A következő elnök kemény politikája

Trump terve az infláció azonnali csökkentése, amelynek részeként agresszív kereskedelempolitikát akar bevezetni az amerikai ipar védelme és a gyártás visszahozása érdekében az Egyesült Államokba. Ez magában foglalja az importált árukra kivetett vámok legalább 10 %-ra történő emelését, különösen keményen lépve fel Kínával szemben, ahol ez akár 60 % is lehet. A migrációs politika tömeges kitoloncolásokat és szigorú határellenőrzést foglal magában.[1] Ezek a lépések azonban pontosan az ellenkező hatást érhetik el, és a gazdaság lassulásához, a rendelkezésre álló munkaerő csökkenéséhez, valamint az árak és az infláció növekedéséhez vezethetnek. Végül, de nem utolsósorban az új kereskedelempolitika problémákat okozhat a globális ellátási láncokban, és elmélyítheti a kereskedelmi háborút, különösen az USA és Kína között. Másfelől a helyzetnek kedvezne egy erősebb dollár. Energiafronton Trump fosszilis tüzelőanyagokra helyezett hangsúlya és a dereguláció fellendítheti a hagyományos energiavállalatok részvényeit. Az éghajlatváltozással kapcsolatos negatív álláspontja a választások után a megújuló energiaforrásokkal foglalkozó vállalatok részvényeinek meredek zuhanását okozta. Az adatközpontok iránti nagy kereslet, a mesterséges intelligencia (AI) és a kibocsátási lábnyom csökkentésére vonatkozó kötelezettségvállalások továbbra is reménykeltőek e vállalatok számára [1]. A pénzügyi szektor szabályozásának enyhítése és a társasági adók csökkentése más ágazatoknak is kedvezhet.[2]

Újabb kamatcsökkentések lehetősége

Az U.Amerikai Központi Bank (Fed) az új évben további kamatváltoztatásokat tervez, de ezek csak két kamatcsökkentés lesznek, összesen 50 bázispont, ami teljes százalékpontos fordulat az eredeti négyhez képest. A legutóbbi, decemberi ülésen a bank a várakozásoknak megfelelően 4,25-4,5%-ra csökkentette a kamatokat. Jerome Powell, a Fed elnöke úgy vélte, hogy a gazdaság jól teljesít, így a következő lépéseik talán nem lesznek olyan súlyosak. A Fed annak ellenére változtatott a jövőbeli kamatcsökkentésekkel kapcsolatos megközelítésén, hogy becslése szerint a GDP 2025-re 2,5 %-ra emelkedik, az infláció pedig a 2 %-os cél felett marad. Az általános összetettséget tovább fokozzák a Donald Trump fent említett szakpolitikai változtatásai és azok lehetséges hatásai, amelyekre Powell megjegyezte, hogy a Fednek körültekintő döntéseket kell hoznia.[3] Az Európai Központi Bank (EKB) hasonlóan jár el, mivel decemberi ülésén, amikor 3%-ra csökkentette az irányadó kamatlábat, további csökkentések lehetőségére utalt. Ez a döntés összhangban van az EKB adatvezérelt megközelítésével és az infláció 2%-ra való csökkentése iránti elkötelezettségével, a 2025-re vonatkozó felülvizsgált inflációs kilátások pedig 2,1%-osak [2].[4]

Technológia az új évben

2025-ben folytatódhat a technológiai szektor átalakulása, amelyet különösen a mesterséges intelligencia iránti töretlen kereslet alakíthat. Ez egyre inkább beépül a számítástechnikától az egészségügyig terjedő iparágakba. Ezért az olyan technológiai óriások, mint az Nvidia és a Meta továbbra is nagy összegeket fektetnek be a technológiába. Ez azonban felveti a befektetések további megtérülésének kérdését, mivel a lécet már túl magasra tették, és egyre nehezebb azt olyan volumenben felülmúlni, mint a kezdetekben. A Forbes szerint a mesterséges intelligencia elterjedésével a kiberbiztonság és az etikus felhasználás továbbra is kiemelt prioritás marad, és a szervezeteknek várhatóan pénzt és időt is kell befektetniük a visszaélések elleni védelembe. A feszült amerikai-kínai kapcsolatok és a javasolt vámok szintén veszélyt jelentenek a technológiai ágazatra. Az Apple például különösen szenvedhet, mivel mind a bevételek, mind a termelés tekintetében függ Kínától.[5]A félvezetők esetében ez megzavarná az ellátási láncot, különösen a Tajvanról származó importot. Az Egyesült Államok Nemzetközi Kereskedelmi Bizottsága szerint az ázsiai ország 2021 és 2023 között az amerikai chipimport akár 44%-át is kiteszi majd. Az aggodalmak az ellátás biztosítása érdekében a termelés növeléséhez is vezettek, és egyes cégek figyelmeztettek, hogy eladásaik vissza fognak esni.[6]

