Trump přilévá olej do ohně: Nová cla na kovy prohlubují obchodní napětí

Nová cla na ocel a hliník

Donald Trump v pondělí 10. února 2025 oznámil další sérii cel, tentokrát na hliník a ocel. Nová nařízení zvyšují současná cla na 25 % a vztahují se na dovoz ze všech zemí, nejen ze sousední Kanady a Mexika. Zároveň se ruší výjimky, které původně udělila Bidenova administrativa. Podle Trumpových slov nebudou udělovány ani žádné výjimky. Je otázkou, jak se situace do začátku března, kdy mají cla vstoupit v platnost, skutečně vyvrbí. Po posledním odkladu cel a dalších Trumpových prohlášeních o tom, že zvažuje výjimku pro Austrálii, by totiž mohla existovat možnost vyjednání výjimek i pro další země. V případě Austrálie se Trump odvolával na obchodní deficit vůči USA. Jeden z hlavních obchodních poradců současné administrativy Peter Navarro, kterého citoval deník The Guardian, uvedl, že kromě národní bezpečnosti a podpory domácího průmyslu je tento krok také snahou USA snížit svou závislost na zahraničních partnerech. Na druhou stranu je zde varovný prst před prohlubující se obchodní válkou, která v konečném důsledku zvyšuje ceny pro spotřebitele. Kromě toho se zavádějí přísnější pravidla, která nařizují zpracování obou kovů na území USA, což má zabránit Číně a Rusku v obcházení cel.[1]

Zopakuje se historie?

Trump se nezastaví u oceli a hliníku a naznačil další cla na další klíčové zboží, jako jsou automobily, polovodiče a léky. Oznámil také zavedení recipročních cel vůči zemím, které se rozhodnou zvýšit cla na americký vývoz. Nejnovější opatření jsou součástí širšího prosazování protekcionistické politiky, včetně 10% cla na čínský dovoz a odložených 25% cel na Kanadu a Mexiko z počátku února. K podobnému scénáři přitom došlo již během prvního volebního období, kdy byla zavedena cla ve výši 10 % na hliník a 25 % na ocel. Ty podle CBC vedly k poklesu dovozu obou kovů z Kanady téměř o polovinu.[2] 

Reakce na sebe nenechala dlouho čekat

Nová cla se setkala se silným odporem obchodních partnerů USA. Premiér kanadské provincie Ontario Doug Ford obvinil Trumpa z vytváření zbytečného chaosu[3], zatímco premiér Justin Trudeau označil cla za nepřijatelná a prohlásil, že v případě potřeby budou přijata rozhodná opatření.[4] Kanada je největším dodavatelem hliníku i oceli do USA, s 6 miliony tun oceli a 3,2 miliony tun hliníku dodaných v loňském roce, podle údajů amerického ministerstva obchodu.[5] Clo označila za neoprávněné také Evropská komise ve svém oficiálním prohlášení, ale Komise prozatím nebude přijímat žádná opatření, protože nemá žádné oficiální stanovisko.[6] Jižní Korea plánuje jednání s vládou USA, s Japonskem a s EU.[7]Indický premiér Naréndra Módí mezitím údajně zvažuje snížení cel na některé americké vývozy, aby zmírnil napětí.[8] Indie je Trumpem často kritizována a obviňována z udržování vysokých cel na americké zboží.

Oceláři v USA v zisku

Oznámení nových cel na dovoz oceli a hliníku vyvolalo okamžitou reakci na světových trzích. Američtí výrobci oceli a hliníku, kteří by z opatření mohli těžit, zaznamenali výrazné zisky. Ty v současné době stagnují, protože americký trh je zahlcen levnějšími dovozy ze zahraničí. Například společnosti jako Cleveland-Cliffs vzrostly 10. února 2025 o téměř 18 %, zatímco Century Aluminum o více než 10 %.* Odborníci však varují, že tyto zisky mohou být dočasné, neboť předchozí zvýšení cel vedlo podle agentury Reuters k počátečnímu nárůstu, který později vyprchal.[9]Některé neamerické firmy, například rakouská Voestalpine a německá Thyssenkrupp, reagovaly negativně. Podobně byly postiženy i společnosti v Asii. Indický výrobce oceli Tata Steel se na indické burze NSE propadl o 3 % a v následující obchodní den, 11. února 2025, ztráty ještě rozšířil.*

