A vámok bevezetése jelentős piaci hatással járó bizonytalansági hullámot indít el

A vámok ideiglenes felfüggesztése

Február első hétvégéjén Donald Trump amerikai elnök aláírta a Kanadából és Mexikóból importált árukra kivetett vámokat növelő rendeleteket. A vámok 25 százalékkal emelkedtek volna, további 10 százalékkal, amely kifejezetten a kanadai olajat és földgázt célozza. Néhány órával azelőtt azonban, hogy 2025. február 4-én hatályba léptek volna, az érintett országok vezető tisztviselői bejelentették, hogy ideiglenesen 30 napos haladékot adnak. A halasztás kulcsfontosságú tényezője az a megállapodás volt, amely szigorúbb határintézkedések bevezetéséről szólt, amelyek célja az USA-ba irányuló csempésztevékenységek, különösen a fentanil csempészetének csökkentése volt. Kanada vállalta, hogy fokozza a szervezett bűnözés elleni erőfeszítéseit, míg Claudia Sheinbaum mexikói elnök biztosította az U.Egyesült Államok elkötelezettségét a Mexikóba irányuló illegális lőfegyver-értékesítéssel szembeni fellépésre.[1] A megállapodást azonban megtorló intézkedésekkel való fenyegetés követte. Kanada például azt tervezte, hogy 25 százalékos vámot vet ki az amerikai termékekre akár 155 milliárd dollár értékben.[2]

Vámok érvényben Kínára, Európa lehet a következő

A szomszédos országoknak szánt vámcsomag bejelentésekor Trump nem zárta ki Kínát. Kanadával és Mexikóval ellentétben nem kapott haladékot, és 2025. február 4-én lépett életbe a teljes kínai importra kivetett 10 százalékos vám. Válaszul Peking 15%-os vámot vetett ki a cseppfolyósított földgázra és a szénre, míg az olajat, a mezőgazdasági berendezéseket és a teherautókat 10%-os adóval sújtotta. Ezek a kínai vámok 2025. február 10-én lépnek hatályba. Emellett Kína bejelentette a ritka ásványi anyagok exportjának ellenőrzését, egyes amerikai vállalatok feketelistára helyezését, valamint trösztellenes vizsgálat indítását a Google ellen.[3] Trump arra is figyelmeztetett, hogy az Európai Unió hamarosan hasonló vámokkal néz szembe, arra hivatkozva, hogy nem importál elég amerikai terméket.[4]

Az ázsiai piacok fellendültek a kezdeti veszteségek után

2025. február 3-án, hétfőn, a vámtarifa bejelentését követően az ázsiai részvénypiacokon éles eladások kezdődtek. A japán autógyártók, köztük a Toyota, a Honda és a Mazda, amelyek amerikai eladásai a mexikói és kanadai ellátási láncoktól függenek, különösen súlyosan érintettek. A turbulencia a kulcsfontosságú indexeket, például a japán Nikkei 225-öt és a hongkongi Hang Senget is magával rántotta. A vámok elhalasztásának bejelentése és Kína ellenintézkedései azonban némi enyhülést hoztak, ami később segített a részvényeknek és az indexeknek visszanyerni a veszteségek egy részét.[5] A kínai piacok a holdújév ünneplése miatt zárva maradtak.

Veszteségek az USA-ban

A Wall Street is csökkenést tapasztalt. Az emelkedő árakkal, az infláció növekedésével és a vámok okozta gazdasági lassulással kapcsolatos aggodalmak miatt a főbb indexek, az S&P 500, a Dow Jones és a NASDAQ hétfőn mínuszban zártak. A technológiai részvények, például az Apple, amely nagymértékben támaszkodik a kínai gyártásra, veszteségeket szenvedtek el, akárcsak az autógyártók, például a Tesla és a General Motors. Az italóriás Diageo, amelynek tequilagyártása Mexikóban található, szintén érintett volt.[6]

bizonytalanság Európában

Az európai piacok tükrözték a globális veszteségeket, és hétfőn az autóipari ágazatot érintette a legnagyobb mértékben. A Volkswagen és a Stellantis, amelyek mindketten Mexikóban gyártanak, a Mercedes és a BMW mellett csökkenést tapasztaltak. Bár néhány autógyártónak sikerült csökkenteni a veszteségeket. A Reuters jelentése szerint a mexikói vámok sokkal nagyobb hatással lehetnek az európai autóipari ágazatra, beleértve a beszállítóikat is, mint a más uniós árukra kivetett vámok.  Néhány európai index is korrekción ment keresztül.[7]

Az arany rekordmagasra emelkedett

A spot arany árának alakulása az elmúlt öt évben. (Forrás: Az árfolyamok alakulása az arany árfolyamában: Befektetés.com)*

A 2025. áprilisi szállítású arany határidős kontraktusok áralakulása az elmúlt öt évben. (Forrás: Az árfolyamok alakulása az elmúlt öt évben: Befektetés.com)*

Következtetés

Bár egyes vámok bevezetését ideiglenesen elhalasztották, a globális piacokon továbbra is nagy a bizonytalanság. Kanada, Mexikó és Kína válaszai arra utalnak, hogy a kereskedelmi háború elhúzódó konfliktussá eszkalálódhat, ami több gazdasági ágazatra is hatással lehet. A befektetők óvatosan figyelik a fejleményeket, és olyan biztonságos eszközök felé fordulnak, mint az arany. A legfontosabb kérdés, hogy a 30 napos halasztás lejárta után hogyan alakul a helyzet, de egy dolog biztos: a globális kereskedelem a közelmúlt történetének egyik legfeszültebb pillanata előtt áll.

*A múltbeli teljesítmény nem jelzi a jövőbeli eredményeket.

[1] https://www.bbc.com/news/articles/c805jjk2klko

[2] https://apnews.com/article/trump-tariffs-trade-china-mexico-kanada-infláció-753a09d56cd318f2eb1d2efe3c43b7d4

[3] https://www.theguardian.com/us-news/2025/feb/04/trump-china-tariffs

[4] https://www.theguardian.com/world/2025/feb/03/eu-will-stand-up-for-itself-in-face-of-trump-tariffs-threat-macron-says

[5] https://www.investing.com/news/stock-market-news/japan-auto-stocks-slide-as-trump-tariffs-raise-cost-concerns-3844238

[6] https://www.bbc.com/news/articles/c70kn4676p4o

[7] https://www.investing.com/news/stock-market-news/european-carmaker-shares-fall-after-trump-imposes-tariffs-3844404