az engedményeket, beleértve az urándúsítás engedélyezését is. Ez a gyakorlatban azt jelenti, hogy az amerikai szankciók továbbra is érvényben maradnak, és az iráni olaj nem fog egyhamar visszatérni a világpiacra. Egy olyan időszakban, amikor minden új kínálat létfontosságú, ez a blokkolás az egyik legfontosabb tényező, amely az árak növekedését vonzza. Egy másik geopolitikai szint jön a képbe - az ukrajnai konfliktus. A hétvégén Ukrajna a háború kezdete óta a legnagyobb hadműveletet hajtotta végre orosz területen. Harci drónjai több célpontot, köztük katonai repülőtereket is eltaláltak.[1][2]
A Nyugat reakciója az orosz olajra vonatkozó szankciók lehetséges szigorítása. Ezúttal a nagy importőrökre - különösen Kínára és Indiára - gyakorolt közvetlen nyomásgyakorlásról szólnak a találgatások. Ha egy ilyen lépés valósággá válna, a piac elveszítené a kereslet jelentős részét, ami arra kényszerítené Oroszországot, hogy korlátozza az exportot, vagy nagyobb költséggel irányítsa át azt. Mivel a Moszkva és Kijev közötti béketárgyalások megrekedtek, és a Kreml ragaszkodik területi követeléseihez, az olaj továbbra is a geopolitikai feszültségek hatása alatt áll, amelyek valószínűleg nem fognak egyhamar enyhülni.[3] [1]
Természeti katasztrófák Kanadában
A politikai kockázatokhoz természeti kockázatok is járulnak. A kanadai Albertában erdőtüzek tombolnak, amelyek a hazai olajtermelés mintegy hét százalékát kioltják. Számokban kifejezve ez nem jelent hatalmas hiányt, de a jelenlegi helyzetben, amikor a piac a megnövekedett nyári kereslet és a korlátozott kínálat között próbál egyensúlyozni, ez további nyomást jelent a kínálati oldalon. A hozzáférhetetlen iráni olaj, az oroszországi potenciális hiány és az észak-amerikai hiány kombinációja az, ami miatt az olaj olyan árucikk, amely nem lesz olcsóbb a következő hetekben.[4]
OPEC+ növeli a kitermelést
A termelői oldalon azonban egyelőre nincsenek drámai változások. Bár az OPEC+ megállapodott abban, hogy júliustól napi 411 ezer hordóval növeli a kitermelést, ez a lépés várható volt, és a piac nyugodtan fogadta. A csoport tehát továbbra is tartja magát a kapacitások ellenőrzött felszabadításának stratégiájához, ezzel megakadályozva a jelentős áresést. A jelenlegi helyzetben ez pozitívumként értékelhető - a növekedés lassú, de némi kiszámíthatóságot biztosít.[5]
Az árak alakulása és kilátások
[6]
A kőolaj valószínűleg 60 dollár felett marad a következő hetekben, különösen, ha a geopolitikai feszültségek nem enyhülnek és a kanadai termelés gyorsan újraindul. A finomítói árrések a nyári szezonban megmaradhatnak, de a piac valószínűleg lehűl a szezon végeztével. Középtávon az orosz exportra vonatkozó nyugati szankciók esetleges szigorítása - különösen, ha azok Kínát és Indiát sújtják - feljebb lőheti az árakat. Másrészt, ha az OPEC+ gyorsabb termelésnövekedéssel okoz meglepetést, vagy ha a Kanadából származó hiány ismét kiújul, az árak ismét korrekcióba kerülhetnek. [2]
A Brent és WTI nyersolaj árának alakulása az elmúlt 5 évben. (Forrás: Az árfolyam alakulása az elmúlt években: befektetés.com)
Következtetés
Hosszú távon az olaj továbbra is érzékeny bármilyen sokkra - legyen az politikai, természeti vagy piaci eredetű. Bár az USA-ban a környezetvédelmi előírások fokozatos enyhülése és a hazai bányászat növekedése várható, ez egy lassú folyamat. Ezért ha a piac ma valamit mutat, akkor az az, hogy a kínálati oldal törékeny egyensúlya gyorsan felborulhat, de csak nagyon lassan állhat helyre. És egy ilyen környezetben az olaj ismét olyan árucikké válik, amelyet a világ nem engedheti meg magának, hogy alábecsüljön.
* A múltbeli teljesítmény nem garancia a jövőbeli eredményekre.
[1,2] A jövőre vonatkozó kijelentések feltételezéseken és jelenlegi várakozásokon alapulnak, amelyek pontatlanok lehetnek, illetve a jelenlegi gazdasági környezeten, amely változhat. Az ilyen kijelentések nem jelentenek garanciát a jövőbeli teljesítményre. Olyan kockázatokat és egyéb bizonytalanságokat rejtenek magukban, amelyeket nehéz előre jelezni. Az eredmények lényegesen eltérhetnek a jövőre vonatkozó kijelentésekben kifejezett vagy feltételezett eredményektől.
[1] https://hdfcsky.com/news/firstcry-stock-price-gains-today
[2] https://www.marketwatch.com/story/why-oils-rally-after-russias-pearl-harbor-moment-may-be-short-lived-851ff06b
[3] https://www.reuters.com/world/us/us-senate-may-work-russia-sanctions-bill-this-month-2025-06-02/?utm_source=chatgpt.com
[4] https://www.reuters.com/business/energy/oil-rises-iran-oroszország-kanada-kínálati-konkurrencia-2025-06-03/
[5] https://www.cnbc.com/2025/06/02/us-crude-oil-rises-after-opec-increases-output-at-steady-rate.html
[6] https://roboforex.com/beginners/analytics/forex-forecast/commodities/brent-oil-forecast-2025-06-03/