Vývoj ceny akcií společnosti Cleveland-Cliffs za posledních 5 let. (Zdroj: ČSÚ, s. r. o.): Investice.com)*

Vývoj ceny akcií společnosti Century Aluminum za posledních 5 let. (Zdroj: ČSÚ, s. r. o.): Investice.com)*

Vývoj ceny akcií společnosti Tata Steel za posledních 5 let. (Zdroj: TATATA Tata Oil, s. r. o: Investice.com)*

Hliník a ocel klesly, zlato vzrostlo

Trh s hliníkem reagoval negativně a 11. února 2025 klesl na londýnské burze kovů o více než 1 % na 2 637 USD za metrickou tunu.* V den oznámení se však obchodoval relativně stabilně a jeho hodnota dosáhla několikatýdenních maxim. Futures kontrakty na ocelovou výztuž klesly na měsíční minima těsně nad 3 200 CNY (438 USD) za tunu.* Naopak zlato jako bezpečný přístav opět těžilo. Spotová cena žlutého kovu vzrostla 11. února 2025 na historické maximum 2 939 USD, zatímco futures kontrakty s dodáním v dubnu 2025 vzrostly na 2 965 USD. Oba během dne klesly.*

Vývoj cen hliníku za posledních 5 let. (Zdroj: ČSÚ, s. 1, č. 2, s. 3): Investice.com)*

Vývoj cen futures na ocelovou výztuž za posledních 5 let (v CNY). (Zdroj:Tradingeconomics.com)*

Vývoj ceny futures kontraktu na zlato s dodáním v dubnu 2025 za posledních 5 let. (Zdroj:Investing.com)*

Vývoj ceny zlata na kontrakt na duben za posledních 5 let. Investice.com)*

Závěr

Uvedení nových cel na ocel a hliník je dalším důkazem, že Spojené státy pod Trumpovým vedením pokračují v protekcionistické politice. Ačkoli z toho mohou mít krátkodobě prospěch domácí výrobci, vyšší ceny surovin mohou mít negativní dopad na americké zpracovatele a spotřebitele. Zahraniční partneři již signalizují možná odvetná opatření, která by mohla prohloubit obchodní konflikty. . 1] Na druhou stranu stále existuje prostor pro vyjednávání a možnost, že si některé země vyjednají výjimky. Otázkou však zůstává, zda bude Trumpova administrativa ochotna k ústupkům.[1]

* Minulé výsledky nejsou zárukou budoucích výsledků.

[1] Výhledová prohlášení vycházejí z předpokladů a současných očekávání, která mohou být nepřesná, nebo ze současného ekonomického prostředí, které se může změnit. Taková prohlášení nejsou zárukou budoucí výkonnosti. Zahrnují rizika a další nejistoty, které je obtížné předvídat. Výsledky se mohou podstatně lišit od výsledků vyjádřených nebo naznačených v jakýchkoli výhledových prohlášeních.

[1] https://www.theguardian.com/us-news/2025/feb/10/trump-steel-aluminum-tariffs

[2] https://www.cbc.ca/news/business/steel-aluminum-industry-reaction-1.7455286

[3] https://www.bbc.com/news/articles/c98yv3e1yyqo

[4] https://www.investing.com/news/commodities-news/canada-will-respond-to-unacceptable-us-tariffs-strongly-and-firmly-if-needed-trudeau-says-3860755

[5] https://www.bbc.com/news/articles/c98yv3e1yyqo

[6] https://ec.europa.eu/commission/presscorner/detail/en/statement_25_456

[7] https://www.investing.com/news/stock-market-news/south-korea-trade-minister-says-trump-steel-tariffs-to-hit-companies-profits-3860608

[8] https://www.investing.com/news/stock-market-news/indias-aluminium-exports-to-the-us-likely-to-drop-due-to-tariffs-industry-says-3858997

[9] https://www.investing.com/news/stock-market-news/german-steelmakers-tumble-as-trump-threatens-tariffs-3858184