Az indexek várhatóan emelkedni fognak

A 2024-es év a növekedést jelentette az U.Az amerikai részvényindexek több rekord elérésével. Az erősödéshez nagyban hozzájárult a mesterséges intelligencia, amely fellendítette a technológiai ágazatot, valamint az alacsonyabb kamatlábak. Ezek az okok 2025-ben is támogatják a lendületet - írja a Quartz portál. Ehhez jönnek még a javasolt vállalkozásbarát politikák, amelyekből a tőzsde további hasznot húzhat.[7] Több befektetési bank is növekedésről beszél, a Yahoo Finance [3] szerint a 2025-re vonatkozó előrejelzések 6.400 és 7.100 pont között mozognak.[8]

Commodities

Az olajpiacon uralkodó óvatos hangulatot tükrözik az elemzők által a Reuters novemberi felmérésében az új évre meghatározott árak. Várakozásaik szerint a Brent nyersolaj átlagára 74,53 dollár, a WTI nyersolajé pedig 70,69 dollár lesz hordónként [4]. Eközben ezek a számok már a hetedik egymást követő hónapban mutattak értékcsökkenést. Ez az előrejelzés több tényező kombinációjából ered, többek között a gyengébb globális keresletnövekedésből és a bőséges kínálatból. Az OPEC+ várhatóan legalább 2025 első negyedévéig fenntartja a jelenlegi termeléskorlátozást. Geopolitikai tényezők, például az Iránnal szembeni szigorúbb amerikai szankciók vagy a közel-keleti és ukrajnai feszültségek rövid távon támogathatják az árakat.[9] Az arany esetében az Arany Világtanács arra számít, hogy a rekordmagasság és az elmúlt évtized legerősebb éves teljesítménye ellenére a növekedés 2024-ben mérséklődhet. Ennek oka a tanács szerint a Fed kamatcsökkentési politikájának megfordulása lehet, ami visszafogná a nemesfém iránti keresletet. Másfelől azonban a központi banki vásárlások és a potenciálisan nagyobb kínai kereslet még mindig felfelé ívelő potenciált kínálhat. A folyamatos geopolitikai feszültségek és a gazdasági bizonytalanság visszaterelheti a befektetőket az aranyhoz, megőrizve annak biztonságos kikötő státuszát.[10] Becslések szerint a nemesfém ára akár 3000 dollárra is emelkedhet [5].

Következtetés

A 2025-ös év jelentős változások és lehetőségek éve lehet. Bár a politikai reformok és a változó monetáris politika bizonytalanságot jelentenek, a technológiai innovációk, különösen a mesterséges intelligenciához kapcsolódóak, lehetőségeket rejthetnek magukban. A befektetőknek nagy figyelmet kell fordítaniuk a politikai kockázatokra, a makrogazdasági jelzésekre és a technológiai trendekre. A kihívásoktól függetlenül a korai alkalmazkodás és a diverzifikáció továbbra is a sikeres befektetés kulcsfontosságú stratégiái maradnak [6].

Adam Austera, vezető elemző az Oziosnál

[1,2,3,4,5,6] A jövőre vonatkozó kijelentések feltételezéseken és jelenlegi várakozásokon alapulnak, amelyek pontatlanok lehetnek, illetve a jelenlegi gazdasági környezeten, amely változhat. Az ilyen kijelentések nem jelentenek garanciát a jövőbeli teljesítményre. Olyan kockázatokat és egyéb bizonytalanságokat rejtenek magukban, amelyeket nehéz előre jelezni. Az eredmények lényegesen eltérhetnek a jövőre vonatkozó kijelentésekben kifejezett vagy feltételezett eredményektől.

[1] https://www.bbc.com/news/articles/ced961egp65o

[2] https://finance.yahoo.com/news/whats-ahead-markets-2025-according-100000833.html

[3] https://www.cnbc.com/2024/12/18/fed-rate-decision-december-2024-.html

[4] https://www.morningstar.co.uk/uk/news/258373/ecb-cuts-rates-as-expected-lowers-inflation-growth-outlook-.aspx

[5] https://www.cmswire.com/digital-experience/trade-war-tariffs-how-a-trump-election-would-change-tech/

[6] https://www.Forbes.com/sites/timbajarin/2024/12/03/five-major-concerns-for-tech-industry-in-2025/

[7] https://qz.com/2025-stock-market-predictions-analyst-sp500-djia-nasdaq-1851713886

[8] https://finance.yahoo.com/news/wall-street-issues-its-most-bullish-2025-sp-500-target-yet-144625166.html

[9] https://oilprice.com/Latest-Energy-News/World-News/Analysts-Cut-2025-Oil-Price-Forecasts-Again.html

[10] https://www.investopedia.com/gold-set-for-much-more-modest-growth-in-2025-says-world-gold-council-8760468