Változás az Intel portfóliójában

A programozható chipekre specializálódott Altera 51%-os többségi részesedését több mint 4,4 milliárd dollárért eladja a Silver Lake befektetési cégnek. A tranzakciót várhatóan az év második felében zárják le. Az Intel megtartja 49%-os részesedését, és több mint 3 milliárd dollár készpénzt kap az üzletből. A pénzügyi hozam lényegesen alacsonyabb, mint az a közel 17 milliárd dollár, amit az Intel eredetileg egy évtizeddel ezelőtt fizetett az Alteráért. Az amerikai gyártó már tavaly óta tervezte ezt a lépést, amikor olyan cégek, mint a Lattice Semiconductor, érdeklődésüket fejezték ki. Végül a Silver Lake került ki győztesként. A cég már számos nagynevű nevet tart a portfóliójában[1], köztük a félvezetőóriás Broadcomot, a Dell-t és az Airbnb-t is. Kenneth Kao, a Silver Lake elnöke szerint a felvásárlás egy generáción belül egyszeri lehetőséget jelent. A Bloomberg jelentése szerint az Altera mostantól a feltörekvő AI-piacokra, például az edge computingra és a robotikára fog összpontosítani.[2]

A irányváltás Tan vezetésével

[3]

csökkenő bevételek és részvényteljesítmény

Az Intel hosszan tartó küzdelmei jól látszanak a pénzügyi eredményein, amelyek 2021 óta csökkenő tendenciát mutatnak. Tavaly a vállalat 53,1 milliárd dolláros egész éves bevételről számolt be, közel 19 milliárd dolláros működési veszteség mellett. Negyedéves szinten a 2024-es negyedik negyedévben a bevételek 14,3 milliárd dollárt értek el, ami 7%-os csökkenést jelentett az előző évhez képest, 126 millió dolláros működési veszteség mellett. Januárban a vállalat a második negyedévre további bevételcsökkenést prognosztizált, 11,7 és 12,7 milliárd dollár közé becsülve. [4]

Ez a hosszú távon kedvezőtlen helyzet az Intel részvények Nasdaq-on elért teljesítményében is tükröződött. A részvény árfolyama 2025. április 15-én 20,31 dolláron állt, ami utoljára 2012-ben volt tapasztalható. Bár a részvény február közepén és márciusban rövid távon fellendült, az elmúlt egy évben 40%-kal, az elmúlt öt évben pedig akár 67%-kal is csökkent az értéke.*

Intel részvények teljesítménye az elmúlt 5 évben (Forrás: Befektetés.com)*

Két szuperhatalom között

A technológiai világ többi részéhez hasonlóan az Intel is kihívásokkal néz szembe az USA és Kína közötti kereskedelmi háború miatt. Amellett, hogy Donald Trump úgy döntött, hogy 145%-kal megemeli az USA-ba irányuló kínai importra kivetett vámokat, a félvezetőkre kivetett vámok is hamarosan valósággá válhatnak. A helyzet Peking oldaláról eszkalálódik, amely az Al-Dzsazíra szerint "a végsőkig harcolni fog", miután a maga részéről 125%-ra emelte az amerikai termékekre kivetett kölcsönös vámokat. [5] A kérdés ebben az esetben a Kínai Félvezetőipari Szövetség egyik szabálya, amely a termékek gyártási helyétől függően mentesítheti a vállalatokat a vámok alól. Az AMD chipjeit például a tajvani TSMC gyártja, vagyis mentesülnének a vámok alól, míg az Intel, a Texas Instruments és mások az Egyesült Államokban rendelkeznek gyártóüzemekkel.[6]

A vezérigazgató befektetési háttere

A jelenlegi légkörben az Intel vezérigazgatójának, Lip-Bu Tan-nak a kínai vállalatokhoz fűződő kapcsolatai szemöldököt vonnak maguk után. Amellett, hogy több mint 40 cégben és alapban rendelkezik ellenőrző pozíciókkal, saját befektetési eszközein keresztül több száz vállalatot támogatott - némelyikük a jelentések szerint kapcsolatban áll a kínai kormánnyal és hadsereggel. A Reuters szerint Tan több részesedésétől is megvált, anélkül azonban, hogy konkrét részleteket közölt volna. Az Intel továbbra is szűkszavúan nyilatkozott a helyzetről. A vállalat szóvivője azt mondta az ügynökségnek, hogy Tan minden szükséges adatot nyilvánosságra hozott a lehetséges összeférhetetlenségekkel kapcsolatban, és minden problémát az amerikai tőzsdefelügyelet (SEC) szabályainak megfelelően kezelnek. Ez a felfedezés megosztotta a piac véleményét. Egyesek szerint Tan kapcsolatai végső soron előnyösek lehetnek az Intel számára, mások viszont szkeptikusabbak, és kritizálják az ilyen kapcsolatok optikáját. Jogi értelemben az amerikai állampolgároknak nem tilos kínai vállalatokba befektetni - még a hadsereghez kötődő vállalatokba sem -, hacsak azok nem szerepelnek a Pénzügyminisztérium katonai-ipari komplexum listáján.[7]

Következtetés

* A múltbeli teljesítmény nem jelzi a jövőbeli eredményeket.

[1] A jövőre vonatkozó kijelentések feltételezéseken és jelenlegi várakozásokon alapulnak, amelyek pontatlannak bizonyulhatnak, vagy a gazdasági feltételek alakulásával változhatnak. Ezek a kijelentések nem jelentenek garanciát a jövőbeli teljesítményre, és olyan kockázatokkal és bizonytalanságokkal járnak, amelyeket nehéz megjósolni. A tényleges eredmények lényegesen eltérhetnek a kifejezett vagy feltételezett eredményektől.

[1] https://www.silverlake.com/portfolio/

[2] https://finance.yahoo.com/news/intel-close-unveiling-deal-sell-093744729.html

[3] https://www.investing.com/news/stock-market-news/intel-to-sell-51-stake-in-altera-to-silver-lake-3983582

[4] https://d1io3yog0oux5.cloudfront.net/_97c66ab89568cae91707ee257a2e743f/intel/db/887/9101/earnings_release/Q4%2724_EarningsRelease+%282%29.pdf

[5] https://www.aljazeera.com/economy/2025/4/15/trump-moves-to-put-tariffs-on-chips-and-drugs-floats-pause-on-auto-duties

[6] https://www.investing.com/news/stock-market-news/us-semiconductor-manufacturer-stocks-fall-on-china-tariff-concerns-93CH-3981494

[7] https://www.investing.com/news/stock-market-news/intel-ceo-invested-in-hundreds-of-chinese-companies-some-with-military-ties-3978618